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????????A股IPO承銷保薦收入一直是券商投行業(yè)務(wù)的主要收入組成部分。今年以來，在監(jiān)管部門嚴把資本市場“入口關(guān)”，上市公司質(zhì)量明顯提升的背景下，IPO審核過會率正逐漸提升，加之科創(chuàng)板上市紅利，年內(nèi)券商投行首發(fā)承銷收入明顯增長。截至9月26日，年內(nèi)券商承銷保薦費已達65.86億元，比去年同期的44.71億元驟增47.3%。

????????透過“盆豐缽滿”的收入狀態(tài)來看行業(yè)趨勢：據(jù)《證券日報》記者梳理數(shù)據(jù)統(tǒng)計，92家擁有保薦資格“牌照”的券商中，年內(nèi)僅42家券商有IPO承銷收入“入袋”(承銷收入按上市時間統(tǒng)計)，而另外50家券商的IPO承銷卻“顆粒無收”，券商IPO承銷保薦業(yè)務(wù)“馬太效應(yīng)”已十分明顯。

????????所謂“強者恒強”，業(yè)務(wù)收入就是一桿秤。目前排名前十的券商共計攬入IPO承銷收入40.86億元，占年內(nèi)總承銷收入的六成，而有承銷收入但低于5000萬元的券商數(shù)量則達16家。

????????不過，服務(wù)資本市場加大開放與扶優(yōu)限劣的政策導(dǎo)向并未改變，在投行業(yè)務(wù)資源頭部化傾向突出的背景下，部分中小券商以“品牌為王”導(dǎo)向作差異化投行發(fā)展，也有機會“逆風翻盤”。

????????從前9個月券商IPO承銷收入排行榜單具體來看。IPO承銷數(shù)量(包括聯(lián)席保薦家數(shù))方面，中信證券以承攬19個IPO項目位列第一位;緊隨其后的是中信建投證券，承攬15個IPO項目;中金公司和招商證券分別承攬10個和9個IPO項目，位列第三、第四;國信證券、東興證券和廣發(fā)證券分別承攬6個項目，并列第五位。此外，華泰聯(lián)合證券、民生證券、長江證券承銷保薦、國泰君安證券、海通證券和中泰證券均以5個IPO項目擠進前十。

????????承銷收入方面，今年以來，中信證券力壓其他券商，以9.01億元承銷收入暫居首位，其中約4.1億元來自科創(chuàng)板IPO項目。中信證券目前承銷收入占市場份額13.67%，遠遠超過中信建投證券等IPO保薦業(yè)務(wù)實力強勁的券商。

????????中信建投證券的承銷收入暫列第二，攬入6.33億元，占市場份額9.61%;緊隨其后的是招商證券，實現(xiàn)承銷收入4.46億元，占市場份額6.77%。此外，主承銷收入超過2億元的依次還有國信證券、中金公司、東興證券、華泰聯(lián)合證券，分別實現(xiàn)承銷收入3.41億元、3.37億元、3.33億元、3.11億元。

????????從上述市場份額現(xiàn)狀不難看出，券商首發(fā)上市保薦業(yè)務(wù)分化明顯，龍頭券商擔任主承銷商的比例增加，中小券商難分一杯羹。更有部分券商相關(guān)人士向《證券日報》記者透露，受投行業(yè)務(wù)新形勢影響，部分分公司投行業(yè)務(wù)部門已經(jīng)關(guān)閉。

????????總體來看，從嚴監(jiān)管和吸收優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市的原則無疑是對券商投行業(yè)務(wù)的一次考驗，而有著天然競爭優(yōu)勢的大投行也將無法避免這場激烈的業(yè)務(wù)爭奪戰(zhàn)。

《電鰻快報》