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 原標(biāo)題：科創(chuàng)板現(xiàn)場督導(dǎo)顯威力三公司IPO“知難而退” 來源：上海證券報(bào)

        ⊙記者 祁豆豆 ○編輯 郭成林

        過去3個(gè)月，上交所啟動(dòng)了3批現(xiàn)場督導(dǎo)工作，對6家發(fā)行人背后的保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場督導(dǎo)。截至9月24日，已有3家公司因現(xiàn)場督導(dǎo)而主動(dòng)撤回IPO申請。

        “督導(dǎo)組通過線上審核與線下督導(dǎo)相互印證，查明了保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)中存在的問題，有助于提升總體審核效率和質(zhì)量。”在投行人士看來，3家公司“知難而退”，彰顯了督導(dǎo)工作的威懾力，科創(chuàng)板正在逐步形成一個(gè)進(jìn)退有序的市場生態(tài)。

        繼今年6月上交所啟動(dòng)科創(chuàng)板發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)的現(xiàn)場督導(dǎo)工作以來，現(xiàn)場督導(dǎo)工作進(jìn)展及成效備受市場矚目。日前，上證報(bào)記者從多家保薦機(jī)構(gòu)處證實(shí)，過去3個(gè)月，上交所已啟動(dòng)3批現(xiàn)場督導(dǎo)工作，對6家發(fā)行人背后的保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場督導(dǎo)。截至9月24日，已有3家公司因現(xiàn)場督導(dǎo)而主動(dòng)撤回IPO申請，并被上交所作出終止審核的決定。

        有投行人士在接受記者采訪時(shí)表示，對保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場督導(dǎo)，是試點(diǎn)注冊制下問詢式審核的支持，是在注冊制理念下壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任的有效嘗試。“督導(dǎo)組通過線上審核與線下督導(dǎo)相互印證，查明了保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)中存在的問題，有助于提升總體審核效率和質(zhì)量。”在其看來，3家公司在現(xiàn)場督導(dǎo)的過程中“知難而退”，彰顯了督導(dǎo)工作的威懾力，科創(chuàng)板正在逐步形成一個(gè)進(jìn)退有序的市場生態(tài)。

        現(xiàn)場督導(dǎo)令三公司IPO“止步”

        今年6月，上交所啟動(dòng)了首批科創(chuàng)板發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)的現(xiàn)場督導(dǎo)工作，旨在督促保薦機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，切實(shí)承擔(dān)對保薦項(xiàng)目的核查把關(guān)責(zé)任，提高科創(chuàng)板公開發(fā)行信息披露質(zhì)量。盡管現(xiàn)場督導(dǎo)側(cè)重于保薦機(jī)構(gòu)，但督導(dǎo)工作是結(jié)合保薦項(xiàng)目的審核問詢情況，從問題導(dǎo)向出發(fā)。

        7月底，諾康達(dá)主動(dòng)撤回上市申請，科創(chuàng)板IPO由此終止審核。據(jù)記者了解到，諾康達(dá)此次“撤單”正是保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場督導(dǎo)的結(jié)果。盡管現(xiàn)場督導(dǎo)內(nèi)容尚未公開，但前期審核問詢中已暴露出諾康達(dá)客戶關(guān)聯(lián)關(guān)系等瑕疵。

        據(jù)悉，諾康達(dá)主營業(yè)務(wù)包括為各大制藥企業(yè)、藥品上市許可持有人提供藥學(xué)研究等技術(shù)研發(fā)服務(wù)業(yè)務(wù)和以創(chuàng)新制劑、醫(yī)療器械及特醫(yī)食品為主的自主研發(fā)產(chǎn)品的開發(fā)業(yè)務(wù)。在首輪問詢中，圍繞客戶集中度較高這一線索，上交所對諾康達(dá)第一大客戶華中藥業(yè)和第二大客戶亦嘉創(chuàng)新進(jìn)行了“深度拷問”。公司與兩大客戶交易的合理性、股東頻繁進(jìn)退、合同履行情況等諸多疑點(diǎn)也浮出水面?；蚴艽擞绊?，諾康達(dá)主動(dòng)撤回上市申請，科創(chuàng)板IPO之路就此終止。

        近日，記者進(jìn)一步采訪保薦機(jī)構(gòu)獲悉，繼諾康達(dá)之后，上交所又啟動(dòng)了兩批現(xiàn)場督導(dǎo)工作，最新開展的第三批現(xiàn)場督導(dǎo)項(xiàng)目均為軟件行業(yè)，存在產(chǎn)品和服務(wù)無實(shí)物、與傳統(tǒng)制造業(yè)差別較大等特點(diǎn)，對督導(dǎo)工作提出更高要求。

        記者注意到，此次督導(dǎo)項(xiàng)目所涉及的兩家發(fā)行人已于近期主動(dòng)撤回上市申請，上交所由此作出終止審核決定。“通過調(diào)閱資料、檢查底稿、核對證據(jù)、約談人員、補(bǔ)充核查等方式，督導(dǎo)組在初步查明了審核中心關(guān)注問題的基礎(chǔ)上，還對督導(dǎo)相關(guān)問題時(shí)發(fā)現(xiàn)的其他線索積極延伸核查。”有保薦機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向記者簡單介紹了督導(dǎo)工作流程。

        事實(shí)上，現(xiàn)場督導(dǎo)主要是著重了解保薦機(jī)構(gòu)對相關(guān)申報(bào)項(xiàng)目信息披露中存在的問題，核查把關(guān)是否到位，要求其做出相應(yīng)說明或者做出補(bǔ)充核查。同時(shí)，將檢查保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查責(zé)任落實(shí)、內(nèi)部程序合規(guī)性、保薦工作質(zhì)量等方面情況。

        據(jù)記者了解到，近期2家主動(dòng)“撤單”的軟件公司均存在業(yè)務(wù)真實(shí)性、合理性等重大疑點(diǎn)。其中，公司的底層數(shù)據(jù)、關(guān)聯(lián)關(guān)系、資金流水、銷售業(yè)務(wù)、信息披露等諸多問題在現(xiàn)場督導(dǎo)中被進(jìn)一步曝光。而在此過程中，保薦機(jī)構(gòu)難辭其咎。

        中介機(jī)構(gòu)責(zé)任亟待進(jìn)一步壓實(shí)

        據(jù)悉，目前大部分保薦機(jī)構(gòu)能夠按照業(yè)務(wù)規(guī)則和執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則的要求，認(rèn)真履行職責(zé)，但也有部分保薦機(jī)構(gòu)存在盡職調(diào)查不到位、招股說明書等文件制作不到位、問詢回復(fù)不到位等情況，這些都直接影響到發(fā)行人的信息披露質(zhì)量，影響到審核工作的效率和效果。

        上交所此前表示，對保薦機(jī)構(gòu)開展現(xiàn)場督導(dǎo)，是交易所按照設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的理念和現(xiàn)實(shí)要求，更好地履行審核職責(zé)，更有效地發(fā)揮好審核職能的探索。從實(shí)施目的和方式看，目前開展的現(xiàn)場督導(dǎo)主要結(jié)合審核問詢情況，堅(jiān)持問題導(dǎo)向，側(cè)重于保薦機(jī)構(gòu)，有別于通常進(jìn)行的對發(fā)行人的全面現(xiàn)場檢查。

        另據(jù)資本市場研究專家指出，現(xiàn)場督導(dǎo)以券商為主要對象，是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任的具體措施。其整體安排與現(xiàn)場檢查是有差異的，現(xiàn)有現(xiàn)場檢查是比較全面深入的檢查，而督導(dǎo)是帶著問題的。同時(shí)，督導(dǎo)時(shí)間是可以預(yù)期的，不超過兩周。從目的和功能上看，督導(dǎo)帶有現(xiàn)場檢查的一定功能，但有明顯的差異。

        隨著3家公司“知難而退”，審核問詢和現(xiàn)場督導(dǎo)相互支持所形成的威懾力也從中凸顯。在進(jìn)退有序的IPO節(jié)奏下，上交所正在積極把好“入口關(guān)”，努力打造一個(gè)規(guī)范透明高效的科創(chuàng)板“考場”。

        責(zé)任編輯：李朝霞

《電鰻快報(bào)》