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作為專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，公募基金在長(zhǎng)期投資方面的優(yōu)勢(shì)日益彰顯。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1998年到2019年上半年末，公募基金累計(jì)為投資者賺取收益達(dá)27671.54億元，當(dāng)中歷經(jīng)牛熊市考驗(yàn)的老基金產(chǎn)品更是長(zhǎng)期投資的硬核代表。其中嘉實(shí)基金“長(zhǎng)子”嘉實(shí)泰和以20年回報(bào)近30倍的佳績(jī)，向人們?cè)忈屃碎L(zhǎng)期投資的魅力。

此前作為首批封閉式基金，基金泰和成立于1999年4月8日，期限為15年，封閉期結(jié)束后，基金泰和封轉(zhuǎn)開為嘉實(shí)泰和。在15年封閉期間，基金泰和累計(jì)凈值上漲達(dá)926.78%，超越同期上證綜指漲幅856.70個(gè)百分點(diǎn)。WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年4月4日轉(zhuǎn)為開放式基金嘉實(shí)泰和以來，截至2019年9月10日，凈值階段上漲192.71%，超越同類平均101.82個(gè)百分點(diǎn)，同類排名8/165，位居行業(yè)前5%；其中，2019年以來凈值上漲60.45%，繼續(xù)位居行業(yè)前5%。疊加封閉期業(yè)績(jī)，嘉實(shí)泰和目前累計(jì)凈值漲幅已高達(dá)2905.49%，實(shí)現(xiàn)20年29倍的增長(zhǎng)。

目前嘉實(shí)泰和由從業(yè)經(jīng)驗(yàn)超12年的歸凱執(zhí)掌，其同時(shí)管理的嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)同樣業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出。WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年9月16日，成立剛滿五年的嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)成立以來收益率達(dá)180.20%，超越同類平均95.73個(gè)百分點(diǎn)，高居同類第3名，年化回報(bào)高達(dá)22.87%；今年來收益率也達(dá)62.15%，穩(wěn)居同類前4%。

從投資方法論上來說，歸凱為GARP投資方法，即以合理價(jià)格買入長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)潛力成長(zhǎng)股。GARP策略投資標(biāo)的更看重公司質(zhì)地是否優(yōu)秀，是否能夠保持長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)預(yù)期，以及股票估值是否合理。嘉實(shí)泰和及嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)同屬GARP策略組。

在操作層面，歸凱堅(jiān)持“看長(zhǎng)做短”。歸凱的投資特點(diǎn)主要表現(xiàn)為，以長(zhǎng)期看好的戰(zhàn)略性資產(chǎn)為主，階段性成長(zhǎng)的戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)為輔，以股東心態(tài)做投資！其次，主要賺業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的錢，較少參與風(fēng)格或主題輪動(dòng)；而且除非面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，否則不做大的倉位操作，主要靠調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格變化。

展望后市，歸凱在嘉實(shí)泰和中報(bào)中指出，由于經(jīng)濟(jì)仍處于下行周期，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)仍是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)主導(dǎo)。目前“核心資產(chǎn)”的估值修復(fù)已經(jīng)結(jié)束，當(dāng)前屬于合理水平，未來的機(jī)會(huì)主要是估值切換行情。如果流動(dòng)性進(jìn)一步寬松，成長(zhǎng)股也會(huì)面臨更有利的投資環(huán)境，但仍需自下而上在細(xì)分領(lǐng)域?qū)ふ一久嬖鷮?shí)的優(yōu)質(zhì)公司。在操作策略上，嘉實(shí)泰和會(huì)繼續(xù)以大消費(fèi)、大健康、科技、先進(jìn)制造為重點(diǎn)投資方向，將更多從自下而上角度尋找投資機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)為投資人實(shí)現(xiàn)滿意的投資回報(bào)。

《電鰻快報(bào)》