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本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者倪楠

        科創(chuàng)板作為我國(guó)資本市場(chǎng)改革的試驗(yàn)田，其吸引著市場(chǎng)各方的關(guān)注，而科創(chuàng)板企業(yè)的研發(fā)投入也是科創(chuàng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)之一。

        日前，在科創(chuàng)板上市的29家公司中報(bào)已經(jīng)全部披露完畢。記者根據(jù)各家

        公司披露的中報(bào)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后注意到，2019年上半年，29家公司的研發(fā)費(fèi)用總和為19.05億元，平均研發(fā)費(fèi)用為0.66億元，研發(fā)費(fèi)用最高的為中國(guó)通號(hào)(9.920, -0.07, -0.70%)，達(dá)到了5.81億元，研發(fā)費(fèi)用最少的為沃爾德(115.000, 0.99, 0.87%)，為0.07億元。

        從研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比來(lái)看，2019年上半年，科創(chuàng)板企業(yè)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比平均為12.7%，其中占比最高的是虹軟科技(67.100, -1.22, -1.79%)，為34%，占比最低的是中國(guó)通號(hào)，為2.8%。

        中國(guó)通號(hào)的研發(fā)費(fèi)用最高，但研發(fā)占營(yíng)業(yè)收入占比卻是最低。對(duì)于這一現(xiàn)象，基巖資本副總裁范波對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，科創(chuàng)板的企業(yè)分屬各種不同的行業(yè)，有的行業(yè)營(yíng)收規(guī)模非常大，研發(fā)占營(yíng)收比自然就會(huì)低，有些行業(yè)的營(yíng)收規(guī)模小，同樣的研發(fā)投入，其占營(yíng)收比就會(huì)高很多。所以，即便是同等規(guī)模的研發(fā)投入，也會(huì)因?yàn)闋I(yíng)收這一分母的規(guī)模大小產(chǎn)生巨大的差異，不能說(shuō)研發(fā)投入占比高業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性就好。

        半年報(bào)顯示，中國(guó)通號(hào)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為22.68億元，營(yíng)業(yè)收入為205.12億元;虹軟科技?xì)w屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為0.96億元，營(yíng)業(yè)收入為2.76億元;沃爾德歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為0.32億元，營(yíng)業(yè)收入為1.23億元。

        科創(chuàng)板的企業(yè)整體來(lái)說(shuō)都很重視研發(fā)投入，對(duì)此，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部研究員劉向東對(duì)記者表示，科創(chuàng)板上市企業(yè)都是行業(yè)里的龍頭，在研發(fā)投入和專利申請(qǐng)方面走在前列，從高于行業(yè)平均研發(fā)投入水平的實(shí)際情況看，聚焦新興行業(yè)的這類科創(chuàng)企業(yè)具有創(chuàng)新引領(lǐng)帶動(dòng)作用，與國(guó)家設(shè)立科創(chuàng)板支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展初衷一致。

        范波表示，科創(chuàng)公司平均研發(fā)費(fèi)用占比遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)行業(yè)上市公司，也高于創(chuàng)業(yè)板，科創(chuàng)板公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)很大程度上受益于持續(xù)的高研發(fā)投入。

        雖然科創(chuàng)板公司整體研發(fā)投入較高，但分化也比較明顯。對(duì)于這一現(xiàn)象，蘇寧金融研究院投資策略研究中心主任顧慧君在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，科創(chuàng)板上市公司平均的研發(fā)投入水平較高，符合科創(chuàng)板的定位，分化比較明顯與各家公司所處行業(yè)、所處發(fā)展階段不同有關(guān)。

        “要準(zhǔn)確衡量科創(chuàng)板上市公司的研發(fā)強(qiáng)度，還需要找同行業(yè)、類似發(fā)展階段的公司進(jìn)行比較，才能得出比較可靠的結(jié)論。”顧慧君說(shuō)。

        私募排排網(wǎng)研究員劉有華亦有類似的觀點(diǎn)。他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，研發(fā)投入的差異化主要體現(xiàn)在于行業(yè)類別，各個(gè)行業(yè)有著自己獨(dú)特的特性，而且各家公司的體量也不盡相同，研發(fā)投入存在差異化是必然的。

        對(duì)于未來(lái)科創(chuàng)板上市公司在研發(fā)方面的投入趨勢(shì)，劉向東對(duì)記者表示，總體看，未來(lái)這些公司將會(huì)通過(guò)直接融資方式增加研發(fā)投入，而要提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力自然離不開(kāi)更大的研發(fā)投入，因此，今后研發(fā)投入強(qiáng)度只會(huì)加大。影響研發(fā)投入的因素除了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之外，還與所處行業(yè)發(fā)展成熟度有關(guān)，新興行業(yè)受到資本青睞，往往研發(fā)投入較多。另外，所存在的風(fēng)險(xiǎn)是，技術(shù)研發(fā)的不確定性較大，一旦失敗前期投入就會(huì)變?yōu)槌翛](méi)成本。

        “除了個(gè)別公司，科創(chuàng)板上市公司均處在成長(zhǎng)期，這在營(yíng)收增速上表現(xiàn)得比較明顯。因此，科創(chuàng)板上市公司在研發(fā)方面的投入還會(huì)維持在一個(gè)高位。”顧慧君對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，影響科創(chuàng)板上市公司研發(fā)投入未來(lái)趨勢(shì)的因素有很多，有市場(chǎng)方面的、有行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手方面的，還包括資金方面，科創(chuàng)板的出現(xiàn)能夠給優(yōu)質(zhì)的科技企業(yè)在融資方面提供比較好的條件，從而促進(jìn)這些加大研發(fā)投入，實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)。

        責(zé)任編輯：常福強(qiáng)

《電鰻快報(bào)》