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        農銀信息傳媒股票、農銀物聯(lián)網(wǎng)混合、農銀尖端科技混合基金經(jīng)理 韓林

        近期，受制于基本面的弱復蘇，指數(shù)整體或以緩漲為主，但個股行情會相對比較精彩，豐富的結構性機會值得把握，其中科技板塊是最為關注的領域。

        以電子、通信行業(yè)為代表的A股科技板塊在經(jīng)歷了8月中上旬的一輪大幅上漲之后，近期波動性有所加大，個股表現(xiàn)分化，市場對科技股的行情判斷出現(xiàn)了一些分歧。市場的波動與分歧一方面是源于近期中美貿易摩擦出現(xiàn)了新的不確定因素，科技板塊過往對中美貿易摩擦的升級反應負面;另一方面，市場擔憂前期上漲幅度可觀，是否已經(jīng)透支了科技板塊投資價值。

        但是，A股科技板塊可能已經(jīng)進入了一輪基本面帶動的上行周期。這輪上行周期由技術周期牽引，技術周期是科技股投資中最為重要的產業(yè)周期。技術周期對板塊基本面的影響或將超越全球市場流動性、中美貿易摩擦等外部因素的影響。

        引領這輪技術周期的首先是5G，每一輪通信技術升級都帶來“管—端—云”體系的投資機遇。

        5G通信網(wǎng)絡的“管道”建設已經(jīng)啟動，三大運營商的基礎設施建設如火如荼，在5G發(fā)牌尚未滿一年的時間內，產業(yè)鏈已經(jīng)動員并體現(xiàn)出顯著的景氣上行特點。

        在近期密集的中報披露中，5G相關產業(yè)鏈公司的業(yè)績驗證了行業(yè)景氣的確定性。以5G智能手機為代表的終端大規(guī)模上量將在2020年出現(xiàn)，通過產業(yè)鏈調研判斷明年5G手機出貨量或將超越市場預期。而“云”相關的應用未來愈加豐富，將帶來計算機、傳媒等5G后周期行業(yè)的投資機遇。

        5G之外，AIoT、SaaS等同樣是核心的技術驅動力量。同時，必須關注中美關系變局下國內產業(yè)鏈升級與“安全可控”需求的提升，產業(yè)龍頭企業(yè)的國產化替代進程給國內供應鏈企業(yè)帶來了難得的產業(yè)機遇。

        這一輪5G為核心驅動力的技術周期仍在進行之中，“管—端—云”的傳導仍未完成。A股相關產業(yè)鏈上市公司在這輪景氣周期中的業(yè)績提升過程還遠未達到高峰。A股科技板塊中具備核心競爭力、自主可控技術實力的龍頭企業(yè)的估值提升過程仍在進行中。

《電鰻快報》