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        《電鰻快報》文 / 楊力

        8月30日，顧家家居收到上交所問詢函，對該公司發(fā)布的2019年上半年報告提出詢問。

        《電鰻快報》了解到，顧家家居2019年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50億元，同比增長了23.74%;同期扣非前和扣非后的凈利潤分別為5.6億元和4.3億元，同比分別增長了15.79%和9.99%。

        顧家家居在半年報中披露，該公司專業(yè)從事客餐廳，臥室以及全屋定制家居產(chǎn)品的研究，開發(fā)，生產(chǎn)和銷售，為全球家庭提供健康，舒適，環(huán)保的家居解決方案。目前，該公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷120余個國家和地區(qū)，在全球擁有超6000家品牌專賣店，為全球超千萬家庭提供美好生活。

多起并購產(chǎn)生巨額商譽(yù)

        2018年，顧家家居進(jìn)行了多起并購，其中包括：4.24億元收購泉州璽堡家居科技有限公司51%的股權(quán)，6500萬歐元(約合5億元人民幣)收購納圖茲貿(mào)易(上海)有限公司51%的股權(quán)，其子公司顧家投資以3.2億人民幣估值購買LoCom GmbH & Co. KG 持有的Rolf Benz AG& Co.KG 99.92%的股權(quán)及RB Management AG 100%的股權(quán)。

        《電鰻快報》注意到，截止2018年12月30日，當(dāng)年的幾項(xiàng)并購為顧家家居形成了8.33億元的商譽(yù)，在當(dāng)期總資產(chǎn)中的占比為7.84%，而到2019年6月30日，該公司的商譽(yù)仍然為8.33億元，并沒有做減值處理。

        2018年收購的子公司產(chǎn)生的商譽(yù)都沒有進(jìn)行減值處理：

        對于商譽(yù)沒有減值，顧家家居做了解釋。比如：對璽堡家居的商譽(yù)，該公司的解釋是：

        “商譽(yù)的可收回金額按照預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計(jì)算，其預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量根據(jù)公司批準(zhǔn)的5年期現(xiàn)金流量預(yù)測為基礎(chǔ)，現(xiàn)金流量預(yù)測使用的折現(xiàn)率16.21%，預(yù)測期以后的現(xiàn)金流量均保持穩(wěn)定。減值測試中采用的其他關(guān)鍵數(shù)據(jù)包括：產(chǎn)品預(yù)計(jì)售價，銷量，生產(chǎn)成本及其他相關(guān)費(fèi)用。公司根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)及對市場發(fā)展的預(yù)測確定上述關(guān)鍵數(shù)據(jù)。公司采用的折現(xiàn)率是反映當(dāng)前市場貨幣時間價值和相關(guān)資產(chǎn)組特定風(fēng)險的稅前利率。上述對可收回金額的預(yù)計(jì)表明商譽(yù)并未出現(xiàn)減值損失。”

        事實(shí)上，商譽(yù)是否減值不能單單靠預(yù)測，還得要看被收購公司當(dāng)期的實(shí)際業(yè)績?nèi)绾危欠裢瓿蓸I(yè)績承諾。比如：璽堡家居的業(yè)績承諾是:2019年至2021年的營業(yè)收入分別不低于10億元、11億元和12億元，凈利潤分別不低于5500萬元、6500萬元和7500萬元。如果三年未完成稅后凈利潤總額的90%，就算未完成業(yè)績承諾。

        對于以上幾家被收購公司在上半年完成凈利潤和營業(yè)收入的情況，顧家家居在上半年財(cái)報中沒有進(jìn)行披露。

        事實(shí)上，上交所在問詢函中也要求顧家家居結(jié)合上述收購標(biāo)的2019年上半年的業(yè)績、整合管理進(jìn)展等補(bǔ)充披露是否存在商譽(yù)減值的風(fēng)險。

子公司業(yè)績對合并報表影響大

        此外，上交所還要求該公司補(bǔ)充披露排除并購影響的2019年半年度關(guān)鍵經(jīng)營數(shù)據(jù)及其同比變化，包括但不限于營業(yè)收入、歸母凈利潤、經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款、存貨等，同比變化較大的請說明原因。

        《電鰻快報》通過比較顧家家居的合并報表和母公司報表了解到，以上幾項(xiàng)并購對該公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)影響較大。

        比如：2019年上半年，該公司合并報表營業(yè)收入為50億元，母公司營業(yè)收入為8.7億元;2018年上半年，該公司合并報表營業(yè)收入為40.5億元，母公司營業(yè)收入為11.7億元。從營業(yè)收入的母公司報表金額和合并報表金額的差距來看，2019年上半年子公司的營業(yè)收入對合并報表的營業(yè)收入影響比2018年上半年的更大。

        這種影響在凈利潤上體現(xiàn)的更加明顯，2019年，該公司合并報表凈利潤5.8億元，母公司凈利潤為-430萬元;2018年，該公司合并報表凈利潤為5億元，母公司凈利潤為4162萬元。明顯看出，2019年上半年子公司的凈利潤對合并報表影響比2018年上半年的更大。

        由此可見，顧家家居在2018年并購的子公司的業(yè)績對該公司的合并報表影響較大，上交所對此提出詢問也是合情合理的。

《電鰻快報》