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????????近期，隨著披露半年報的公司增多，險資的最新動向逐漸浮出水面。截至8月12日，據Wind統計，已披露半年報的365家公司中，有32家公司的前十大流通股東中出現了險資的身影。從持股所屬行業來看，險資偏愛地產股。對于下一階段股市的判斷，相關人士認為，當前點位是非常好的左側布局時點。行業配置上，科技板塊的潛在空間相對更大一些，建議配置偏向成長。

險資偏愛房地產

????????Wind數據顯示，今年二季度險資新進個股有華夏航空、克明面業、中航善達、長亮科技、歐菲光、中航善達、博邁科、百隆東方、安車檢測、中鋼國際、深南電路。其中，險資新進市值最高的是克明面業，泰康人壽二季度新進975.43萬股。與此同時，險資繼續對包括金融街、麗江旅游、涪陵電力、上海鋼聯和星源材質5只個股進行加倉操作。其中，險資增持股數最多的是金融街，長城人壽二季度增持新進2275.07萬股。

????????按所屬行業看，險資主要集中于房地產4家、食品飲料3家、化工3家、醫藥生物2家、輕工制造2家、交通運輸2家、國防軍工2家、電子2家、電氣設備2家，其他行業均僅有一家公司。不難看出，房地產較受險資偏愛。

????????業內人士認為，房企和險企具有業務互補優勢。一方面，險企具有大量低成本資金，為房企提供穩定現金流;另一方面，投資房企風險相對可控、回報率高，也為大量保險資金提供了出口。

????????民生證券表示，從內生因素來看，隨著保險公司保費收入逐年增長，保險公司自身具有不斷增長的資金配置需求。從外部因素來看，房地產板塊歷來具有高ROE、低波動性、業績預期優良等優質屬性，而且，房地產行業已逐漸步入穩定發展期，在行業集中度不斷提高的背景下，龍頭房企兼具價值與成長屬性，對于險資具有較大的吸引力。

抓住左側布局時點

????????相關數據顯示，今年上半年保險公司資金運用余額為17.37萬億元，較年初增長5.85%;險資上半年整體投資收益達4715.11億元，已達到去年全年投資收益的近七成。從收益率來看，上半年險資年化投資收益率破五，達到5.56%，去年年化收益率僅為4.3%。其中，股票投資、長期股權投資、其他投資均高于險資2.78%的平均收益率。

????????具體來看，上半年股票投資的收益率大漲至6.23%，為險企帶來752.33億元收入;其他投資的收益率為4.83%，創收448.5億元;長期股權投資的收益率為3.16%，投資收益為556.47億元。

????????川財證券分析師楊歐雯對中國證券報記者表示，今年上半年A股沖高后持續震蕩回落，尤其二季度只有農林牧漁和食品飲料兩個行業是正收益。展望下半年，財政和貨幣等政策空間有限，尤其是信用利差難進一步下行，這使得A股估值難進一步提升，下半年A股市場的主線來自于分子端盈利的變動。

????????“險資對股市的配置將主要以業績為主要考量，可能較多關注消費、成長板塊。這一方面是因為類滯脹期和去庫存周期相對利好消費和成長，另一方面是通信、非銀金融、餐飲旅游行業PEG相對較低，白酒、水泥、家電、旅游、銀行板塊ROE較高，通信設備、兵器兵裝板塊凈利潤增速較高。”楊歐雯表示。

????????國壽資產人士認為，整體上看，A股市場三季度的部分時段延續震蕩的概率較大。前期走勢偏低，實際上也就給后面留出了更多的空間。當前點位是非常好的左側布局時點。行業配置上，科技板塊的潛在空間相對更大一些，建議配置偏向成長。

《電鰻快報》