2019-08-01 04:25 | 來源:電鰻快報 | 作者:俠名 | [基金] 字號變大| 字號變小
為了有效應對經貿摩擦的外需壓力，必需擴大內需。但內需又不能靠房地產，只能深挖某些增量上的點。
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2）政策應對上淡化總量，又與18年底中央經濟工作會議不同。雖然形勢類似18年底，但政策方向上有明顯不同。18年中央經濟工作會議強調“強化逆周期調節”，結果1季度政策環境較為寬松，宏觀杠桿率出現快速提升，房地產打出一波“小陽春”，導致2季度宏觀政策被動再度收緊。本次會議雖然重提“六穩”，但在總量上淡化了要求，沒有提及逆周期調節，而且強調“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”。
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3）點上著手，兩頭發力。為了有效應對經貿摩擦的外需壓力，必需擴大內需。但內需又不能靠房地產，只能深挖某些增量上的點。本次會議突出了幾個穩需求的點，一是啟動農村市場，二是實施城鎮老舊小區改造、城市停車場、城鄉冷鏈物流設施建設等補短板工程及信息網絡等新型基建，三是城市群。而且，除了這幾個需求端上的發力點之外，供給端也略有放松，沒有再提“去杠桿”，而是“把握好風險處置節奏和力度”。
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4）總體中性，淡化總量，突出增量，對應股市結構性機會為主。本次會議內容總體中性，對總量的淡化意味著股市出現系統性機會的概率仍然偏低，市場仍以震蕩格局為主。而對增量的突出或對應股市一些結構性機會，如5G、城市群（長三角一體化）、新型基建（老舊改造、城市停車場）以及消費（家電、食品飲料、電商、物流）等。
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