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????????眾所周知，新三板公司從申請掛牌到轉(zhuǎn)板，一路上都離不開券商的服務(wù)與陪伴，掛牌之初需要券商推薦，掛牌后需要券商督導，IPO時需要券商保薦與承銷。

????????如今科創(chuàng)板正在如火如荼地推進，已有39家新三板公司遞交了科創(chuàng)板上市申請，其中部分公司已經(jīng)過會。根據(jù)統(tǒng)計，科創(chuàng)板IPO已經(jīng)過會的新三板企業(yè)中，券商所獲承銷費最高的達到1.42億元。

????????科創(chuàng)板業(yè)務(wù)給券商帶來了可觀的業(yè)務(wù)增量。究竟哪些券商更受歡迎，哪些券商從掛牌之初就陪伴新三板公司并一路走向科創(chuàng)板?

大券商更“長情”

????????由于跟投機制是科創(chuàng)板的全新嘗試，因此科創(chuàng)板項目有向大型券商集中的趨勢，券商獲得的承銷及保薦費用也十分可觀。

????????統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，39家已申請科創(chuàng)板上市的新三板公司中，保薦機構(gòu)共有23家，其中中信建投服務(wù)了4家公司，東興證券、光大證券、天風證券分別服務(wù)了3家公司，中信證券、中金公司、招商證券等知名度較高的券商都有2家公司的項目。

????????這些承接了新三板公司申請科創(chuàng)板上市項目的券商中，有10家券商今年上半年的承銷數(shù)量排在前20。從服務(wù)的時間上看，9家券商是從新三板公司掛牌時一路伴隨至申請科創(chuàng)板上市，其中中信建投、光大證券各陪伴了3家新三板公司。

????????對于掛牌企業(yè)來說，登陸新三板、在新三板成長、離開新三板是不同階段，因此這個過程中很可能會更換券商。數(shù)據(jù)顯示，5家已經(jīng)申請科創(chuàng)板上市的新三板企業(yè)，其掛牌時的主辦券商與持續(xù)督導券商并不相同，而它們的督導券商最終成為了其上市保薦機構(gòu)。

????????還有一部分公司在決定科創(chuàng)板上市時會進行對比，與多家券商洽談，最終選擇令自己滿意的券商進行簽約。根據(jù)統(tǒng)計，17家新三板公司在沖刺科創(chuàng)板時未選擇與自己的督導券商合作，其中3家新三板公司掛牌主辦券商、督導券商、上市保薦機構(gòu)全不相同。

????????從金額上看，掛牌公司一年需要付給券商的督導費用在10萬元至20萬元不等，若公司進行IPO，券商獲得的承銷及保薦費用十分可觀。

????????目前南微醫(yī)學、天準科技、西部超導這3家新三板公司已經(jīng)過會，其發(fā)行費用分別為1.58億元、1億元、7582.67萬元，其中首發(fā)承銷及保薦費用分別為1.41億元、8150.38萬元、6330.79萬元，這3家公司的保薦機構(gòu)分別是南京證券、海通證券、中信建投。

????????從平均數(shù)來看，17家公司披露了承銷及保薦費用，總和為11.92億元，平均每家的承銷及保薦費用為7010.51萬元。今年內(nèi)，67家A股IPO過會的企業(yè)，其披露的承銷及保薦費用總計29.62億元，平均每家的承銷及保薦費用為4420.71萬元。

自薦還是他薦

????????從時間上看，科創(chuàng)板IPO企業(yè)的上會速度明顯快于主板，例如第一批上會企業(yè)從受理到上會時間都不足3個月，其中天準科技更是僅耗時近2個月，再加上目前科創(chuàng)板過會率高，有利于刺激券商多承接科創(chuàng)板業(yè)務(wù)。

????????從券商的質(zhì)地來看，根據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司最新發(fā)布的主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價結(jié)果以及做市商評價結(jié)果，天風證券、申萬宏源、安信證券、廣發(fā)證券、國信證券、中泰證券在兩個榜單上都名列前茅。同時，一些中小券商的實力也不容小覷，如首創(chuàng)證券、東莞證券、長江證券等也上榜執(zhí)業(yè)質(zhì)量排名前20。

????????這點在服務(wù)科創(chuàng)板IPO企業(yè)上有所體現(xiàn)。雖然多數(shù)企業(yè)在進行IPO時，會選擇實力強的大券商，例如天準科技申請科創(chuàng)板時選擇的是海通證券，其督導券商是東吳證券。但依舊有部分企業(yè)看中了中小券商特色化、精品化的服務(wù)，例如八億時空掛牌新三板之初由國信證券負責主辦，但其后續(xù)督導換成了首創(chuàng)證券，首創(chuàng)證券也陪伴八億時空向科創(chuàng)板發(fā)起沖刺。瑞聯(lián)新材則和東莞證券攜手一路從新三板奔向科創(chuàng)板。

????????開源證券負責掛牌業(yè)務(wù)的相關(guān)人士對記者表示，自己團隊督導的企業(yè)若想IPO，券商肯定會優(yōu)先自薦，主要向客戶宣講企業(yè)優(yōu)勢、團隊業(yè)績以及可引進的資源，目前開源證券也定期為員工舉辦科創(chuàng)板相關(guān)知識講座，提高員工業(yè)務(wù)能力。

????????聯(lián)訊證券研究院新三板研究組組長彭海表示，券商也會根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特色選擇是否自薦，若IPO方面并非強項，為了公司未來更好地發(fā)展，會向公司引薦其他渠道。

????????華泰證券在研報中表示，未來，券商投行將開啟實力和模式雙賽道競技。大型券商將深化全產(chǎn)業(yè)鏈模式轉(zhuǎn)型，構(gòu)建以股權(quán)融資、并購咨詢、資產(chǎn)證券化、項目融資、風險投資為核心的“大投行”運作模式，延長業(yè)務(wù)鏈條、拓展服務(wù)周期，為客戶提供全面綜合的金融服務(wù)解決方案;而中小券商將探索特色化、專業(yè)化的精品券商之路，在產(chǎn)品、客戶、區(qū)域和渠道方面構(gòu)筑獨樹一幟的特色，開辟與大型券商差異化的發(fā)展路徑。

????????申萬宏源是一站式綜合金融服務(wù)方面的佼佼者，尤其在服務(wù)中小企業(yè)客戶上更是走在前列，它是新三板市場的最早參與者。公司早從去年開始就進行“新三板協(xié)同服務(wù)模式”的探索，目前公司新三板業(yè)務(wù)就隸屬于投資銀行業(yè)務(wù)。

《電鰻快報》