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????????據東方財富Choice數據，2019年上半年，有31家券商收獲了承銷保薦費用，共計28.68億元，同比下滑14.30%。去年同期，共有36家券商斬獲IPO承銷費，共計33.47億元收入囊中。分析人士指出，當前，國內券商的投行業(yè)務“馬太效應”依舊明顯。不過，在科創(chuàng)板的帶動下，無論大小券商，下半年均有望分割“增量”市場。

????????券商承銷保薦收入下滑14%

????????業(yè)內人士稱，從今年上半年的IPO過會情況來看，招商證券、中金公司等26家券商過會率為100%。值得注意的是，已有多家擬赴科創(chuàng)板上市的企業(yè)提交注冊，總體“過會率”被拉高。以安信證券為例，其上半年過會的三個項目集中在6月，且均為科創(chuàng)板項目，總體過會率為100%。

????????數據顯示，2019年上半年，IPO承銷及保薦收入最高的是中信證券，達4.59億元。第二至十名依次是長江證券、中信建投、中金公司、東興證券、招商證券、中泰證券、國泰君安、光大證券、國信證券，該項收入分別為2.05億元、1.85億元、1.72億元、1.65億元、1.65億元、1.47億元、1.30億元、1.07億元和1億元。

????????IPO承銷保薦收入排名呈現較大變化。去年同期以3億元位居第三的華泰聯合證券，今年上半年僅列第22位，收入僅有3853萬元。而去年排在第30位的長江證券，今年躍升至第二名，IPO承銷保薦收入由2137萬元增至2.05億元，增長近十倍。去年上半年未有收入落袋的中泰證券，今年則以1.47億元的收入闖進前十。

????????科創(chuàng)板增量業(yè)務可期

????????業(yè)內人士稱，投行業(yè)務集中度依然居高不下。前五名IPO承銷保薦費收入合計為11.87億元，占31家券商該項收入總和的41.39%;前十名共計攬入IPO承銷保薦費18.37億元，占比64.04%。

????????大型券商和中小券商或需要采取差異化競爭模式。華泰證券認為，大型券商將深化全產業(yè)鏈模式轉型，構建以股權融資、并購咨詢、資產證券化、項目融資、風險投資為核心的“大投行”運作模式，延長業(yè)務鏈條、拓展服務周期，為客戶提供全面綜合的金融服務解決方案;而中小券商將探索特色化、專業(yè)化的精品券商之路，在產品、客戶、區(qū)域和渠道方面構筑獨樹一幟的特色，開辟與大型券商差異化的發(fā)展路徑。

????????值得注意的是，科創(chuàng)板業(yè)務給證券業(yè)帶來了可觀的增量業(yè)務。這不僅是大型券商的盛宴，也給眾多中小券商帶來機會。據數據，截至7月1日記者發(fā)稿時，已有141家企業(yè)申請登陸科創(chuàng)板，目前來看，服務家數位居前十的券商都是大型券商。其中，中信建投服務家數達16家，位居第一;其次為中金公司，服務15家企業(yè);中信證券排在第三，服務13家企業(yè)。但一些中小券商也表現亮眼，如民生證券服務家數達6家，國金證券服務4家企業(yè)。

《電鰻快報》