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        百年人壽本已充滿懸念的股權之爭再起波瀾。

        7月19日，在香港上市的地產公司中國奧園(03883.HK)發(fā)布公告稱，已與大連城市建設集團、大連乾豪坤寶及大連國泰房地產訂立股份轉讓協(xié)議，中國奧園同意以32.6億元的代價收購其所持有的百年人壽股份。本次轉讓后，中國奧園將以13.86%的持股份額成為百年人壽第一大股東。

        而就在今年1月初，另一家地產公司綠城集團斥資27.18億元意欲收購百年人壽11.55%的股份，但該方案至今尚未得到銀保監(jiān)會的正式批準。

        對此，百年人壽方面向《投資者網》表示，公司近期發(fā)生的股權轉讓是老股東根據自身戰(zhàn)略調整，在符合法律法規(guī)前提下的正常轉讓行為。

        那么，百年人壽到底是怎樣的一家公司?為何有多家地產公司對其興趣濃厚?

已連續(xù)4年實現盈利

        百年人壽成立于2009年6月，是東北首家內資壽險機構，總部設在大連，注冊資本為23.6億元人民幣。公司最早的股東分別為：大連財政局下屬的大連融達，東方資產、國電電力、以及時代萬恒等八家股東。

        從成立之初到2014年，百年人壽虧損超過14億元。直到2015年，百年人壽終于實現盈利，并且利潤逐年增加。自2015年以來，百年人壽已連續(xù)4年實現盈利，這對于一家成立剛滿10周年的中小型保險公司來說實屬不易。

        能在成立短短6年時間，百年人壽快速實現盈利同其幾款“爆款”產品的推出密切相關，其旗下的康惠保“、”守衛(wèi)者1號“、”童佳倍“、”定惠保等產品由于較高的性價比一度受到市場熱捧。

        2018年，百年人壽共實現原保費收入385.7億元，占1.47%的市場份額，在國內壽險公司中位列第13位。

        根據最新公布的2019年一季度財務數據，百年人壽保險股份有限公司一季度保費收入約為175億元，比去年同期的151億元有了明顯增加，但同時卻虧損約1.8億元。

        隨著保費收入的持續(xù)增加，百年人壽資產規(guī)模過小的短板越發(fā)明顯。資料顯示，百年人壽在2012年到2015年間共獲得77.948億元增資，但此后兩年再未實施任何增資計劃。

        事實上，百年人壽在順利扭虧之后，業(yè)務發(fā)展就一直受限于資產規(guī)模，其償付能力也因此一度處于監(jiān)管紅線附近。

        在公司業(yè)務開展最好的2017年和2018年，百年人壽償付能力反而出現連續(xù)下滑。其綜合償付能力充足率在2018年多次逼近100%的監(jiān)管紅線，公司風險綜合評級也因此連續(xù)兩個季度被評為C類，未能達到監(jiān)管要求的B類以上。

        這一狀況一直延續(xù)到2019年三月，百年人壽成功發(fā)債20億元，其償付能力不足的問題才暫時得到了緩解。

        其實，百年人壽早有增資擴股的計劃，但是就目前看來，在公司股權轉讓事宜獲得監(jiān)管部門核準前顯然難以推行增資計劃。

地產公司的“小算盤”

        中國奧園現為香港上市地產公司，主營業(yè)務為物業(yè)發(fā)展，旗下物業(yè)板塊奧園健康生活在今年3月分拆出來在香港上市，奧園健康生活雖然核心業(yè)務是商業(yè)運營及物業(yè)管理，但目前已開辟出另一個與上述業(yè)務平行的產業(yè)板塊——健康產業(yè)。

        中國奧園在其公告中表示，“目標公司近年于中國人壽保險市場業(yè)務發(fā)展迅速，覆蓋中國20個省市，保費年復合增長率領先行業(yè)，目前已進入成長收獲期，預計將帶來穩(wěn)定、可觀的投資回報。本集團在粵港澳大灣區(qū)積累的深厚資源和優(yōu)勢將助力目標公司的業(yè)務發(fā)展。。。。。。此次收購將有利于本集團與目標公司在業(yè)務板塊、客戶資源、客戶體驗等方面更好地發(fā)揮戰(zhàn)略協(xié)同及互補優(yōu)勢。”

        對此，百年人壽方面表示，新股東實力雄厚、資質優(yōu)良，與公司發(fā)展戰(zhàn)略協(xié)同、業(yè)務互補，將對公司未來發(fā)展產生積極影響。

        事實上，房企+保險的強強組合在業(yè)內并不鮮見。世茂股份就曾牽頭籌建匯邦人壽，新城控股也曾擬發(fā)起參與設立國峰人壽，恒大則以39.39億元競得中新大東方人壽保險公司50%股權，并于2015年將其更名為恒大人壽。

        僅就百年人壽來說，公司目前就有多家股東涉足房地產行業(yè)，綠城集團更是志在必得。

        在業(yè)內人士看來，保險業(yè)不僅擁有房企最看重的低成本資金，而且，還可以在健康產業(yè)方面和房企形成業(yè)務協(xié)同。

        但顯然百年人壽、綠城集團與中國奧園之間的三者關系不是一個簡單的業(yè)務協(xié)同能夠概括的。

        美銀美林就在公告發(fā)布后發(fā)表研究報告稱，奧園收購百年人壽股權未改變公司業(yè)務增長組合，而收購價格已反映所有潛力，且業(yè)務多元化的效益并不確定。但收購規(guī)模為公司可管理范圍內，不會令公司盈利增長脫軌。由于百年人壽總部位于東北，與奧園渠道收入集中于南方有別，收購或能提升百年人壽的銷售渠道。

《電鰻快報》