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導(dǎo)語：多少游資在這里書寫神話，多少大佬在這里淚灑牛熊。

科創(chuàng)板今日開閘，我們一起回憶一下，創(chuàng)業(yè)板開板以來的造富歷程。創(chuàng)業(yè)板十年，有造富故事，亦有事故。

2009年10月23日15:15，萬眾矚目的創(chuàng)業(yè)板開板儀式在深圳五洲賓館五洲廳舉行。一周后同一地點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司掌門人敲響開市寶鐘，一個(gè)新時(shí)代正式開啟。

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不同于科創(chuàng)板的“突然空降”和7個(gè)月就開市，創(chuàng)業(yè)板的一聲鐘響，籌備了整整十年。

1998年3月 “中國風(fēng)險(xiǎn)投資之父”成思危提交政協(xié)“一號提案”，開啟在中國設(shè)立創(chuàng)業(yè)板之路。

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萌芽中的想法，卻經(jīng)歷非常多波折，01年美股納指泡沫、04年先上中小板過渡、08年股災(zāi)考驗(yàn)等，時(shí)機(jī)一拖再拖。十年后，政策、法律各方保航，創(chuàng)業(yè)板終正式亮相深圳。

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2009年至今，又過去十年光陰。創(chuàng)業(yè)板十年，多少游資在這里書寫神話，又多少大佬在這里淚灑牛熊，創(chuàng)業(yè)板有故事，亦有事故。

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01“炒新”情結(jié)

中國股市歷來有“炒新”傳統(tǒng)，堅(jiān)信新生事物的爆發(fā)力。

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創(chuàng)業(yè)板首日不設(shè)漲跌幅，面對市場的躁動，深交所規(guī)定，當(dāng)股票上市首日盤中成交價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過20%時(shí)，深交所可對其實(shí)施臨時(shí)停牌30分鐘；上漲或下跌達(dá)到或超過50%時(shí)，實(shí)施臨時(shí)停牌30分鐘；上漲或下跌達(dá)到或超過80%時(shí)，實(shí)施臨時(shí)停牌至收市前三分鐘。

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然而，深交所煞費(fèi)苦心的“個(gè)股斷流器”還是未擋住人們對財(cái)富的渴望與追求。

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2009年10月30日9點(diǎn)25分起，28家創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)掌門人分四批敲響寶鐘。隨后，便是一個(gè)個(gè)財(cái)富神話相繼誕生，現(xiàn)場發(fā)出此起彼伏的驚嘆聲。

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首批上市的28家創(chuàng)業(yè)板公司，平均市盈率為56.7倍，而市盈率最高的寶德股份(SZ:300023)達(dá)到81.67倍。（對比首批科創(chuàng)板25家公司平均發(fā)行市盈率53.4倍，最高為170倍。）

（來源：Wind，中國財(cái)富網(wǎng)）

華誼兄弟(SZ:300027)開盤即以122.74%的漲幅位居首位，而神州泰岳(SZ:300002)更是一開盤估計(jì)就突破百元。華誼兄弟、安科生物(SZ:300009)、探路者(SZ:300005)、億緯鋰能(SZ:300014)、樂普醫(yī)療(SZ:300003)和華星創(chuàng)業(yè)(SZ:300025)開盤漲幅均超過100%。

當(dāng)日，愛爾眼科(SZ:300015)董事長陳邦身家增值15億元，若用以建設(shè)新的眼科醫(yī)院，按4000萬元/家的較高定位，能新開40家醫(yī)院；華誼兄弟董事長王中軍身家增值18億元，能拍攝十多部制作過億的商業(yè)大片；樂普醫(yī)療董事長蒲忠杰，身家暴增20億元，可以建設(shè)“心血管藥物支架及輸送系統(tǒng)生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目”10次……

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這就是“創(chuàng)富板”的魅力：一家公司從創(chuàng)始到上市發(fā)行，可能走過幾年甚至十幾年的漫漫路程，積累下來的財(cái)富不過增長數(shù)倍，但完成第二次的財(cái)富飛躍，僅僅需要240分鐘，一個(gè)交易日4個(gè)小時(shí)交易時(shí)間。

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然而，首日漲幅在76%—210%之間的28只個(gè)股在第二日就走向反轉(zhuǎn)，除了吉峰農(nóng)機(jī)(SZ:300022)等3只個(gè)股外，其余25只個(gè)股悉數(shù)下跌，其中20只個(gè)股跌停。

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拉長時(shí)間看，首批上市的28只個(gè)股后續(xù)“一周、一個(gè)月、三個(gè)月”股價(jià)走勢分化明顯，并無實(shí)質(zhì)性上漲趨勢。

（創(chuàng)業(yè)板首批新股市場表現(xiàn)，來源：Wind，國金證券研究所。點(diǎn)擊可看大圖）

待到第二批8只個(gè)股上市，投資者已經(jīng)理性了不少。首日漲幅在33%—64%之間，明顯低于首批上市個(gè)股的首日漲幅。另外，第二個(gè)交易日也并沒有出現(xiàn)普遍跌停的情況，大部分個(gè)股均有一定的漲幅。然而拉長時(shí)間來看，上漲趨勢同樣并不明顯。

創(chuàng)業(yè)板指一度下跌到585點(diǎn)，真正的牛市等到2013年-2015年才滾滾而來，潮去又是4年多的低潮。

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02“一哥”之爭

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自09年開板以來，創(chuàng)業(yè)板“一哥”之爭就從未停止。創(chuàng)業(yè)板首批公司上市之日，樂普醫(yī)療市值達(dá)到257.40億元，成為創(chuàng)業(yè)板市值老大。這一地位維持了約一年時(shí)間。

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2011年開始，創(chuàng)業(yè)板開始連續(xù)下跌，樂普醫(yī)療的老大地位開始被碧水源(SZ:300070)超越，碧水源是一家集膜材料研發(fā)、膜設(shè)備制造、膜工藝應(yīng)用于一體的高科技環(huán)保企業(yè)。2015年牛市中，碧水源市值一度沖刺700億元，董事長文劍平的身家也超越150億元大關(guān)。

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然而2019年年初，當(dāng)前市值253億，凈利潤25.19億元的碧水源也公告賣殼了，四川國資以當(dāng)時(shí)市價(jià)抄底接盤。國資“接盤”并非新聞，但接走了創(chuàng)業(yè)板曾經(jīng)的大白馬，還是讓人唏噓不已。

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重回2015年牛市，指數(shù)瘋狂上漲的過程中，多家公司都對創(chuàng)業(yè)板“一哥”位置發(fā)起了爭奪，當(dāng)年東方財(cái)富(SZ:300059)、樂視網(wǎng)都曾成為創(chuàng)業(yè)板市值最高的公司，直到溫氏股份(SZ:300498)上市。

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趁著今年開年“牛市”的風(fēng)口，東方財(cái)富總市值在四月底一舉突破千億關(guān)口，令其人氣大旺。冰火兩重天，5月13日，樂視網(wǎng)因2018年經(jīng)審計(jì)后凈資產(chǎn)為負(fù)，被交易所實(shí)施暫停上市。賈老板是否為夢想窒息還不得而知，但投資人確實(shí)是因樂視而窒息了。

溫氏股份的“一哥”地位保持了三年之久。2018年6月11日，中國動力電池獨(dú)角獸——寧德時(shí)代(SZ:300750)登陸創(chuàng)業(yè)板，在連續(xù)收獲六個(gè)漲停板后，市值一舉超過溫氏股份，成為創(chuàng)業(yè)板的第一市值公司。

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然而，19年新年伊始，在豬肉股持續(xù)走強(qiáng)的情況下，3月5日收盤時(shí)，溫氏股份大漲6.06%，報(bào)38.50元/股，當(dāng)時(shí)2046億的總市值幫助溫氏股份9個(gè)月后重回創(chuàng)業(yè)板“一哥”寶座。

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2018年10月，素有“醫(yī)械界華為”之稱的邁瑞醫(yī)療(SZ:300760)登陸創(chuàng)業(yè)板。上市至今，一路上漲超過200%，中間很少有20%的回調(diào)。6月26日收市時(shí)，它以1924億的總市值超越溫氏股份。

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螳螂捕蟬，黃雀在后。即將上市的企業(yè)也瞄準(zhǔn)著“一哥”的位置。

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“1：1：1金龍魚黃金比例調(diào)和油”，相信是很多人都聽過的廣告語。6月11日，“金龍魚”品牌的主營主體益海嘉里宣稱完成上市輔導(dǎo)，“金龍魚”即將躍進(jìn)創(chuàng)業(yè)板。

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根據(jù)2018年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年，創(chuàng)業(yè)板最賺錢的公司為溫氏股份，凈利潤達(dá)到42.56億元，其次為寧德時(shí)代和邁瑞醫(yī)療，去年凈利潤為37.36億元和37.26億元。而益海嘉里去年的凈利潤比第一名溫氏股份還要高出近13億元。

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城頭變換大旗王，創(chuàng)業(yè)板“一哥”也經(jīng)歷著時(shí)間的洗禮。故事中的人們，無論是企業(yè)高管，還是投資者，可能都對一句詞有著更深刻的理解。

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“是非成敗轉(zhuǎn)頭空……古今多少事，都付笑談中”。

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03風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)

中郵基金規(guī)模不大，卻以風(fēng)格凌厲著稱。80后任澤松就是其中一張王牌。

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2012年12月起，任澤松擔(dān)任中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金基金經(jīng)理，2013年該基金就以80.38%的漲幅勇奪年度冠軍。任澤松“重倉持有”的投資邏輯背后，也引發(fā)了不少爭議。不過，投資圈按業(yè)績說話。

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2014年任澤松管理的中郵新興產(chǎn)業(yè)以凈值增長率為57.29%進(jìn)入主動股票型基金TOP20榜單，位居第15位，打破了冠軍魔咒。

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2015年，任澤松管理的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合、中郵核心競爭力混合全年回報(bào)率為106.41%、100.96%，在20只業(yè)績翻倍的主動管理型偏股基金中搶占兩席。自古英雄出少年，連續(xù)三年高歌猛進(jìn)，任澤松成為基金圈的長期話題。

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到了2016年，A股急劇震蕩，白馬股走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板開始頻現(xiàn)黑天鵝，風(fēng)格切換時(shí)代到來。數(shù)據(jù)顯示，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合、中郵信息產(chǎn)業(yè)靈活配置混合在2016年的年化收益分別為-26.70%、-28.94%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸同類基金0.7%的平均業(yè)績。

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而到了2017年，對于ALL IN創(chuàng)業(yè)板的任澤松來說更是流年不利，從樂視網(wǎng)到爾康制藥(SZ:300267)，從勤上股份(SZ:002638)到宣亞國際(SZ:300612)，均被任澤松一同吃進(jìn)，任澤松成了“踩雷王”，也讓明星基金經(jīng)理的名號成為了“昨日之星”。

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別低頭，皇冠會掉。沉寂兩年之后，任澤松并未錯(cuò)過今年年初的強(qiáng)勢反彈，在私募公司開啟了自己的“第二春”。

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在美國，資本市場包括三個(gè)層次，一是以紐交所為主的主板市場，二是以納斯達(dá)克為基礎(chǔ)的二板市場，三是場外市場。

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創(chuàng)業(yè)板成立前，我國資本資本市場主要面向大中型企業(yè)，處在產(chǎn)業(yè)生命周期中成熟期的企業(yè)，但對成長期的中小企業(yè)，特別是科技創(chuàng)新企業(yè)的支持相對不足。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立極大的彌補(bǔ)了這一不足，同時(shí)也滿足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求。

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（數(shù)據(jù)來自wind。點(diǎn)擊可看大圖）

創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)立十年，我們一路見證了它從28家公司變成767家；從不到16800億的小板塊成長為總市值52000億元，吸納了邁瑞醫(yī)療、寧德時(shí)代、溫氏股份等眾多優(yōu)秀公司的藏金池，也見證了無數(shù)個(gè)因它而起的財(cái)富故事。

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回顧創(chuàng)業(yè)板10年的發(fā)展史，也是資本管理制度不斷完善的探索史。我們的市場，而今又迎來科創(chuàng)板這一新生事物。

新的十年，新的故事還在繼續(xù)。

《電鰻快報(bào)》