伊人狠狠-日韩av电影免费在线观看-国产在线观看-亚洲一区在线播放-亚洲性网-国产精品tv

導(dǎo)語：泰凌醫(yī)藥或?qū)⒁虼嗣媾R價(jià)值的重估。

?

7月10日，港股上市公司泰凌醫(yī)藥（HK：01011）公告稱，公司日前已與交易雙方擔(dān)保人簽訂協(xié)議，擬以發(fā)行新股加額外出資形式，收購(gòu)及認(rèn)購(gòu)創(chuàng)新藥研發(fā)公司漢都醫(yī)藥的52%股權(quán)，收購(gòu)標(biāo)的整體估值為1億美元。

?

作為國(guó)內(nèi)曾經(jīng)最大的疫苗分銷商，泰凌醫(yī)藥此舉意味其將完成從“營(yíng)銷”向“創(chuàng)新研發(fā)”的轉(zhuǎn)型，并因此導(dǎo)致估值邏輯的轉(zhuǎn)變，或?qū)⒚媾R價(jià)值的重估。

?

01?把握行業(yè)變革機(jī)遇

?

泰凌醫(yī)藥于2011年在香港主板上市，深耕藥品銷售及分銷業(yè)務(wù)，曾是內(nèi)地最大的疫苗分銷商，亦成功培育腫瘤科藥物，在藥物分銷、市場(chǎng)推廣及品牌建設(shè)方面擁有一定優(yōu)勢(shì)。

?

隨著國(guó)內(nèi)醫(yī)療政策的改革和深化，醫(yī)藥行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型的考驗(yàn)。自?“4+7”聯(lián)合帶量采購(gòu)(GPO)的政策頒布以來，采購(gòu)藥品的價(jià)格大幅下降，產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)的利潤(rùn)被壓縮。

?

在此背景下，憑借對(duì)未來醫(yī)藥行業(yè)局勢(shì)的判斷和把握，泰凌醫(yī)藥提出從“營(yíng)銷”向“創(chuàng)新研發(fā)”驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略。

?

2013年，公司即曾收購(gòu)了國(guó)家一類新藥喜滴克（尿多酸肽注射液）全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)及制藥廠 ；2016年，公司向諾華制藥(NYSE:NVS)收購(gòu)其骨科品牌密蓋息注射劑及其資產(chǎn)；2017年又拿下了美國(guó)制藥公司PFENEX(AMEX:PFNX)旗下特立帕肽（骨質(zhì)疏松癥治療藥）產(chǎn)品在中國(guó)內(nèi)地、香港、新加坡、馬來西亞、及泰國(guó)的永久性商業(yè)化權(quán)利。

?

目前，泰凌醫(yī)藥已成功發(fā)展為以骨科、精神科及血液和腫瘤科為核心領(lǐng)域，擁有產(chǎn)品、生產(chǎn)、銷售及研發(fā)的自主性及一體化的藥企。

?

02?向創(chuàng)新型藥企轉(zhuǎn)型

?

公告顯示，泰凌醫(yī)藥擬發(fā)行4.27億股新股用于收購(gòu)漢都醫(yī)藥40%的股權(quán)（占擴(kuò)大后股權(quán)的32%），同時(shí)出資認(rèn)購(gòu)漢都醫(yī)藥額外20%的股權(quán)，并認(rèn)購(gòu)了漢都醫(yī)藥發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。交易完成后，泰凌將控制持有漢都52%股權(quán)。

?

根據(jù)公告披露，重組完成后新泰凌的董事會(huì)也將進(jìn)行調(diào)整，漢都醫(yī)藥的兩位聯(lián)合創(chuàng)始人董良昶博士、魏曉雄博士或?qū)⒊蔀樾绿┝璧膱?zhí)行董事，同時(shí)新泰凌的管理團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)也會(huì)進(jìn)行大幅調(diào)整。屆時(shí)，新泰凌將會(huì)由擅長(zhǎng)新藥研發(fā)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)，重組后的新泰凌將徹底轉(zhuǎn)型為創(chuàng)新型藥企。

?

根據(jù)介紹，漢都醫(yī)藥的創(chuàng)始人皆為美國(guó)生物科技研究領(lǐng)域的重磅人物。

?

其中，董良昶博士師從被稱為“生物材料之父”的美國(guó)工程科學(xué)院院士Allan Hoffman教授，是全球控釋制劑╱藥物遞送系統(tǒng)及材料科學(xué)領(lǐng)域的頂級(jí)專家，在開發(fā)二類新藥遞送平臺(tái)方面擁有近30年的經(jīng)驗(yàn)；

?

另一創(chuàng)始人魏曉雄博士，是美國(guó)法規(guī)事務(wù)專家、臨床研究設(shè)計(jì)管理專家，有近十年美國(guó) FDA 藥物評(píng)審和研究中心(CDER)臨床藥理部的審批經(jīng)驗(yàn)，之后又有近十年美國(guó)臨床CRO公司臨床試驗(yàn)的經(jīng)驗(yàn)。

?

據(jù)介紹，漢都醫(yī)藥在新藥領(lǐng)域，尤其是在505(b)(2)（國(guó)內(nèi)分類為二類新藥）類別新藥領(lǐng)域，具有較強(qiáng)的研發(fā)優(yōu)勢(shì)，這是對(duì)泰凌醫(yī)藥自主研發(fā)實(shí)力不足短板的重要補(bǔ)充。重組后的新泰凌，將依托自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的研發(fā)平臺(tái)，構(gòu)建屬于自己的核心優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。

?

相對(duì)其他生物科技公司，泰凌醫(yī)藥與漢都的結(jié)合，有望發(fā)揮一加一大于二的效果：

?

一方面與泰凌醫(yī)藥生產(chǎn)配套及營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)的無縫接軌，將確保藥品的生產(chǎn)質(zhì)量、成本結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)靈活性；另一方面，泰凌醫(yī)藥的銷售團(tuán)隊(duì)及渠道，將為漢都醫(yī)藥的落地及商業(yè)化提供更好的條件。

?

03?帕金森病新藥管線決定新泰凌未來價(jià)值空間

?

作為一家致力開發(fā)創(chuàng)新藥物遞送系統(tǒng)、擁有全球獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)的生物科技公司，漢都醫(yī)藥更加專注于二類新藥產(chǎn)品的研發(fā)。相對(duì)于一類新藥，二類新藥具備研發(fā)周期短、投資少、研發(fā)成功率高等顯著優(yōu)勢(shì)。

?

基于自主研發(fā)平臺(tái)，漢都醫(yī)藥在神經(jīng)（帕金森）、心血管（抗凝血）和免疫抑制領(lǐng)域貯備了豐富的在研項(xiàng)目。目前，公司的候選藥物管線共有11個(gè)，其中又以帕金森治療項(xiàng)目最具優(yōu)勢(shì)。

?

作為世界上數(shù)一數(shù)二的人口大國(guó)，愈發(fā)嚴(yán)重的老齡化問題，使中國(guó)很有可能會(huì)在將來成為帕金森病高發(fā)國(guó)家。然而，當(dāng)前國(guó)際上適用于治療帕金森病的藥物，大都存在吸收窗窄導(dǎo)致藥物濃度波動(dòng)劇烈，影響病情進(jìn)展及藥效的問題，市場(chǎng)上缺乏能解決這些臨床痛點(diǎn)的藥物。

?

基于腸胃道上段定位控釋吸收系統(tǒng)(UGi-PumpTM)平臺(tái)的研發(fā)管線，是漢都醫(yī)藥針對(duì)治療帕金森病的核心管線。其中，WD1603（治療早期帕金森病）目前進(jìn)展最快，已經(jīng)取得I期臨床實(shí)驗(yàn)結(jié)果（關(guān)鍵性的概念驗(yàn)證）；此外，其研發(fā)管線中尚有WD1804（治療晚期帕金森病）和WD1905（治療帕金森病晨僵癥狀）亦已準(zhǔn)備申報(bào)中美兩地臨床。

?

根據(jù)測(cè)算，就這些在研品種而言，一旦達(dá)到關(guān)鍵的臨床結(jié)點(diǎn)，如順利進(jìn)入Ⅲ期臨床，其價(jià)值將有望以十億美元計(jì)。

由此可見，未來三個(gè)帕金森病的二類新藥品種，以及其余兩個(gè)二類新藥品種（抗凝血、免疫抑制）的臨床進(jìn)展，將決定新泰凌的市場(chǎng)價(jià)值空間。

04?總結(jié): 一次向創(chuàng)新型藥企的蛻變

在當(dāng)前醫(yī)療領(lǐng)域，中國(guó)距離全球制藥500強(qiáng)的公司仍有著巨大差距。究其原因，國(guó)際醫(yī)藥巨頭幾乎是以創(chuàng)新藥為核心優(yōu)勢(shì)，而國(guó)內(nèi)藥企在過去一直是仿制藥為主。由此可見，想從醫(yī)藥大國(guó)向醫(yī)藥強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新藥必然成為中國(guó)藥企的核心資產(chǎn)。

本次與漢都的結(jié)合，不僅是泰凌醫(yī)藥的一次里程碑式收購(gòu)，標(biāo)志著其將徹底轉(zhuǎn)型為創(chuàng)新性藥企；二者的聯(lián)手，還將有效推進(jìn)中國(guó)創(chuàng)新生物制藥領(lǐng)域新品種的開發(fā)及落地，加速將具有普惠性價(jià)值的創(chuàng)新生物藥推向市場(chǎng)。

新的戰(zhàn)略定位之下，泰凌醫(yī)藥的估值邏輯亦將受到資本市場(chǎng)重新審定，并有望因此提升其對(duì)投資者的價(jià)值回報(bào)。

《電鰻快報(bào)》