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今天，你的寶寶類貨基收益還好嗎？

　　以前1萬塊每天賺2塊錢給自己加根油條，現在每天只賺6毛多，眼看著半根油條就沒了。部分網友也紛紛在微博吐槽余額寶的收益太低。

　　隨著貨幣市場流動性寬松的發酵，今年收益率在低位震蕩的的貨幣基金進一步走低，現在超過7成的貨基7日年化收益率已經跌破2.5%，今天，天弘余額寶還刷新了成立以來收益率最低位，只有2.269%！

　　逾7成貨基收益率跌破2.5%

　　公開數據顯示，從貨幣基金整體收益率看，截至本周一，全市場貨幣基金7日年化收益率為2.36%，其中，貨基A類收益率為2.29%；貨基B類收益率為2.46%。

　　在全市場310只有可比數據的貨幣基金中（A、C份額合并計算），多達224只基金收益率跌破2.5%，占比高達72.26%；全市場收益率超3%的基金也只有國富日日收益A、興業添天盈A、創金合信貨幣等5只產品，而規模最大的貨基天弘余額寶七日年化收益率為2.27%，位于該只基金成立以來收益率最低位置。

　　7月9日，平安基金、南方基金旗下6只貨基還分別發布2019年2季度資產組合情況，在貨基收益率不斷走低的情況下，這些基金的資產配置也更為積極。

　　從目前已經披露的2季度投資組合報告數據看，目前上述6只貨基配置的債券類資產明顯增長，從一季度的44.58%的平均占比抬升到49.01%，一個季度提高了4.4個百分點；買入返售金融資產占比微增1.34個百分點至22.12%，而銀行存款和結算備付金由一季報的40.94%猛降至28.35%，3個月內銳減12.6個百分點。

　　表1：2019年二季度6只貨基披露的資產組合情況

　　北京一位中型公募研究總監對此分析，從上述樣本看，貨幣基金資產配置增配債券資產和逆回購，減少銀行存款占比，有利于提升投資收益，體現了貨基在投資上更加積極的態勢，以對沖貨基收益率下行帶來的贖回壓力。

　　事實上，隨著貨幣基金收益率不斷走低，貨幣基金的規模也在震蕩下行。

　　天相投顧統計數據顯示，由于貨幣基金收益率吸引力較低，上半年該類型基金遭遇一定凈贖回，基金規模出現顯著縮水的現象：截至今年6月底，貨幣基金總規模為7.16萬億元，年內規模減少4284.58億元，縮水比例達到5.65%。

　　而作為場內機構避險資金風向標的場內貨基，貨幣ETF規模在年內也萎縮141.9億份。本周一規模降至1837.19億份，規模在年內萎縮7.17%。

　　貨基收益率仍可能進一步走低

　　談及貨基收益率未來的走勢，多位業內人士表示，目前無論全球經濟還是國內經濟，貨幣政策皆處在較為寬松階段，貨幣收益率也將在短期內維持在較低水平。

　　華南一家大型公募宏觀策略分析師表示，海外經濟方面，全球金融條件是寬松的，但6月美國非農就業報告新增就業22.4萬人，明顯好于市場預期，7月降息幅度的預期發生了變化。目前，國內經濟基本面走弱、通脹預期緩和，國內貨幣市場處于年內流動性最為寬裕的階段，貨基收益率也處于歷史較低位置，預計這一現象仍將持續，貨基收益率仍將維持在相對低位。

　　北京上述中型公募研究總監也認為，目前全球貨幣政策仍然處在相對寬松階段，國內貨幣政策看，在目前宏觀經濟形勢下，行業對今年三季度仍然存在降準預期，目前十年期國債收益率不斷走低，仍然處在下跌通道。

　　該研究總監稱，“因此，從今年三季度看，貨幣基金的收益率還有進一步走低的可能。”

　　除了經濟寬松層面的因素外，季末影響因素的消退，也讓資金面寬松的態勢重現。

　　上海證券研報分析，跨月后季末因素影響消退、市場情緒有所改善，加之月初流動性擾動因素不多，市場資金面得以呈現全面寬松態勢。但隨著央行持續回籠過剩流動性，貨幣利率新低不可持續，但整體仍有望維持寬松格局。

　　據鵬揚基金介紹，二季度貨幣政策例會中對貨幣政策相關表述為：穩健的貨幣政策要松緊適度，把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。

　　“7月初銀行間資金面繼續寬松，資金面展望方面，銀行間資金利率或邊際抬升。鵬揚基金旗下基金將繼續堅持‘穩健’當頭，基于對流動性和債市的提前預判，保持組合久期在較低水平。”鵬揚基金稱。

　　表2：貨幣市場基金收益率排名

《電鰻快報》