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        《電鰻快報(bào)》文/尹秋彤

        近日，新城控股(601155)董事長(zhǎng)王振華涉嫌猥褻女童的消息刷遍網(wǎng)絡(luò)，不光撕開了這位曾奉行“駱駝精神慈善家”最為丑陋的一面，同時(shí)也讓從常州發(fā)家并已面向全國(guó)布局的房企“白馬”新城控股，遭遇了創(chuàng)立以來最為嚴(yán)重的一次危機(jī)。

        7月3日，王振華涉事消息一經(jīng)發(fā)出，新城發(fā)展和新城悅兩家公司跌幅均逾20%，市值合計(jì)蒸發(fā)約166億港元。7月4日，新城控股開盤即跌停，新城發(fā)展和新城悅跌幅均超過10%。債券方面，新城控股發(fā)行的“15新城01”、“18新城05”跌幅超過13%。7月5日，新城控股開盤跌停，且整天封死在跌停板。

        《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)，截至一季度末，截至今年一季末，共有1家QFII、6家券商(包括券商資管)，以及45家基金公司重倉(cāng)持有新城控股。如若這些機(jī)構(gòu)二季度仍未退出，意味著已經(jīng)踩雷。其中，有132只公募基金持有該股7990.68萬(wàn)股，持股占流通股比3.56%;持股總市值36.08億元，持股市值占基金凈值比4.46%，持股市值占基金股票投資市值比5.62%。但整體來看，基金持股總量與去年年底相比減少了1785.83萬(wàn)股，基金的季度持倉(cāng)變動(dòng)比例為-18.27%。

        看來，公募基金還是提前嗅到了一些味道!

        《電鰻快報(bào)》注意到，早在一季度末，大手筆拋售新城控股的基金是交銀施羅德基金旗下的陳孜鐸，他管理的交銀穩(wěn)健配置混合A，一季度持有新城控股300.00萬(wàn)股，季度持倉(cāng)變動(dòng)-750.98萬(wàn)股，季度持倉(cāng)變動(dòng)比例-71.46%，持股占流通股比縮減至0.13%，持股市值為13545.00萬(wàn)元，占凈值比3.78%。陳孜鐸是減持該股最果斷的基金經(jīng)理。

        沒錯(cuò)，陳孜鐸提前三個(gè)月減持該股750多萬(wàn)股，拋出了手中超過七成的籌碼!

        “從目前國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和周期位置來看，產(chǎn)業(yè)周期沒有啟動(dòng)跡象，整體市場(chǎng)基本面持續(xù)上行的邏輯不夠清晰。在2019年一季度市場(chǎng)的快速修復(fù)之后，我們傾向于認(rèn)為整體市場(chǎng)全面性快速大幅上漲的動(dòng)力有限，見底預(yù)期充分反應(yīng)之后什么是基本面持續(xù)上行的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)更為重要。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，本基金將更為關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)中在周期波動(dòng)中競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯價(jià)值被低估、行業(yè)地位突出的公司，在轉(zhuǎn)型過程中更關(guān)注長(zhǎng)期前景的中微觀路徑日漸明晰的公司，積極尋找投資機(jī)會(huì)，力求持續(xù)穩(wěn)健均衡的創(chuàng)造絕對(duì)回報(bào)。”陳孜鐸在基金一季報(bào)中是這樣說的。

        《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)，在去年年底，新城控股是交銀穩(wěn)健配置混合A的頭號(hào)重倉(cāng)股，持股占凈值比達(dá)8.05%;第二大重倉(cāng)股是保利地產(chǎn)(持有1800.08萬(wàn)股)，持股占凈值比6.86%。到了今年一季度末，該基金頭號(hào)重倉(cāng)股換成了芒果超媒，持股占凈值比為7.42%;第二大重倉(cāng)股仍是保利地產(chǎn)(持有1400.00萬(wàn)股)，持股占凈值比5.56%;第三大重倉(cāng)股是新城控股。

        通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)，交銀穩(wěn)健配置混合A實(shí)際上對(duì)地產(chǎn)股均做了減配，在減持新城控股的同時(shí)，也減持了保利地產(chǎn)，只不過該基金減持新城控股的力度更大。

        那么，提前看到“產(chǎn)業(yè)周期沒有啟動(dòng)跡象”的陳孜鐸，是什么來歷?

        公開資料顯示，陳孜鐸2008年加入交銀施羅德基金管理有限公司,曾任行業(yè)分析師、高級(jí)研究員,現(xiàn)任研究部助理總經(jīng)理。2014年10月22日起擔(dān)任交銀施羅德藍(lán)籌混合型證券投資基金基金經(jīng)理至今。管理交銀穩(wěn)健配置混合A的1年又3天里，斬獲3.43%的回報(bào)率;管理的交銀藍(lán)籌混合(2014-10-22 ~ 2019-01-29)，4年又100天里斬獲43.27%的回報(bào)率。

        《電鰻快報(bào)》認(rèn)為，新城控股事件與長(zhǎng)生生物的假疫苗事件爆雷級(jí)別相當(dāng)，跌停板數(shù)量應(yīng)該在5個(gè)左右。值得注意的是，該公司基本面不錯(cuò)，但這次黑天鵝事件確實(shí)造成了影響，但短期來看這件事對(duì)公司基本面有不確定性影響。從基金操作策略上來講，或有基金找最佳時(shí)機(jī)減倉(cāng)，但也不排除前期已經(jīng)減持的偏價(jià)值型的公募基金選手，會(huì)選擇逢低買入。

        那么，陳孜鐸會(huì)伺機(jī)加倉(cāng)新城控股嗎?

《電鰻快報(bào)》