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作者為阿爾法工場(chǎng)研究員

導(dǎo)語(yǔ)：“我們二十年的積累都是為了這一刻的爆發(fā)，相信這個(gè)產(chǎn)品是金融知識(shí)圖譜在中國(guó)理財(cái)領(lǐng)域最大規(guī)模的應(yīng)用，沒有之一”。

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6月20日，螞蟻金服發(fā)布了“智能理財(cái)助理”，黃浩（金融事業(yè)群總裁）對(duì)其頗為看中：“我們二十年的積累都是為了這一刻的爆發(fā)，相信這個(gè)產(chǎn)品是金融知識(shí)圖譜在中國(guó)理財(cái)領(lǐng)域最大規(guī)模的應(yīng)用，沒有之一”。

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科技金融巨頭推出新產(chǎn)品，我們理應(yīng)關(guān)注。但該怎么理解這個(gè)號(hào)稱“積累了20年才爆發(fā)”的“智能理財(cái)助理”，“金融知識(shí)圖譜在中國(guó)理財(cái)領(lǐng)域最大規(guī)模的應(yīng)用”又意味著什么呢？

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簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，“智能理財(cái)助理”本質(zhì)上是一款智能化投顧產(chǎn)品，而“金融知識(shí)圖譜”則代表著它的智能內(nèi)核。區(qū)別于市面上絕大多數(shù)“有投無(wú)顧”“智能化噱頭大于實(shí)質(zhì)”的同類型產(chǎn)品，螞蟻金融的這一產(chǎn)品切實(shí)實(shí)現(xiàn)了千人千面式的全生命周期、全流程投顧服務(wù)。

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某種意義上，螞蟻金融的“智能理財(cái)助理”，可被是為中國(guó)投顧行業(yè)真正實(shí)質(zhì)進(jìn)化至3.0時(shí)代的重要標(biāo)志。而在這重象征意義之下，中國(guó)財(cái)富管理（理財(cái)）行業(yè)生態(tài)已將不可避免地進(jìn)入新一輪重構(gòu)之中。

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01 “投顧3.0”

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先解釋一下什么是投顧（Investment Adviser）：其負(fù)責(zé)對(duì)投資者教育、全面的需求分析、解讀投資管理報(bào)告、調(diào)整投資方案等，是財(cái)富管理服務(wù)中非常重要的角色。

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按推薦投資品種，投顧可大致分為三種：產(chǎn)品配置（主要是理財(cái)、指數(shù)基金等產(chǎn)品）為主的投顧，證券（股票和各種債券）組合推薦為主的投顧，以及明星投顧，涉足理財(cái)、證券及衍生品和非標(biāo)等等產(chǎn)品的綜合服務(wù)。

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從傳統(tǒng)的線下理財(cái)公司和券商營(yíng)業(yè)部投顧，到互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)投顧，再到螞蟻金服推出的智能化投顧。科技金融巨頭的入局而徹底改變投顧和財(cái)富管理行業(yè)的生態(tài)。

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(1)?投顧1.0：傳統(tǒng)模式

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以線下理財(cái)公司和券商營(yíng)業(yè)部為例：

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因?yàn)榫W(wǎng)點(diǎn)服務(wù)半徑的限制，針對(duì)客戶的營(yíng)銷，以及向客戶提供的不同投資產(chǎn)品推薦，只能由客戶所在地區(qū)的營(yíng)業(yè)部完成，而營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)受限制于投顧數(shù)量和投顧能力參差不齊等原因，無(wú)法為客戶提供持續(xù)的優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

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這一時(shí)期的投顧服務(wù)很簡(jiǎn)單，就是推熱點(diǎn)吸引并試圖留住客戶：

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“王總，最近稀土熱，這是崛起關(guān)鍵路徑和核心資產(chǎn)，一定要配置”；

“小吳，這次股市反彈配置超跌的軍工行業(yè)準(zhǔn)沒錯(cuò)，大閱兵快到了，下有底上無(wú)頂，下注少奮斗幾年的一次機(jī)會(huì)！！！”

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(2)投顧2.0：互聯(lián)網(wǎng)模式

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以東方財(cái)富、諾亞等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)管理平臺(tái)的投顧為例，可以通過(guò)讓客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)化的投顧服務(wù)解決方案的方式，對(duì)其進(jìn)行客戶畫像，進(jìn)而為其對(duì)接操作習(xí)慣和投資風(fēng)格適合的投顧，從而達(dá)到投顧資源的優(yōu)化配置。

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這一時(shí)期的投顧服務(wù)很簡(jiǎn)單，就是推客戶喜歡的：

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“您風(fēng)險(xiǎn)承受度高，準(zhǔn)備拿10w塊賺個(gè)海淀學(xué)區(qū)房的全款？沒問(wèn)題，BTC（比特幣）您知道伐，新時(shí)代全球最強(qiáng)數(shù)字資產(chǎn)，曾經(jīng)漲過(guò)幾萬(wàn)倍，目前又是一輪大牛市周期”；

“您是會(huì)計(jì)出身的投資者？好的，我們找個(gè)20支靜態(tài)估值低、成長(zhǎng)性超好的股票給您，都是首席研究員秘密要推薦重點(diǎn)操作”。

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(3)投顧3.0：智能模式

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以螞蟻金服的智能理財(cái)助理為例，這個(gè)產(chǎn)品特別之處在于：

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智能理財(cái)助理凝聚了“金融知識(shí)圖譜、自然語(yǔ)音處理和金融洞悉能力”，與之前離散迎合的投顧服務(wù)不同，這幾項(xiàng)能力著力打造個(gè)人財(cái)富的智能操作系統(tǒng)，另外，其服務(wù)范圍還包含金融企業(yè)，成為金融行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施；

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為用戶提供“有投有顧”的服務(wù)（以前的投顧精力聚焦于投），即幫選理財(cái)、又提供資產(chǎn)診斷、還進(jìn)行理財(cái)知識(shí)解答、更有基金漲跌解讀等技能。

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這一時(shí)期的投顧服務(wù)，就是推需要的：

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年輕的時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)承受能力更強(qiáng)（有工資收入），可以去買指數(shù)基金；

年老的時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)承受能力偏弱，可以跟多的考慮期限較長(zhǎng)穩(wěn)定獲利的年金；

為孩子買入一攬子“核心資產(chǎn)”，建立儲(chǔ)蓄賬戶；

為家庭建立風(fēng)險(xiǎn)基金，防范意外情況的發(fā)生。

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中國(guó)是一個(gè)快速變化的市場(chǎng)，技術(shù)變革帶來(lái)的商業(yè)模式變化激烈而迅猛，以上我們所說(shuō)的三個(gè)時(shí)期同時(shí)存在，投顧1.0是傳統(tǒng)模式，投顧2.0是互聯(lián)網(wǎng)模式，投顧3.0是智能模式，這也是著名的“三浪疊加”理論。

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舉個(gè)“三浪疊加”的例子，零售業(yè)里面的國(guó)美、蘇寧、淘寶天貓，用較大的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)差距證明了淘寶天貓智能模式的領(lǐng)先（以其為主的阿里核心商業(yè)交易規(guī)模超過(guò)5萬(wàn)億）。同理，螞蟻金服打造的模式領(lǐng)先的智能理財(cái)助理，競(jìng)爭(zhēng)力肉眼可見。

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02 重構(gòu)財(cái)富管理業(yè)生態(tài)

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“重構(gòu)財(cái)富管理業(yè)生態(tài)”，這句話乍聽起來(lái)比較模糊；為此，我們聚焦于兩個(gè)點(diǎn)來(lái)討論：讓大部分投資者夜夜安眠之時(shí)實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值，與此同時(shí)螞蟻財(cái)富的份額有大幅提升的空間。

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財(cái)富管理最終要達(dá)到的目的是財(cái)富的增值，別看網(wǎng)絡(luò)上投資大師滿天飛，理財(cái)大神到處走穴，賺錢真不是個(gè)簡(jiǎn)單的事兒。

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理財(cái)圈子有這樣的辛酸調(diào)侃“富豪死于信托，中產(chǎn)死于理財(cái)，屌絲死于p2p”。投資圈子里有“721”這樣的血淚定律，10個(gè)人里有7個(gè)虧錢、2個(gè)平手、1個(gè)賺錢。

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歸根結(jié)底，幫用戶賺到錢才是實(shí)在的。螞蟻金服推出的智能理財(cái)助理，很有這方面的潛力。

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智能理財(cái)助理改變了原有的商業(yè)模式，而商業(yè)模式的改變往往帶來(lái)業(yè)態(tài)的改變，其重構(gòu)“人貨場(chǎng)”：

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以海量?jī)?yōu)質(zhì)資管產(chǎn)品（目前螞蟻財(cái)富平臺(tái)接入5000只基金）和豐富的應(yīng)用場(chǎng)景，來(lái)滿足所有用戶全生命周期的不同的需求（簡(jiǎn)單的說(shuō)就是年輕儲(chǔ)蓄年老消費(fèi)），這其實(shí)就是賺錢效應(yīng)的框架和雛形。

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我們知道，賺錢的本質(zhì)就是找到匹配自身風(fēng)險(xiǎn)和投資期限的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品安心持有：

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• 螞蟻財(cái)富選擇優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品同樣會(huì)選擇螞蟻財(cái)富，因?yàn)楹笳弑晨?0億級(jí)金融用戶的平臺(tái)，智能理財(cái)助理推出后有望大規(guī)模轉(zhuǎn)化，這代表著超強(qiáng)銷售能力和攤薄后較低廉的渠道費(fèi)用；

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• 匹配自身風(fēng)險(xiǎn)和投資期限的產(chǎn)品，可以通過(guò)產(chǎn)品選擇、風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試、資產(chǎn)診斷來(lái)實(shí)現(xiàn)；

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• 安心持有可以通過(guò)理財(cái)知識(shí)解答，基金漲跌解讀來(lái)實(shí)現(xiàn)。

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從效果上來(lái)看，仍在打磨的智能理財(cái)助理，在試運(yùn)行階段已取得不俗成績(jī)：幫助超100萬(wàn)用戶優(yōu)化資產(chǎn)；幫助資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)低用戶平均收益提升12.5%；資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)偏高用戶平均風(fēng)險(xiǎn)降低36%。

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智能理財(cái)助理保持好以上效能，螞蟻財(cái)富的市場(chǎng)份額和行業(yè)天花板理所當(dāng)然的會(huì)提升。因?yàn)樨?cái)富效應(yīng)會(huì)帶來(lái)又一輪投資熱潮，深刻改變居民財(cái)產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)。

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如是，智能理財(cái)助理的推出可以看作一系列連鎖反應(yīng)的起點(diǎn)：

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對(duì)螞蟻金服10億級(jí)用戶二次激活，四大業(yè)務(wù)（支付、信貸、科技賦能、財(cái)富管理）之間協(xié)同進(jìn)一步深化；

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那些閑置資金為什么不拿去賺取穩(wěn)定收益，比如支付的用戶要去理財(cái)，信貸用戶暫未投放資金要去理財(cái)，科技賦能的企業(yè)除了要去理財(cái)還能提供其它針對(duì)性服務(wù)，從而擴(kuò)大螞蟻金服整個(gè)金融科技平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

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《電鰻快報(bào)》