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????????6月21日召開了科創(chuàng)板上市委第8次審議會議，被審企業(yè)包括虹軟科技、中國通號。

????????審議結(jié)果顯示，兩家均通過了上會申請。

????????虹軟科技的主營是在全球范圍內(nèi)為智能手機(jī)、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)(IoT)等智能設(shè)備提供一站式視覺人工智能解決方案。三星、華為、OPPO等主機(jī)廠商都是公司的主要客戶。

????????2018年，公司實(shí)現(xiàn)營收、歸母凈利潤4.58億和1.58億，分別同比增長32.42%、82.49%。

募資主要用于研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化

????????虹軟科技的控股股東為HomeRun，持有公司32.9719%股權(quán)。實(shí)際控制人為公司董事長兼總經(jīng)理的Hui Deng(鄧暉)及其配偶Liuhong Yang。

????????此外，直接持有公司發(fā)行前5%以上股權(quán)的股東還包括華泰新產(chǎn)業(yè)、杭州虹力以及TND。

????????公司本次計劃發(fā)行不低于4,001萬股，不超過5,000萬股，募集資金將主要用于智能手機(jī)AI視覺解決方案能力提升項目、IoT領(lǐng)域AI視覺解決方案產(chǎn)業(yè)化項目、光學(xué)屏下指紋解決方案開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目以及研發(fā)中心建設(shè)項目。

????????值得一提的是，根據(jù)信披資料，公司上市前的融資估值就已經(jīng)達(dá)到了94億人民幣。

????????或許基于這個原因，公司選擇了上市標(biāo)準(zhǔn)四，即“預(yù)計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元”。

研發(fā)投入占比高，在科創(chuàng)板申請企業(yè)中排名靠前

????????翻查招股書，虹軟科技持續(xù)較高的研發(fā)投入占比頗為亮眼。

????????在2016-2018年期間，公司的研發(fā)投入分別為9,026.84萬、10,873.54萬以及14,852.64萬，分別占營收的34.59%、31.43%以及32.42%。截至2018年底，公司共有研發(fā)人員374名，占總?cè)藬?shù)的65.73%。

????????對比已經(jīng)遞交科創(chuàng)板上市申報稿的其他100多家企業(yè)來看(剔除暫未產(chǎn)生藥品銷售收入的澤璟制藥)，公司2018年的研發(fā)支出占營收的比例排在所有這些企業(yè)中的第六名。

手機(jī)行業(yè)貢獻(xiàn)最大營收

????????虹軟科技是計算機(jī)視覺行業(yè)的算法服務(wù)提供商及解決方案供應(yīng)商，在全球范圍內(nèi)為智能手機(jī)、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)(IoT)等智能設(shè)備提供一站式視覺人工智能解決方案。

????????根據(jù)招股書的介紹，虹軟科技的盈利模式為“將其視覺人工智能算法技術(shù)與客戶特定設(shè)備深度整合，通過合約的方式授權(quán)給客戶，允許客戶將相關(guān)算法軟件或軟件包裝載在約定型號的智能設(shè)備上使用，以此收取技術(shù)和軟件使用授權(quán)費(fèi)用。”

????????具體收費(fèi)模式包括兩種，即固定費(fèi)用模式和計件模式，前者按合同約定的軟件授權(quán)期限，收取固定金額的軟件授權(quán)費(fèi)用。后者則在合同約定的軟件授權(quán)期內(nèi)，按照客戶生產(chǎn)的裝載有虹軟科技算法技術(shù)智能裝備的數(shù)量進(jìn)行收費(fèi)。數(shù)據(jù)顯示，公司2018年固定費(fèi)用模式和計件模式產(chǎn)生的營收分別為2.29億、2.20億，占比較為均衡。

????????2018年，公司的前五大客戶分別為三星、小米、OPPO、華為以及Foxcom，合計貢獻(xiàn)營收約2.69億，占營業(yè)收入比例58.64%。

????????從營收具體構(gòu)成來看，手機(jī)行業(yè)是最大的收入來源，特別是針對智能單攝視覺解決方案以及智能雙(多)攝視覺解決方案，2018年分別貢獻(xiàn)營收約2.57億、1.22億，占比達(dá)56.52%和26.94%。

????????整體來看，在2016-2018年期間，公司的營收從2.61億上升到了4.58億，同期的歸母凈利潤從0.8億增長到1.58億，復(fù)合增速分別為32.47%和40.53%。

盈利中非經(jīng)常性損益影響較大

????????仔細(xì)分析歸母凈利潤的構(gòu)成可以看到，非經(jīng)常性損益的影響頗大。

????????在剔除非經(jīng)常性損益后，虹軟科技2016、2017年實(shí)現(xiàn)的凈利潤將分別從8,036萬、8,633萬減少到156萬和280萬。

????????進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，這兩年非經(jīng)常性損益的主要來源為同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日的當(dāng)期收益，分別貢獻(xiàn)7,801萬和8,331萬。

????????另一點(diǎn)值得關(guān)注的是，在招股書披露的2019年一季度財務(wù)數(shù)據(jù)中，公司實(shí)現(xiàn)營收1.26億，同比增長29.27%。然而，同期的凈利潤、扣非后凈利潤分別下降了15.47%和44.95%。

????????對于這一問題，公司的解釋是“由于2018 年下半年公司擴(kuò)充了較多的研發(fā)人員，進(jìn)一步積累公司視覺人工智能的底層算法，布局智能駕駛及其他IoT智能設(shè)備行業(yè)，公司2019 年1季度平均人數(shù)同比增加169人即43.34%，公司2019年1季度的工資薪酬及獎金大幅度增長，導(dǎo)致凈利潤和扣非后凈利潤同比分別下降15.47%、44.95%”。

????????同時，公司預(yù)計2019年上半年營收、凈利潤將呈現(xiàn)同比上升趨勢。

《電鰻快報》