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   周二報(bào)道的3位分析師表示，自5月17日以來在納斯達(dá)克(Nasdaq)公開交易的中國瑞幸咖啡(Luckin Coffee)股價(jià)可能在未來12個(gè)月大幅上漲。

        他們的目標(biāo)價(jià)從21美元到27美元不等，其中給出目標(biāo)價(jià)最低的是IPO承銷商之一摩根士丹利(MorganStanley)。27美元的價(jià)格意味著比周二的價(jià)格上漲53%。

        背后的故事

        瑞幸咖啡(LuckinCoffee)(股票代碼：LK)以每股17美元的價(jià)格上市，在回落之前迅速飆升。周二晚些時(shí)候，其美國存托股票的交易價(jià)格為17.60美元，當(dāng)日下跌4.6%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)變化不大，

        Luckin正在挑戰(zhàn)星巴克在中國新釀咖啡市場的主導(dǎo)地位。它的目標(biāo)是吸引普通的千禧一代——而不是星巴克更富裕的中上階層——以更便宜的價(jià)格、大量的促銷、快速送貨和移動(dòng)訂購來吸引他們。

        自2017年成立以來，該公司一直在快速擴(kuò)張。根據(jù)Luckin提交的首次公開募股(IPO)文件，截至今年3月，該公司在中國28個(gè)城市擁有約2370家門店。該公司計(jì)劃到2019年底再開設(shè)2500家門店，并超過星巴克，成為中國門店數(shù)量最多的咖啡網(wǎng)絡(luò)。

        盡管如此，與許多初創(chuàng)公司一樣，該公司仍深陷虧損。盡管去年的收入為1.253億美元，但Luckin的營業(yè)虧損為2.381億美元。懷疑者想知道，一旦取消促銷折扣，它是否能保持增長，在可預(yù)見的未來，特別是如果星巴克加大營銷力度，它是否能盈利。

        新觀點(diǎn)

        周二，三位分析師開始對(duì)Luckin發(fā)布報(bào)告。Needham的Vincent Yu和KeyBanc Capital Markets的Eric Gonzalez對(duì)該股的評(píng)級(jí)為增持或買入，未來12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)分別為27美元和22美元，摩根士丹利(Morgan Stanley)的Lillian Lu對(duì)Luckin的評(píng)級(jí)為“持有”，目標(biāo)價(jià)為21美元。

        展望未來

        Gonzalez在周二的報(bào)告中表示，Luckin Coffee去年的廣告產(chǎn)品總收入幾乎占其總產(chǎn)品收入的一半，這將繼續(xù)推動(dòng)其客戶數(shù)量和市場份額的增長。他預(yù)計(jì)，Luckin今年的收入將達(dá)到50億元人民幣，到2021年將達(dá)到250億元人民幣。

        他寫道：“比2018年增加30倍的收入將是一項(xiàng)壯舉。”“但考慮到該公司在高速增長的市場(中國以外的咖啡)中的獨(dú)特定位、有限的直接競爭、技術(shù)領(lǐng)先的平臺(tái)，以及在質(zhì)量、價(jià)格和便利性方面的戰(zhàn)略優(yōu)勢，這一點(diǎn)可能是合理的。”

        隨著業(yè)務(wù)的增長，成本效率也應(yīng)該提高。Gonzalez預(yù)計(jì)，今年剩下的時(shí)間里，Luckin的廣告支出將占銷售額的18%，2020年銷售額的6%，2021年銷售額的3%。他說，隨著消費(fèi)者對(duì)品牌的重視越來越多，促銷折扣減少，Luckin還應(yīng)該能夠在未來2至3年內(nèi)提高其有效銷售價(jià)格。“我們預(yù)計(jì)，該公司將在第三季度實(shí)現(xiàn)接近持平的門店利潤率，并在2021年初實(shí)現(xiàn)正營業(yè)利潤。”

        他的22美元的目標(biāo)價(jià)將使Luckin的估值是2021年預(yù)計(jì)收入的1.5倍，是每股預(yù)期收益的13倍。這比現(xiàn)在的1.3倍和11倍有所上升。

《電鰻快報(bào)》