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????????經(jīng)過了一季度的大幅上漲之后，4月A股市場(chǎng)以高位震蕩的格局迎來收官。但仍有不少基金公司憑借扎實(shí)的投資管理能力，在震蕩市中表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。以銀華基金為例，旗下的銀華內(nèi)需精選基金4月單月和年內(nèi)漲幅雙雙躋身同類第一。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，4月該基金凈值增長(zhǎng)率為9.10%，在可統(tǒng)計(jì)的430只標(biāo)準(zhǔn)股票基金中排名第一。截至4月末，該基金年內(nèi)已上漲58.58%，在415只標(biāo)準(zhǔn)股票基金中排名第一。

????????針對(duì)該基金的良好表現(xiàn)，基金經(jīng)理劉輝分析認(rèn)為，2019年一季度的A股證券市場(chǎng)整體上出現(xiàn)了比較明顯的上漲，無論價(jià)值股、周期股、成長(zhǎng)股還是消費(fèi)股，在此期間，都通過行業(yè)輪動(dòng)獲得了上漲的機(jī)會(huì)，漲幅也較為明顯。市場(chǎng)重心明顯上移，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯上升。

????????銀華內(nèi)需精選采取了積極主動(dòng)的資產(chǎn)配置策略，在2019年一季度的操作中，實(shí)際加減倉的動(dòng)作比較小，因?yàn)榛镜慕Y(jié)構(gòu)布局和品種選擇，都已經(jīng)在2018年的第四季度完成，而2019年一季度的上漲也比較好地證實(shí)和表現(xiàn)了當(dāng)初的布局和選擇，從而使得前期的思考得到了一定回報(bào)，基金凈值有所上升。

????????4月以來，A股結(jié)束此前的單邊上漲行情而跌宕起伏。在此背景下，銀華內(nèi)需精選較好地把握住了震蕩市場(chǎng)中的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，4月當(dāng)月漲幅9.10%，遠(yuǎn)超同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)0.87%的漲幅。資料顯示，銀華內(nèi)需精選重點(diǎn)投資于內(nèi)需增長(zhǎng)背景下具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，在控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期持續(xù)增值。

????????在銀華內(nèi)需精選最新公布的報(bào)告中，基金經(jīng)理劉輝對(duì)二季度的行情展開了分析。劉輝認(rèn)為，在一季度明顯的上升段以后，二季度的震蕩波動(dòng)會(huì)加大，單邊的上漲或下跌的概率都較小。從市場(chǎng)的內(nèi)在發(fā)展來看，震蕩波動(dòng)是市場(chǎng)進(jìn)行自然選擇和自然淘汰的過程，是事物發(fā)展變化必須經(jīng)歷的一環(huán)，會(huì)以積極的心態(tài)面對(duì)即將到來的震蕩波動(dòng)。

????????在資產(chǎn)配置方面，會(huì)進(jìn)一步從基本面上嚴(yán)格審視和篩選基金組合資產(chǎn)，提高基金資產(chǎn)在市場(chǎng)震蕩中的存活率和盈利率。展望二季度，將繼續(xù)堅(jiān)持“立足產(chǎn)業(yè)、價(jià)值為本、長(zhǎng)期投資”的風(fēng)格，盡可能減少未經(jīng)深入思考而隨市場(chǎng)隨意擺動(dòng)的交易行為。

????????對(duì)于未來階段的結(jié)構(gòu)布局，基金經(jīng)理劉輝表示，將會(huì)遵循“農(nóng)業(yè)大年，科技元年”的基本判斷，會(huì)沿著以下方向進(jìn)行布局。

????????首先是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。中國(guó)的動(dòng)物蛋白供應(yīng)及其結(jié)構(gòu)將迎來一次重大考驗(yàn)，這個(gè)過程可能會(huì)導(dǎo)致農(nóng)牧業(yè)公司股票的重新定價(jià)，也有可能導(dǎo)致不同種類動(dòng)物蛋白之間結(jié)構(gòu)的再平衡。“這是一個(gè)值得持續(xù)觀察和思考的產(chǎn)業(yè)變化過程，也值得對(duì)這種變化進(jìn)行投資。”劉輝稱。

????????其次是科技產(chǎn)業(yè)鏈。劉輝表示，目前在科技產(chǎn)業(yè)鏈的選擇主要有兩個(gè)方面：以5G以及未來商業(yè)應(yīng)用模式為核心的通訊及電子產(chǎn)業(yè);以自主可控為引領(lǐng)的計(jì)算機(jī)及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。另外，顯示產(chǎn)業(yè)鏈、安防產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)鏈及消費(fèi)類公司也是較為關(guān)注的投資方向。

《電鰻快報(bào)》