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　　近日，新三板掛牌保險公司——永誠保險(834223.OC)披露了2018年年報。

　　至此，新三板3家掛牌財險公司——錦泰保險(870026.OC)、眾誠保險(835987.OC)、永誠保險2018年年報皆已披露。

　　《中國經(jīng)營報》記者注意到，上述三家財險公司2018年主營險種——車險均虧損，其中虧損最突出的則是永誠保險，其車險業(yè)務(wù)虧損擴大近2億元。同時，永誠保險賠付支出占已賺保費收入的比例，也是三家財險公司中最高的，達到了七成以上。而錦泰保險凈利潤出現(xiàn)大幅下滑，車險、農(nóng)業(yè)保險賠付加大。

　　值得一提的是，三家財險公司均提出過股票發(fā)行方案募集資金或增資擴股，但落實上并不順利。其中，眾誠保險于2016年11月披露股票發(fā)行方案，募集資金用于補充資本金，提升償付能力等。兩年以后，眾誠保險實際募集資金比預(yù)期計劃不超過25.6億(含25.6億)元，縮水近40%。錦泰保險和永誠保險兩家至今無下文。

　　永誠保險虧損最嚴(yán)重

　　根據(jù)永誠保險、錦泰保險、眾誠保險2018年年報，其主營險種——車險，均仍處于虧損狀態(tài)。

　　永誠保險2018年年報顯示，其已賺保費為51.99億元，同比減少5.18%；賠付支出37.35億元，同比增加8.68%；投資收益率為1.28%，同比下滑2個百分點；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-2.61億元，同比減少1550.40%；利潤總額虧損3.4億元，較同期虧損增加3.47億元，成為近五年來虧損最多的一年。

　　錦泰保險方面，雖然凈利潤實現(xiàn)小額盈利，但下滑幅度明顯。

　　錦泰保險2018年年報顯示，已賺保費為18.20億元，同比增長22.95%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為375.8萬元，同比大幅減少53.03%；賠付支出漲幅明顯，同比增長47.29%，為11.31億元。利潤總額同比減少45.24%，為732萬元。

　　此外，錦泰保險的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流也在2018年由正轉(zhuǎn)負(fù)，凈流出0.26億元，較上年同期減少1.97億元。

　　對于凈利潤大幅下滑的原因，上述兩家公司均做出了回應(yīng)。

　　永誠保險方面對本報記者表示，2018年永誠保險盈利目標(biāo)出現(xiàn)較大波動的主要原因有三個，一是投資業(yè)績影響。永誠保險權(quán)益類資產(chǎn)配置較高，2018年國內(nèi)資本市場比較低迷，受市場波動影響較大。二是車險競爭加劇。2018年整個車險行業(yè)承保利潤率僅0.14%，中小公司普遍虧損，永誠保險參與其中未能幸免，拖累了整體經(jīng)營的質(zhì)量。三是2018年自然災(zāi)害頻發(fā)。

　　錦泰保險方面認(rèn)為，業(yè)績下滑主要原因也有三個，一是，去年生豬價格斷崖式下跌并在較長時間內(nèi)持續(xù)低迷，生豬養(yǎng)殖戶遭受較大損失，我司通過農(nóng)險理賠，減少養(yǎng)殖戶實際損失。二是，去年全國多地發(fā)生汛期暴雨自然災(zāi)害，公司完成對受災(zāi)受損客戶的保險理賠，切實履行了社會責(zé)任。第三，受2018年資本市場影響，公司的整體投資收益較往年有一定下滑。

　　而眾誠保險雖在2018年實現(xiàn)首度盈利，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為625.79萬元。但占比8成以上的車險業(yè)務(wù)承保仍虧損。在已賺保費增長的同時，賠付支出也在增長。

　　其2018年已賺保費為13.42億元，同比增長16.74%；賠付支出8.22億元，同比增長13.72%。

　　需要注意的是，從具體業(yè)務(wù)情況來看，永誠保險2018年保費收入排名前五的險種中，第一大險種車險保費收入為34.07億元，較上年同期下降18.97%。車險承保凈利潤出現(xiàn)虧損近2億元，綜合成本率為105.33%，另外，責(zé)任保險綜合成本率也已經(jīng)高達117.10%。

　　綜上數(shù)據(jù)表現(xiàn)，永誠保險主要險種的綜合成本率、賠付支出較高。但永誠保險卻在年報中表示“公司加強承保業(yè)務(wù)風(fēng)險篩選，主動調(diào)整部分高虧損渠道業(yè)務(wù)政策，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，持續(xù)加強資源投產(chǎn)管理，深化風(fēng)險識別與費用投入匹配的精準(zhǔn)性，加強費用使用過程監(jiān)督及事后監(jiān)察，提高費用投入透明性和使用效能。”可以看出，其年報中所述與財務(wù)報表數(shù)據(jù)并不一致。

　　對此，永誠保險方面回應(yīng)稱，保險公司的經(jīng)營特點決定了當(dāng)前的經(jīng)營管理措施顯現(xiàn)成效需要時間，一定程度上影響了永誠保險2018年財務(wù)數(shù)據(jù)。永誠保險作為一家中型保險公司，既面臨市場競爭的壓力，也承受轉(zhuǎn)型發(fā)展的挑戰(zhàn)。當(dāng)前，在整個行業(yè)推進商車改革的背景下，車險市場發(fā)生了巨大的變化，綜合成本率高企，保險公司盈利空間非常有限。

　　錦泰保險2018年農(nóng)險業(yè)務(wù)實現(xiàn)了兩位數(shù)增長，賠付支出卻出現(xiàn)大幅增長。其2018年農(nóng)險業(yè)務(wù)保費收入4.05億元，同比增長17.76%，占保費收入比為19.87%，但賠付支出已經(jīng)達到3.56億元。不僅如此，農(nóng)險綜合成本率已經(jīng)達到112.60%，超過其車險業(yè)務(wù)105.05%的綜合成本率，造成承保虧損4574萬元。

　　眾誠保險方面車險業(yè)務(wù)占比達到八成以上，為85.98%，車險承保凈虧損2678萬元，綜合成本率為102.15%。

　　多家券商研報分析表示，2018年車險市場費用競爭激烈，承保盈利承壓。2019年，商車險費改和新車銷售放緩將會持續(xù)，車險市場的競爭將會更加激烈。

　　僅一家募資成功

　　目前，新三板交易日漸萎縮已成不可扭轉(zhuǎn)的事實。

　　錦泰保險、永誠保險、眾誠保險均提出過股票發(fā)行方案募集資金或增資擴股，只有眾誠保險成功募資，其余兩家截至目前未有下文。

　　實際上，錦泰保險提出增資擴股已有一年多時間。早在2017年10月，成都市國資委相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)到錦泰保險調(diào)研時要求，錦泰保險應(yīng)認(rèn)真謀劃增資擴股，擴大資本金規(guī)模，解決公司發(fā)展瓶頸問題。

　　2018年5月7日，錦泰保險黨委書記、董事長鄧明湘曾公開提及增資擴股。2018年年報中，錦泰保險明確稱，鑒于公司增資擴股因素影響，董事會、監(jiān)事會、高級管理人員換屆將延期舉行，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員的任期也相應(yīng)順延。

　　錦泰保險方面稱，目前，公司已完成相關(guān)立項工作及審計評估基礎(chǔ)工作，正積極研究、討論增資擴股方案涉及的各項具體問題。增資擴股工作適用于新三板的定向增發(fā)程序，公司將按照全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)管規(guī)定，完成定向增發(fā)備案核準(zhǔn)相關(guān)工作，并就股票發(fā)行方案、發(fā)行結(jié)果等事項及時履行信息披露義務(wù)。增資有關(guān)具體細(xì)節(jié)以屆時公司發(fā)布的股票發(fā)行方案等相關(guān)公告為準(zhǔn)。

　　永誠保險在2016年8月曾公布股票發(fā)行方案，發(fā)行的股票數(shù)量擬不超過10 億股(含10億股)人民幣普通股，預(yù)計募集資金不超過30億元。但截至目前，此事一直無下文。

　　永誠保險方面表示，在實際推進過程中，公司根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展情況、償付能力充足情況對發(fā)行進度進行調(diào)整，暫緩了新股發(fā)行工作，集中精力推動公司戰(zhàn)略變革和經(jīng)營轉(zhuǎn)型。

　　“公司擬根據(jù)落實新發(fā)展戰(zhàn)略的推進情況，適時重啟增資擴股工作，具體發(fā)行方案待公司決策機構(gòu)審議通過后，將及時向社會公眾發(fā)布公告。”永誠保險進一步稱。

　　眾誠保險曾在2016年提出股票發(fā)行方案，募集資金提升償付能力等方面策略，但直到2018年才有階段性進展。

　　公開資料顯示，2016年11月，眾誠保險公布股票發(fā)行方案，計劃擬發(fā)行股數(shù)不超過7.6875億(含 7.6875億)股，預(yù)計募集資金不超過13.1375億元。

　　但在2018年2月，股票發(fā)行方案產(chǎn)生了一定的變動，發(fā)行股票上限為不超過7.6875億(含7.6875億)股，募集資金變?yōu)椴怀^25.6億(含25.6億)元。

　　直到2018年10月，認(rèn)購的最終結(jié)果顯示，眾誠保險股票發(fā)行對象共2名，均為法人股東，其中原股東1人，為廣州汽車集團股份有限公司(以下簡稱“廣汽集團”)，新增股東1名，為廣州開發(fā)區(qū)金融控股集團有限公司(以下簡稱“廣州開發(fā)區(qū)金控”)。

　　廣汽集團認(rèn)購3.15億股，認(rèn)購金額為6.363億元；廣州開發(fā)區(qū)金控認(rèn)購4.5375億股，認(rèn)購金額為9.16575億元，故實際發(fā)行股份數(shù)量為7.6875億股，實際募集資金合計為15.52875億元。比預(yù)期計劃不超過25.6億(含25.6億)元，縮水近40%。2019年4月，中國銀保監(jiān)會批復(fù)眾誠保險變更注冊資本。

　　安信證券研報內(nèi)容顯示，2017~2018年 “三類產(chǎn)品” 集中到期潮、 2018 年以來做市商集中退出以及 2017~2018 年新三板企業(yè)集中“出走”都加劇了新三板市場流動性緊縮。2018年以來成交金額仍在不斷降低。另外，供需失衡或為核心矛盾，從市場供給端和需求端來看，新三板公司數(shù)量(供給端)較大，然而投資者數(shù)量(機構(gòu)和個人投資者數(shù)量均不足)和交易活躍度(交易制度、做市商制度、股權(quán)分散程度)不足，供需的不平衡導(dǎo)致新三板難以發(fā)揮其資源配置功能，因而產(chǎn)生融資難、交易萎靡、定價失靈等問題。

　　市場分析人士認(rèn)為，投資者對公司的投資信心不大，以及新三板交易不活躍都可能是新三板險企募資難的原因。

《電鰻快報》