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        2019年公募基金一季報(bào)發(fā)布完畢，各類(lèi)型基金一季度數(shù)據(jù)也相繼出爐。數(shù)據(jù)顯示，因股市大漲和機(jī)構(gòu)資金持續(xù)流入，公募基金一季度規(guī)模暴增近8000億元，不少基金公司一季度規(guī)模份額增加200億元以上。

        不過(guò)，一些中小基金公司尤其是依賴(lài)機(jī)構(gòu)委外資金生存的基金公司一季度數(shù)據(jù)卻不容樂(lè)觀。一季度德邦基金旗下25只基金有17只份額縮水，份額合計(jì)縮水超7億份，而旗下八成基金均有機(jī)構(gòu)資金身影。受機(jī)構(gòu)資金撤出等因素影響，德邦基金規(guī)模也再度跌至100億元以下。

        一季度份額縮水超7億份

        數(shù)據(jù)顯示，德邦基金旗下發(fā)布一季報(bào)的25只基金(A/B/C類(lèi)份額分開(kāi)計(jì)算)中有17只遭遇凈贖回，僅6只份額增加。一季度份額合計(jì)縮水7.24億份。

        詳細(xì)來(lái)看，一季度德邦鑫星價(jià)值靈活配置混合A、德邦民裕進(jìn)取量化精選靈活配置混合A份額縮水均超50%，德邦量化優(yōu)選、德邦民裕進(jìn)取量化精選靈活配置混合C、德邦量化優(yōu)選股票(LOF)C一季度份額縮水也在40%以上。

        這其中德邦如意貨幣一季度份額縮水達(dá)7.88億份，是旗下份額縮水最多的基金，德邦鑫星價(jià)值靈活配置混合A份額縮水也超1億份，另有8只基金份額縮水在0.1億份以上。而德邦德利貨幣B一季度份額卻暴增5.82億份，德邦福鑫靈活配置混合C一季度份額也暴增0.35億份，兩只基金也是一季度德邦基金旗下份額增加最多的基金，此外，德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)靈活配置混合一季度份額增加也在0.1億份以上。

        數(shù)據(jù)顯示，這已是德邦基金連續(xù)四個(gè)季度份額縮水。德邦基金在2017年1季度末份額曾高達(dá)171.22億份，此后份額持續(xù)縮水，在去年四季度末份額再度減至100億份以下。

        機(jī)構(gòu)資金輾轉(zhuǎn)騰挪“陰影重重”

        數(shù)據(jù)顯示，德邦基金旗下發(fā)布一季報(bào)的25只基金(A/B/C類(lèi)份額分開(kāi)計(jì)算)中有20只單一投資者持有比例合計(jì)超20%，也就是說(shuō)，德邦基金旗下有八成基金均出現(xiàn)機(jī)構(gòu)委外資金的身影，其中德邦景頤債券C、德邦景頤債券A、德邦銳乾債券A、德邦銳乾債券C、德邦新回報(bào)靈活配置混合這5只基金單一投資者持有比例均超99%，正是近年來(lái)市場(chǎng)中大量出現(xiàn)的“委外定制基金”。此外，這20只基金中有17只單一投資者持有比例在50%以上，不計(jì)上文提到的5只委外定制基金，另有8只基金機(jī)構(gòu)持有份額在70%以上。

        與其他基金公司類(lèi)似，在2015年股市巨震之后，緊密依賴(lài)機(jī)構(gòu)委外資金似乎已成為中小基金公司唯一的生存之路，但機(jī)構(gòu)委外資金輾轉(zhuǎn)騰挪，也造成了這些基金公司規(guī)模頻繁變動(dòng)。

        中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者翻閱德邦如意貨幣2018年年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，德邦如意貨幣2018年同樣有機(jī)構(gòu)委外資金入駐，份額占比22.98%，持有份額7.79億份。而在今年一季度報(bào)告中已無(wú)機(jī)構(gòu)資金身影，對(duì)比該基金一季度7.88億份的凈贖回份額，可以預(yù)見(jiàn)機(jī)構(gòu)資金一季度或已全部撤出該基金。

        數(shù)據(jù)顯示，今年一季度德邦基金旗下凈申購(gòu)最多的德邦德利貨幣B收益率為0.64%，而旗下凈贖回最多的德邦如意貨幣收益率為0.73%，基金業(yè)績(jī)好壞顯然不是機(jī)構(gòu)資金初入的主因。

        除此之外，一季度德邦基金旗下凈申購(gòu)第二多的德邦福鑫靈活配置混合C凈值漲幅僅0.93%，而上漲4.57%的德邦鑫星價(jià)值靈活配置混合A卻是旗下遭遇凈贖回第二多的基金，凈值大漲25.24%的德邦大健康靈活配置混合是旗下遭凈贖回第三多的基金。機(jī)構(gòu)資金輾轉(zhuǎn)騰挪、持續(xù)流出也直接導(dǎo)致德邦基金管理規(guī)模大起大落。

        德邦基金成立于2012年，至2014年三季度，德邦基金旗下基金份額依然未超10億份。2014年四季度股市持續(xù)向好，德邦基金旗下混合型基金在2015年二季度從7.74億份猛增至166.43億份，公司管理規(guī)模首次登上100億元。

        2015年三季度后股市巨震，機(jī)構(gòu)委外資金持續(xù)流入固定收益類(lèi)基金，貨幣基金、定期開(kāi)放式基金開(kāi)始對(duì)接委外資金。德邦基金旗下混合型基金份額在2015年三季度驟降至72.34億份，貨幣基金則從34.36億份增至100.17億份。機(jī)構(gòu)委外資金自此也成為德邦基金做大規(guī)模的最主要來(lái)源，在2015年四季度末，德邦基金旗下貨幣基金份額達(dá)到160.30億份的最高峰，公司管理規(guī)模也達(dá)到了歷史最高的242.22億元。

        2017年四季度后，一系列監(jiān)管新規(guī)發(fā)布，委外資金收到限制，德邦基金管理規(guī)模也開(kāi)始走了下坡路。

        數(shù)據(jù)顯示，至2017年四季度末，德邦基金旗下非貨基份額跌至51.91億元以下，而貨幣基金規(guī)模也跌至80億元以下。而截至今年一季度末，德邦基金旗下非貨幣基金規(guī)模僅37.73億元，貨幣基金規(guī)模也降至42.77億元，總管理規(guī)模再度跌至100億元以下。

        受累于機(jī)構(gòu)委外資金大規(guī)模撤出，一些規(guī)模過(guò)小的基金無(wú)奈清盤(pán)，德邦基金自2017年后持續(xù)清盤(pán)旗下基金，2017年一季度末德邦基金旗下基金數(shù)量一度增至25只，而截至今年一季度末，旗下基金數(shù)量?jī)H存16只，近三年德邦基金已清盤(pán)基金數(shù)量已有10只之多。

        一些中小基金公司近幾年雖然依靠委外資金一度將規(guī)模做大，但產(chǎn)品線匱乏、權(quán)益類(lèi)投研能力欠缺、投資者結(jié)構(gòu)單一等難題依然困擾著此類(lèi)基金公司，若投研實(shí)力長(zhǎng)期滯后，管理規(guī)模或還將持續(xù)下降，迷你基金清盤(pán)潮或還將繼續(xù)，投資者也應(yīng)重視基金清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。

《電鰻快報(bào)》