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上周，存續(xù)多年的“419魔咒”終被打破，有關(guān)市場風(fēng)格切換的討論也逐漸升溫。不少機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，在經(jīng)歷了一季度題材股的輪番暴漲后，隨著上市公司一季報(bào)的逐漸披露，市場或?qū)⒒氐酱蟊P藍(lán)籌股主導(dǎo)的價(jià)值投資風(fēng)格，而從天弘指數(shù)基金用戶最近一周的調(diào)倉情況來看，似乎也有類似的變化趨勢。

天弘指數(shù)基金系列銷售大數(shù)據(jù)顯示，4月12日-4月18日期間，天弘指數(shù)基金系列累計(jì)新增用戶數(shù)超9萬，與前一周基本持平，累計(jì)申購金額降低至11.5億元。具體到產(chǎn)品，前期持續(xù)走熱的創(chuàng)業(yè)板、中證計(jì)算機(jī)、中證電子等指數(shù)產(chǎn)品累計(jì)申購金額均環(huán)比下降，而中證銀行、中證醫(yī)藥、上證50等具有藍(lán)籌特色的指數(shù)產(chǎn)品卻獲得逆勢增持，其中中證銀行累計(jì)申購金額環(huán)比增加90%，在持基金額10萬以上的高凈值客戶中，中證銀行當(dāng)周累計(jì)申購金額更是環(huán)比增加222%。?

A股震蕩 指數(shù)基金用戶入場觀望

4月12日-4月18日期間，A股依舊以震蕩為主。同期，天弘指數(shù)基金系列累計(jì)新增用戶數(shù)超9萬，與上周相比基本持平，但累計(jì)申購金額大幅下降至11億元，環(huán)比下降49%。隨著指數(shù)高位震蕩，投資者持幣觀望的情緒再次轉(zhuǎn)濃。

增持資金出現(xiàn)分化 藍(lán)籌類指數(shù)更受歡迎

品種方面，4月12日-4月18日期間，天弘指數(shù)基金系列不同風(fēng)格產(chǎn)品在資金增持方面出現(xiàn)分化。除了中證500當(dāng)周累計(jì)申購金額與前一周基本持平外，其余10只指數(shù)基金的累計(jì)申購金額，一半環(huán)比下降，一半環(huán)比上升。其中，天弘中證銀行、天弘中證醫(yī)藥申購金額環(huán)比增幅最高，分別為90、82%。此外，天弘上證50也環(huán)比增加51%。而此前一直備受關(guān)注的天弘中證計(jì)算機(jī)、天弘中證電子及天弘創(chuàng)業(yè)板的累計(jì)申購金額均出現(xiàn)環(huán)比下降。

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高凈值客戶同步加倉藍(lán)籌指數(shù)

從累計(jì)申購金額來看，4月12日-4月18日期間，持基金額10萬以上的高凈值客戶同樣具有風(fēng)格切換趨勢，比較青睞天弘中證銀行，當(dāng)周累計(jì)申購金額環(huán)比增長222%，此外，天弘上證50與天弘中證醫(yī)藥的累計(jì)申購金額均環(huán)比上升約100%。而天弘中證800、天弘中證電子等申購金額也都環(huán)比下降。

值得一提的是，高凈值客戶上周累計(jì)申購金額不降反升，環(huán)比增加近12%，總額超過5.5億元。

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?? 牛散分批止盈? 清倉用戶復(fù)購概率高

從收益率來看，4月12日-4月18日期間收益率排名前三的客戶，全周收益率均超過4%，且三位客戶的收益主要源于天弘中證銀行。收益率排名第一的客戶，去年4月中開始分批建倉天弘中證銀行，截至今年3月中旬累計(jì)申購金額近5萬。4月初開始，隨著指數(shù)不斷攀升，該客戶開始鎖定收益，分批贖回基金份額，截至4月18日，其持有份額已所剩無幾。

如果說從資金動(dòng)態(tài)可以看出投資者借助天弘指數(shù)基金較好的跟上了市場節(jié)奏，那么從申贖動(dòng)態(tài)，則可以看出不少基民從該系列產(chǎn)品中取得了切實(shí)的回報(bào)。

據(jù)螞蟻平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，經(jīng)歷了3月的震蕩調(diào)整，天弘指數(shù)基金系列部分客戶在4月初進(jìn)行了清倉，或者減倉，比例各半。其中贖回用戶80%-90%為正收益，對(duì)應(yīng)的平均收益率在8%-10%，這意味著用戶大概率實(shí)現(xiàn)了止盈離場，而且清倉用戶中，有21%的用戶在15日內(nèi)會(huì)再次購買。

為幫助客戶參與股票市場，天弘基金于2015年陸續(xù)推出天弘指數(shù)基金系列，這也是天弘基金繼余額寶之后的又一戰(zhàn)略性產(chǎn)品布局。天弘指數(shù)基金系列目前由11只指數(shù)產(chǎn)品組成，涵蓋寬基、行業(yè)和主題指數(shù)，覆蓋主板、中小板、周期性及非周期行業(yè)、價(jià)值及成長風(fēng)格，產(chǎn)品齊全，且費(fèi)率處于行業(yè)較低水平。

截至2019年4月18日，天弘指數(shù)基金系列通過螞蟻財(cái)富、天天基金網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺(tái)積累了近900萬指數(shù)基金用戶，其中散戶占比高達(dá)99.99%。在公募行業(yè)，尤其是指數(shù)基金領(lǐng)域，機(jī)構(gòu)投資者占比不斷攀升的背景下，天弘指數(shù)基金系列積累的大量用戶無疑是洞察散戶投資者行為的珍貴樣本，也是觀察散戶入市意向以及趨勢的獨(dú)特指標(biāo)。

數(shù)據(jù)來源：天弘基金電商大數(shù)據(jù)中心

統(tǒng)計(jì)區(qū)間：4月12日-4月18日

風(fēng)險(xiǎn)提示：指數(shù)基金存在跟蹤誤差，歷史收益不代表產(chǎn)品未來表現(xiàn)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

《電鰻快報(bào)》