久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

　　2018年以來，ETF規(guī)模大幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)吸引各家公募基金公司加強(qiáng)對(duì)ETF的布局力度。考慮到ETF產(chǎn)品具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，目前多家基金公司正在行業(yè)、風(fēng)格、指數(shù)增強(qiáng)等細(xì)分新領(lǐng)域挖掘和開發(fā)新的ETF產(chǎn)品。

　　開發(fā)熱情高漲

　　數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日，今年4月以來滬深兩市股票型ETF場(chǎng)內(nèi)凈申購(gòu)份額達(dá)到30.72億份，扭轉(zhuǎn)了前3個(gè)月的贖回態(tài)勢(shì)。其中易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等主流ETF的凈申購(gòu)份額均超過6億份。

　　自2018年尤其是四季度以來，ETF獲得更多機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者的關(guān)注，份額和規(guī)模大舉擴(kuò)張，這一趨勢(shì)正在吸引越來越多的公募基金公司布局ETF產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，自2018年四季度以來，公募行業(yè)共計(jì)發(fā)行超過20只ETF產(chǎn)品(不含聯(lián)接基金)，使得兩市ETF總數(shù)突破200只大關(guān)。

　　從基金公司的布局方向可以看出，行業(yè)、風(fēng)格類等細(xì)分型ETF呈現(xiàn)逐漸增多的趨勢(shì)。行業(yè)型ETF更趨細(xì)化，比如鵬華基金發(fā)行了中證酒ETF，國(guó)聯(lián)安和國(guó)泰旗下的半導(dǎo)體行業(yè)ETF均已經(jīng)獲批；在風(fēng)格類ETF方面，紅利、低波動(dòng)等Smartβ類ETF也明顯增多。此外，招商、國(guó)泰等基金公司3月份先后上報(bào)指數(shù)增強(qiáng)型ETF產(chǎn)品的募集申請(qǐng)，再次開了業(yè)內(nèi)先河。

　　布局細(xì)分市場(chǎng)獲取先機(jī)

　　當(dāng)然，ETF市場(chǎng)有別于主動(dòng)管理型產(chǎn)品的一點(diǎn)是，這是一個(gè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)制勝的市場(chǎng)，這一特征對(duì)于后來者的挑戰(zhàn)是巨大的。根據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)，從國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)的發(fā)展歷程來看，整個(gè)ETF市場(chǎng)的產(chǎn)品規(guī)模具備明顯的向頭部管理人和頭部產(chǎn)品集中的特點(diǎn)。前十大基金管理人合計(jì)管理ETF規(guī)模占比接近90%，數(shù)量占比超過60%，大部分頭部ETF基金管理人均發(fā)行了跟蹤寬基股票指數(shù)的“旗艦型”產(chǎn)品。

　　國(guó)泰基金量化投資事業(yè)部總監(jiān)梁杏此前接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，由于布局ETF產(chǎn)品線在系統(tǒng)、人員等方面投入較大，門檻較高，如果綜合考量投入產(chǎn)出比等因素，這一領(lǐng)域儼然已是紅海市場(chǎng)。先行者如何在鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)的同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大陣地，后來者如何在同行已占據(jù)先機(jī)的環(huán)境中實(shí)現(xiàn)彎道超車，都是值得思考的問題。

　　天風(fēng)證券（601162）金融工程首席分析師吳先興表示，可以從“更新、更好、更便宜”三個(gè)維度出發(fā)，探討如何打造一只“爆款ETF”。“更新”是指ETF發(fā)行人要充分把握先發(fā)機(jī)遇，如果能在競(jìng)爭(zhēng)不那么激烈的領(lǐng)域發(fā)行新的ETF產(chǎn)品，做大規(guī)模的可能性更大，耗費(fèi)的時(shí)間也越少。可以從新資產(chǎn)、新板塊、新策略等維度去挖掘新的ETF產(chǎn)品，例如債券ETF、風(fēng)格ETF、行業(yè)ETF、SmartBetaETF、ESGETF、主動(dòng)ETF等領(lǐng)域都存在大片空白。當(dāng)然，ETF發(fā)行人同時(shí)也要考慮自身的市場(chǎng)定位、產(chǎn)品的吸金能力和投資人的產(chǎn)品需求。“更便宜”是指ETF管理人要關(guān)注成本控制，如果能夠以低費(fèi)率吸引到投資者的關(guān)注和購(gòu)買熱情，更容易拉升規(guī)模，獲得流動(dòng)性。“更好”是指ETF要有良好的組合管理能力。ETF跟蹤方法是ETF制勝的關(guān)鍵，它能夠從根源上決定一只ETF的費(fèi)率、跟蹤誤差和流動(dòng)性等特征。一般來說，復(fù)制型ETF風(fēng)險(xiǎn)較小，合成型ETF的費(fèi)率低、跟蹤誤差更小，更適用于流動(dòng)性不足或難以進(jìn)入市場(chǎng)買賣成分股的指數(shù)。ETF發(fā)行人應(yīng)根據(jù)基準(zhǔn)指數(shù)在流動(dòng)性等方面的不同，選擇適合的ETF跟蹤方法。

　　對(duì)于未來行業(yè)開發(fā)ETF的方向，廣發(fā)證券分析師也指出，近期市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的科創(chuàng)板概念方面，也已經(jīng)有數(shù)家基金公司上報(bào)了相關(guān)基金產(chǎn)品，未來是否會(huì)有科創(chuàng)板ETF誕生值得期待；行業(yè)ETF主要集中在金融地產(chǎn)、TMT、醫(yī)藥和消費(fèi)等少數(shù)熱門行業(yè)，尚有許多行業(yè)缺乏ETF產(chǎn)品，未來如果相應(yīng)行業(yè)出現(xiàn)較大成長(zhǎng)機(jī)遇，可能會(huì)對(duì)相應(yīng)的ETF產(chǎn)品發(fā)行帶來契機(jī)；風(fēng)格策略類ETF主要集中在紅利和價(jià)值兩類風(fēng)格上，近期陸續(xù)有低波動(dòng)等新型產(chǎn)品發(fā)布，未來風(fēng)格策略類ETF的種類有望得到進(jìn)一步豐富；在商品ETF方面，目前國(guó)內(nèi)僅有黃金一類資產(chǎn)的ETF，對(duì)比海外成熟市場(chǎng)，商品ETF種類尚存在巨大的擴(kuò)容空間。

《電鰻快報(bào)》