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　　作為國內(nèi)最大規(guī)模的手機(jī)和通信設(shè)備廠商，華為堅(jiān)持不上市已成為科技圈的“奇跡”，對此，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)CEO余承東用“投資未來”予以解釋。而華為剛剛發(fā)布的2018年財(cái)報(bào)也讓其擁有不上市的底氣。財(cái)報(bào)顯示，華為2018年實(shí)現(xiàn)營收逾7000億元，凈利潤近600億元。不過，對比三星電子，華為仍存在利潤率低的短板，關(guān)鍵原因在于上游產(chǎn)業(yè)鏈的缺乏。想要真正超越三星，華為需要在布局上游產(chǎn)業(yè)上下功夫，以減少對芯片、面板等供應(yīng)商的依賴。

　　投資未來

　　3月31日，在2019中國（深圳）IT領(lǐng)袖峰會上，余承東談到了華為至今沒有上市的原因，他表示，很大的一部分原因，是因?yàn)閯?chuàng)始人任正非的核心理念是要投資未來，“上市公司為了財(cái)報(bào)好看，會把短期利潤做的很高，但是非上市公司的特點(diǎn)是為遠(yuǎn)期的利潤投了很多錢”。

　　據(jù)了解，華為是一家100%由員工持股的民營企業(yè)。發(fā)展初期，華為走內(nèi)部融資道路，高層管理人員持股，股權(quán)不斷被稀釋。現(xiàn)在的華為公司人員年輕化，員工平均退休年齡非常早，員工的工資水平也很高，并且通過工會實(shí)行員工持股計(jì)劃。目前，持股參與人數(shù)為96768人，參與人僅為公司員工，沒有任何政府部門、機(jī)構(gòu)持有華為股權(quán)。

　　就華為如此規(guī)模的企業(yè)來說，不上市令人匪夷所思，畢竟不少公司將上市作為“圈錢”捷徑。任正非在早年間接受采訪時(shí)就明確強(qiáng)調(diào)，華為肯定不會上市，“資本市場都是貪婪的，從某種程度上來說，不上市成就了華為的成功。我們之所以能超越同業(yè)競爭對手，原因之一就是沒有上市”。

　　“華為不缺資金”，正如任正非所說，華為不上市的原因與其穩(wěn)健的業(yè)績有關(guān)。華為最新發(fā)布的2018年財(cái)報(bào)顯示，該公司全球銷售收入為7212億元，同比增長19.5%；凈利潤為593億元，同比增長25.1%。若以當(dāng)日匯率初步核算，這是華為首次全年?duì)I收超過1000億美元，也成為國內(nèi)首家年?duì)I收破千億美元的硬件公司。

　　具體到各個(gè)業(yè)務(wù)，華為運(yùn)營商業(yè)務(wù)收入為2940億元，與上年基本持平，占總營收的40.8%；企業(yè)業(yè)務(wù)收入為744億元，同比增長23.8%，占總營收的10.3%。

　　值得注意的是，“消費(fèi)者業(yè)務(wù)銷售收入第一次超過了運(yùn)營商業(yè)務(wù)，這是一次結(jié)構(gòu)性的變化”。華為輪值董事長郭平說。2018年，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入為3489億元，同比增長45.1%，占總營收的48.4%。

　　據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布的2018年全球手機(jī)出貨量報(bào)告，華為手機(jī)2018年全年出貨量達(dá)到2.06億部，市場占有率從2017年的10.5%增長至了14.7%。余承東在本月舉行的華為HiLink生態(tài)大會2019上曾表示，2019年華為手機(jī)出貨量將達(dá)到2.5億-2.6億部，沖擊世界第一的市場地位。

　　去年研發(fā)投入破千億

　　穩(wěn)健的業(yè)績，離不開華為對研發(fā)和人工的投入。

　　財(cái)報(bào)顯示，2018年華為持續(xù)保持并加強(qiáng)了在研發(fā)上的投入，2009-2018年研發(fā)費(fèi)總計(jì)超過4800億元，2018年的研發(fā)投入達(dá)1015億元，投入占比銷售收入14.1%，位列歐盟發(fā)布的《2018年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排名》第五位。

　　這份《2018年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排名》顯示，三星電子以134.37億歐元研發(fā)投入位居第一，蘋果以97億歐元排名第七，榜單前50名，華為是唯一一家上榜的中國公司。盡管華為的研發(fā)投入金額不及三星電子，但研發(fā)投入占整體營收的比重卻高過三星電子和蘋果，它們兩家分別為7.2%和5.1%。

　　此外，2018年華為的研發(fā)人員達(dá)到8萬多名，約占公司總數(shù)的45%。華為2018年經(jīng)營活動現(xiàn)金流為747億元，同比2017年的963億元有所下降。郭平稱，下降原因是去年華為加大了研發(fā)投入，且適當(dāng)增加了庫存，以面對未來的不確定性。

　　在巨大的研發(fā)投入下，華為的專利數(shù)量也超過其他企業(yè)。來自世界知識產(chǎn)權(quán)組織公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年度，華為向該機(jī)構(gòu)提交了5405份專利申請，在全球所有企業(yè)中排名第一。

　　運(yùn)營商財(cái)經(jīng)網(wǎng)總編輯康釗認(rèn)為，高強(qiáng)度的投入是華為保持技術(shù)領(lǐng)先的重要原因，很多家電、互聯(lián)網(wǎng)公司，研發(fā)占比長期在1%-3%之間的低位徘徊。

　　對于未來，郭平透露：“華為會堅(jiān)持把收入的10%以上用于研發(fā)，我們預(yù)計(jì)2019年仍將穩(wěn)健增長。” 余承東則在2019中國（深圳）IT領(lǐng)袖峰會上稱，今年是5G商業(yè)投入元年，明年將迎來大量投入。

　　最近有消息稱，2019年，華為將會再建立一個(gè)研發(fā)中心，已經(jīng)與上海市展開戰(zhàn)略合作，擬在青浦投資建設(shè)研發(fā)中心。據(jù)悉，華為青浦研發(fā)基地已經(jīng)完成土地摘牌，為了這個(gè)研發(fā)中心，華為共投資近100億元。

　　上游產(chǎn)業(yè)鏈待完善

　　盡管華為的營收和利潤獲得大幅增長，但其凈利潤率只有8.2%左右。相比起來，蘋果公司2018財(cái)年的總收入為2655.95億美元，凈利潤為595.31億美元，利潤率高達(dá)22.4%。

　　對比三星電子，它們之間的差距也很明顯。2018年全年三星電子銷售額為243.77萬億韓元，約合2191億美元；利潤為58.89萬億韓元，約合530億美元，利潤率約為24.2%。

　　在產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌看來，雖然華為手機(jī)銷量越來越高，但在上游產(chǎn)業(yè)鏈上缺失話語權(quán)，而三星不僅半導(dǎo)體業(yè)務(wù)稱霸全球，顯示面板也可以自產(chǎn)自銷，這些都是華為的短板。

　　據(jù)了解，每年華為在芯片等上游產(chǎn)業(yè)上要支出不少費(fèi)用。根據(jù)市場研究公司Gartner公布的2018年十大半導(dǎo)體芯片買家的排名，華為去年的半導(dǎo)體支出超過210億美元，大增45%，成為全球芯片買家的第三位。這意味著，華為7212億元的營收中，近20%都用于采購芯片半導(dǎo)體。

　　事實(shí)上，華為是國產(chǎn)手機(jī)企業(yè)中唯一具備量產(chǎn)自研芯片并規(guī)模搭載到旗艦手機(jī)上的品牌。今年1月，華為在北京舉辦的5G發(fā)布會暨2019世界移動大會預(yù)溝通會上發(fā)布了全球首款5G基站核心芯片——華為天罡，以及全球最快5G多模終端芯片“巴龍5000”。

　　盡管如此，產(chǎn)經(jīng)觀察家、釘科技總編丁少將指出，作為一個(gè)超級ICT巨頭，華為提供的產(chǎn)品不僅有智能手機(jī)，還包括大量的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和智能終端產(chǎn)品，因此所需要的芯片規(guī)模巨大。芯片品類太多，華為不可能全部吃下。

　　為了獲得一個(gè)更加良性的收支目標(biāo)、提高利潤率，華為已經(jīng)在加大力度布局上游產(chǎn)業(yè)。近日，華為斥資3.3億元在英國劍橋南部購地550英畝，準(zhǔn)備用于建設(shè)自己的芯片工廠，同時(shí)，華為在愛丁堡等地同時(shí)建立芯片研究中心。截至2017年底，華為在英國投資約23.4億美元，而且華為計(jì)劃在未來五年內(nèi)再投入約39.6億美元，部分資金將會用于建造芯片制造廠。

《電鰻快報(bào)》