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　　今年以來，權益市場明顯回暖，上證指數今年來漲幅超過20%。手握真金白銀的基金經理如何展望后市？匯添富、嘉實、華夏、華泰資管、景順長城等多家公募發布的首批2018年年報顯示，基金經理樂觀度明顯提升，認為2019年是布局A股的良機，未來將聚焦優質企業，但同時也擔憂宏觀經濟下行壓力對企業盈利的影響以及商譽減值風險。

　　在華夏智勝價值成長股票型基金經理榮膺看來，盡管上市公司盈利增速下滑勢頭尚未企穩，但A股市場在估值充分調整后，有望迎來較好的中長線投資窗口。此外，外資增配A股的大趨勢不變，2019年可能會形成一波入市小高潮，隨著更多外資流入A股市場，加上國內長期資金持續流入，投資者結構日趨合理，短期內也可能提振市場情緒。

　　匯添富中證醫藥衛生交易型開放式指數基金經理過蓓蓓同樣認可2019年將是布局A股的良機。她分析稱，從全球來看，A股在2018年經過充分調整，優質龍頭企業在下行期仍然保持穩定的業績增長，而估值已屬“便宜”，同時美股高位調整的趨勢逐漸明晰，美聯儲加息次數在2019年或將低于預期，全球資金正是看到了資產相對價值的變化，正加速流入A股。

　　華泰保興吉年豐混合型發起式基金經理尚爍徽則認為，A股在經歷了2018年的大幅調整后，主要指數的估值在歷史及全球橫向可比的范圍內，都處于較低水平，但由于企業盈利下滑的負面影響仍需要幾個季度的體現，指數整體上行空間有限。

　　樂觀之余，多數基金經理也較為謹慎，指出了當前市場存在的風險。

　　嘉實瑞享定期開放靈活配置混合型基金經理張金濤表示，在內外部長期因素拐點壓力下，短期內上市公司盈利周期仍難以觸底。此外，成長股的商譽減值風險也是基金經理的擔憂所在。

　　談及具體的投資機會，尚爍徽表示，上半年成長股投資機會較好，下半年如果信用可以有效擴張至實體，地產及周期板塊可能存在較好的投資機會。

　　對于去年因為帶量采購降價幅度超預期而受傷嚴重的醫藥板塊，基金經理認為，醫藥行業短期仍有壓力，但看好醫藥行業的中長期投資機會。

　　過蓓蓓表示，2019年帶量采購的政策并不存在轉向的可能，這將考驗醫藥企業中短期業績，但長期來看，這些產業政策必將優化國內醫藥產業結構，推動國內藥企由仿制藥向創新藥、難仿藥等高附加值品種逐步轉型，醫藥行業在調整后仍將具備良好的投資價值。

　　張金濤同樣看好消費與醫藥板塊中長期的發展機會。他表示，短期內醫藥行業估值仍有壓力，這將壓制回報率。

　　在樂觀與謹慎之中，挖掘優質個股成為基金經理的共同選擇。景順長城中證500交易型開放式指數基金經理曾理表示，看好具備競爭優勢、盈利能力強、管理優秀以及估值合理的行業龍頭公司。

《電鰻快報》