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　　2019年第一季度、第二季度的業(yè)績還將持續(xù)受到影響。

　　陳菲遐

圖片來源：視覺中國

　　2月26日晚間，傳媒研究員的“心頭好”分眾傳媒（002027.SZ）公布了2018年度的業(yè)績快報。數(shù)據(jù)顯示，分眾傳媒一改往日高速增長，出現(xiàn)了凈利潤的首次下滑。

　　分眾傳媒披露的業(yè)績快報顯示，公司2018年營收為145.51億元，同比增長21.12%；實現(xiàn)凈利潤58.28億元，同比下降2.95%。

　　這一業(yè)績變化并不難令人理解。根據(jù)分眾傳媒給出的解釋，利潤下滑主要是兩部分的原因，成本費用的大幅上升，以及投資收益的減少。

　　2018年以來，分眾傳媒大力投放電梯多媒體屏，導(dǎo)致資源點位快速擴張，成本費用大幅上升。公告中也承認自2018年第二季度起，公司大幅擴張電梯類媒體資源，導(dǎo)致媒體資源租金、設(shè)備折舊、人工成本及運營維護成本等同比均有較大幅度增長。這一成本的上升特別體現(xiàn)在了2018年的第四季度。以業(yè)績快報的數(shù)據(jù)測算，分眾傳媒在2018年Q4實現(xiàn)凈利潤10.18億元，相比2017年同期的20.88億元下降了51.25%。

　　凈利潤下滑的頹勢從2018Q3就已經(jīng)開始。從2017年Q2開始，分眾傳媒連續(xù)保持了5個季度扣非凈利潤超過30%的增長率，但2018年第三季度扣非凈利潤增長率下滑至6.66%。

　　另一個凈利潤下滑的原因則是基數(shù)過大。公司在2017年內(nèi)完成了上海數(shù)禾信息科技有限公司部分股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，實現(xiàn)投資收益約6.8億元。但2018年公司股權(quán)處置收益大幅減少，因此利潤相對有所下降。

　　不過2018年作為各大傳媒公司業(yè)績大洗澡的一年，分眾傳媒并未減值此前收購的企業(yè)，這也從側(cè)面反映了分眾傳媒對于公司業(yè)績信心十足。但是這份業(yè)績快報，也正式預(yù)示分眾傳媒不再處于高速發(fā)展期。

這家公司發(fā)展趨緩有多個原因，既有外部的競爭因素，也有內(nèi)部的轉(zhuǎn)型因素。刨除宏觀因素的影響，來自新晉獨角獸新潮傳媒的競爭也不可忽視。

　　據(jù)新潮傳媒官網(wǎng)顯示，該公司于2007年成立于成都，截至2019年1月，已覆蓋全國100個城市，近70萬部電梯，每天覆蓋2億人群，已經(jīng)成為16000個客戶的共同選擇。2018年11月14日，百度宣布戰(zhàn)略投資新潮傳媒，新潮傳媒此輪融資共計21億元人民幣。而在此之前的7月18日，阿里巴巴集團以150億元戰(zhàn)略入股分眾，占分眾股份的5.28%。至此，樓宇廣告行業(yè)的競爭已不僅僅局限在業(yè)內(nèi)，BAT的加持讓競爭更加激烈。

　　另一方面，分眾傳媒對于大屏的投入也是成本增大的一大原因。從2018年二季度起，每季度的營業(yè)成本就在水漲船高。其中，2018年Q3的營業(yè)成本已經(jīng)飆升至了13.42億元，而2017年同期還僅為7.73億元。

　　而這一趨勢并沒有改變。公告中提到，這一因素將持續(xù)影響公司2019年第一季度、第二季度的業(yè)績情況。

　　（本文來自于界面）

《電鰻快報》