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　　周一（2月25日），A股三大股指均收漲超5%，上證綜指創2015年7月以來最大日漲幅；兩市成交急劇放大至1.04萬億元；A股逾300家上市公司漲停。市場情緒急劇高漲，大家普遍關心后市如何演繹。融通基金策略分析師劉安坤表示，可以用上漲的邏輯來驗證是否到頂，而非下跌的邏輯去判斷。劉安坤認為，判斷后市走勢要先回溯年初至今A股上漲的邏輯。他認為，年初至今A股上漲，首先是，A股估值處于相對底部，投資價值顯現，在中美貿易態勢緩和之下，外資紛紛進場，消費股受到外資的青睞；隨后，2月中旬，央行公布的1月份社融數據超預期，融資底預示著市場底到來，主力進場資金為私募、公募、游資等內資。值得提醒的是，在此期間，外資逐漸弱化。再次，近期以資本市場改革為代表的改革預期重生，這是市場新增的看多邏輯。2月22日下午中共中央政治局就完善金融服務、防范金融風險舉行第十三次集體學習。會議強調，要深化對國際國內金融形勢的認識，正確把握金融本質，深化金融供給側結構性改革，平衡好穩增長和防風險的關系，增強金融服務實體經濟能力，推動我國金融業健康發展。會議同時也有提及要加強交易的全程監管，要“管住錢、看住人”，但市場普遍解讀為，資本市場的戰略地位有所提升。

　　融通基金策略分析師劉安坤分析，上述第一點，MSCI擴容結果預計將于2月底公布，MSCI擴容利好股市和資金流入，但邊際效果或將減弱；第二點，社融超預期，市場已經反應了大半，后續有待觀察2-3月份的社融數據的增長能否持續；第三點，我們判斷資本市場迎來的并不是更多的金融創新，而是資本市場改革。2019年科創板或將是最大的資本市場改革，科創板的落地也幾乎成為定局，后市監管層可能更加關注加強交易監管、金融反腐等舉措。因此，劉安坤認為，后市將繼續觀察推動本次A股上漲的三大主要因素。

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《電鰻快報》