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   　IPO募資不足，定增來補(bǔ)。中信建投(12.830, 0.20, 1.58%)最近的連串融資動作成為焦點(diǎn)。A股上市才七個月，中信建投就急忙向特定對象發(fā)行不超過12.77億A股，募集不超過130億元人民幣，比A股IPO發(fā)行的4億股還要高出兩倍。

　　公告稱，此次募資金額主要用于發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)、投資交易業(yè)務(wù)、信息系統(tǒng)建設(shè)、增資子公司等方面。

　　有私募人士向長江商報(bào)記者表示，對于中信建投證券這個位居行業(yè)第一梯隊(duì)、總市值近千億的券商而言，首發(fā)22億的融資規(guī)模不大。此次定增應(yīng)該是為抵御行業(yè)洗牌的沖擊。

　　“證券業(yè)處于低迷時(shí)期，行業(yè)面臨洗牌，融資不僅有利于抵御寒冬，甚至可以逆勢擴(kuò)張，如近期行業(yè)龍頭中信證券(18.890, 0.25, 1.34%)就收購了廣州證券。”上述私募人士分析，首發(fā)上市7個月之后，中信建投證券即拋出130億元的定增方案，也就不難理解。

　　對此，連日來，長江商報(bào)記者采訪中信建投相關(guān)人員，但均被告知“以公司公告為準(zhǔn)”。

　　130億元募資大多用于兩融業(yè)務(wù)

　　根據(jù)中信建投公告，本次非公開發(fā)行股份數(shù)量不超過12.77億股，募集資金總額不超過130億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充公司資本金和營運(yùn)資金，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司的市場競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　公告顯示，本次發(fā)行全部采用向特定對象非公開發(fā)行股票的方式，中信建投將在取得證監(jiān)會核準(zhǔn)文件的有效期內(nèi)擇機(jī)發(fā)行。本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象的范圍包括符合證監(jiān)會規(guī)定的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）以及其他境內(nèi)法人投資者、自然人等不超過10名的特定對象。

　　對于募集資金的使用，中信建投在公告中表示，總額不超過130億元的募集資金中，不超過55億元募集資金將用于增加資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模（包括擴(kuò)大融資融券、股票質(zhì)押等信用交易規(guī)模），不超過45億元將用于發(fā)展投資交易業(yè)務(wù)，不超過10億元將用于加大信息系統(tǒng)建設(shè)投入，不超過15億元將用于增資子公司，以及不超過5億元將用于其他運(yùn)營資金安排。

　　中信建投表示，為了實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，公司未來將在投資銀行、財(cái)富管理、交易及機(jī)構(gòu)服務(wù)、投資管理、國際化發(fā)展以及中后臺建設(shè)等方面持續(xù)投入。

　　長江商報(bào)記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，預(yù)案顯示，中信建投此次定增擬發(fā)行股份不超過12.77億元，若是簡單的以擬募資總額不超過130億元和發(fā)行股份不超過12.77億股計(jì)算，可以預(yù)估出此次中信建投的發(fā)行價(jià)為不超過10.18元/股。

　　上市來已募資89億

　　中信建投2016年首次在港股上市以來，在境內(nèi)外已經(jīng)募資89.01億元。

　　中信建投2016年12月在香港上市，以6.81港幣（6.06元）的價(jià)格發(fā)行10.76億股H股，募集資金73.31億港幣，合65.19億元人民。

　　2017年1月5日，公司行使部分超額配股權(quán)，以6.81元港幣的價(jià)格發(fā)行6991.52萬股，募集資金4.76億港幣。兩次合計(jì)在境外募資67.33億元人民幣。根據(jù)計(jì)劃， 這部分募資將用于五個項(xiàng)目：35%資金用于“滿足客戶投資及融資需求”、20%資金用于“增強(qiáng)投資及做市能力”、20%用于“產(chǎn)品種子基金”、15%用于“跨境業(yè)務(wù)”、10%用于“營運(yùn)資金和其他用途”。截至2018年12月31日，這部分募資余額在H股賬戶中的還有2.82億，另外尚有轉(zhuǎn)至人民幣賬戶的1322.54萬。

　　2018年6月，中信建投在A股上市，以5.42元的價(jià)格發(fā)行，募資21.68億。這部分資金全部用來補(bǔ)充營運(yùn)資金。截至2018年12月31日，該募集資金在專戶賬戶中的余額為95.97萬。

　　2018半年報(bào)顯示，中信建投共有302家證券營業(yè)部以及23家期貨營業(yè)部，覆蓋中國30個省、自治區(qū)、直轄市；客戶資金賬戶總數(shù)796.7萬戶；客戶托管證券市值1.91萬億元，市場份額5.23%，位居行業(yè)第四名。

　　營收及凈利潤雙降

　　中信建投巨額募資背后，也是其業(yè)績下滑逼迫使然。

　　據(jù)同花順(52.920, 1.07, 2.06%)IFINAD數(shù)據(jù)顯示，2018年中信建投母公司口徑下的營業(yè)收入為60.58億元，凈利潤16.18億元。而上年同期該公司的營業(yè)收入和凈利潤分別為113.03億元和40.15億，下滑幅度分別為46%和60%。

　　此外，截至2018年末，中信建投母公司口徑下的凈資產(chǎn)為460.55億元，在所有券商中位列第12位，而同期的中信證券、國泰君安(17.550, 0.20, 1.15%)和海通證券(10.930, 0.11, 1.02%)的凈資產(chǎn)均超過千億元。

　　同樣作為國內(nèi)券商的上游梯隊(duì)，中信建投融資融券等業(yè)務(wù)都有較大的資金需求，這也是決定其市場地位的關(guān)鍵因素。在此背景下，A股上市、定向增發(fā)等都成為其補(bǔ)充資本金的重要渠道。其在二級市場的表現(xiàn)也并不盡如人意，中信建投曾于2018年10月12日盤中創(chuàng)出6.15元/股的新低，股價(jià)一度逼近破發(fā)。不過隨后有所回升，截至2月15日，收盤價(jià)12.63元/股。

　　在此期間，公司還遭監(jiān)管處罰。2018年6月，證監(jiān)會決定對中信建投采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施，原因是在擔(dān)任拉卡拉首發(fā)上市保薦代表人過程中未勤勉盡責(zé)，對公司整體變更設(shè)立股份有限公司及業(yè)務(wù)剝離等事項(xiàng)的核查不充分。另外，當(dāng)年5月，中信建投證券從業(yè)人員鐘佳順，涉嫌私下接受客戶委托買賣證券，被上海證監(jiān)局責(zé)令改正，并給予警告并沒收違法所得3.14萬，并處以罰款10萬元。

　　證券從業(yè)人員不得炒股是證券業(yè)內(nèi)的一條鐵的紀(jì)律，但仍有部分從業(yè)人員試圖挑戰(zhàn)底線，也一定程度上說明券商的內(nèi)控不到位。

《電鰻快報(bào)》