針對(duì)ETF市場(chǎng)操縱，證監(jiān)會(huì)一天開出四張罰單，罰沒(méi)金額共1910.55萬(wàn)元。其中兩宗案件涉及的交易均為虧損狀態(tài)。
1月23日，證監(jiān)會(huì)連開4張罰單，均是ETF市場(chǎng)操縱案。值得注意的是，有三宗案件的當(dāng)事人進(jìn)行了申辯，認(rèn)為其本人并無(wú)操縱市場(chǎng)的主觀意愿，但證監(jiān)會(huì)在復(fù)核時(shí)多次提及，ETF交易為投資者提供了一種交易產(chǎn)品和交易機(jī)制的選擇，投資人可以進(jìn)行正常的申贖套利機(jī)制，但相關(guān)交易不能違反法律和相關(guān)交易規(guī)則的規(guī)定。
證監(jiān)會(huì)復(fù)核時(shí)多次指出，《上海證券交易所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》第二十二條及《深圳證券交易所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》第二十一條規(guī)定，當(dāng)日申購(gòu)的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回。
違法交易主體通過(guò)在自己實(shí)際控制的賬戶內(nèi)交易ETF，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)日申購(gòu)的基金份額當(dāng)日贖回，并通過(guò)賣出贖回的股票，變相實(shí)現(xiàn)股票T+0交易。上述交易行為違反了《實(shí)施細(xì)則》的明確規(guī)定，亦構(gòu)成與在股票市場(chǎng)按照T+1交易規(guī)則進(jìn)行交易的其他投資者的不對(duì)等交易，形成了不公平的交易機(jī)會(huì)。
操縱9只ETF獲利逾500萬(wàn)
罰沒(méi)金額最高的罰單開給了一位“80后”封建華。封建華在2015年8月11日至9月8日期間，在自己控制的單一賬戶內(nèi)進(jìn)行了9只ETF產(chǎn)品的交易，影響了9只產(chǎn)品的交易量，變相進(jìn)行相應(yīng)ETF與相應(yīng)成分股日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，獲取非法利益。操縱期間共19個(gè)交易日，合計(jì)單一賬戶內(nèi)交易8.47億股，成交金額達(dá)17.87億元，非法獲利501.97萬(wàn)元。
被操縱的9只ETF產(chǎn)品分別為：商品ETF、超大ETF、非周ETF、紅利ETF、金融ETF、能源行業(yè)ETF、消費(fèi)ETF、央企ETF、治理ETF。
封建華及其代理人提出：第一，其本人并無(wú)操縱市場(chǎng)的主觀故意，且其交易行為沒(méi)有影響到證券交易價(jià)格和交易量。第二，違法所得的認(rèn)定有誤，且沒(méi)收違法所得并處以違法所得三倍罰款的處罰過(guò)重。
證監(jiān)會(huì)復(fù)核認(rèn)為：
第一，操縱期間，封建華在自己的賬戶內(nèi)進(jìn)行商品ETF等9只ETF產(chǎn)品交易，多個(gè)交易日成交量占同期該品種市場(chǎng)成交量的比例超過(guò)5%，充分印證封建華具有利用此種交易方式獲利的主觀故意。
第二，封建華在自己實(shí)際控制的賬戶內(nèi)進(jìn)行ETF交易的行為，對(duì)相應(yīng)ETF產(chǎn)品交易量造成了影響，放大了同期成交量，干擾了市場(chǎng)正常交易秩序。同時(shí)，賬戶內(nèi)交易的行為掩蓋了市場(chǎng)真實(shí)供求關(guān)系，扭曲了正常的價(jià)格形成機(jī)制。上述行為被《證券法》第七十七條第一款第三項(xiàng)所明確禁止，符合操縱行為的特征。
第三，ETF交易為投資者提供了一種交易產(chǎn)品和交易機(jī)制的選擇，投資人可以進(jìn)行正常的申贖套利機(jī)制，但相關(guān)交易不能違反法律和相關(guān)交易規(guī)則的規(guī)定。《上海證券交易所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》第二十二條規(guī)定，當(dāng)日申購(gòu)的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回。
封建華通過(guò)在自己實(shí)際控制的賬戶內(nèi)交易ETF，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)日申購(gòu)的基金份額當(dāng)日贖回，并通過(guò)賣出贖回的股票，變相實(shí)現(xiàn)股票T+0交易。上述交易行為違反了《實(shí)施細(xì)則》的明確規(guī)定，亦構(gòu)成與在股票市場(chǎng)按照T+1交易規(guī)則進(jìn)行交易的其他投資者的不對(duì)等交易，形成了不公平的交易機(jī)會(huì)。
第四，證監(jiān)會(huì)對(duì)《行政處罰事先告知書》中認(rèn)定的違法所得金額進(jìn)行了核實(shí)，當(dāng)事人所提出的應(yīng)扣除項(xiàng)于法無(wú)據(jù)，不予采納。綜合考慮封建華違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)和社會(huì)危害程度，將罰款幅度作出了相應(yīng)調(diào)整。
最終證監(jiān)會(huì)決定，沒(méi)收封建華違法所得501.97萬(wàn)元，并處以501.97萬(wàn)元罰款。
借用資金操縱4只ETF獲利435萬(wàn)
2015年6月15日至7月30日，王永柯控制使用“周某鵬”賬戶，賬戶下單地址與王永柯家中電腦地址一致，賬戶資金主要為王永柯借用資金。
操縱期間共29個(gè)交易日內(nèi)，王永柯在自己實(shí)際控制的“周某鵬”賬戶內(nèi)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板ETF、深紅利ETF、深100ETF、中小板ETF等4只ETF產(chǎn)品交易。賬戶內(nèi)創(chuàng)業(yè)板ETF交易成交量7.63億股，成交金額21.34億元。影響該4只ETF產(chǎn)品交易量，變相進(jìn)行相應(yīng)ETF與相應(yīng)成分股日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，非法獲利435.3萬(wàn)余元。
賬戶交易數(shù)據(jù)顯示：
賬戶內(nèi)創(chuàng)業(yè)板ETF交易成交量7.63億股，成交金額21.34億元，其中10個(gè)交易日，賬戶內(nèi)創(chuàng)業(yè)板ETF交易量占當(dāng)日市場(chǎng)交易總量的比例超過(guò)5%。
賬戶內(nèi)深紅利ETF交易成交量5989.83萬(wàn)股，成交金額7103.56萬(wàn)元，其中7個(gè)交易日，賬戶內(nèi)深紅利ETF交易量占當(dāng)日市場(chǎng)交易總量的比例超過(guò)5%。
賬戶內(nèi)深100ETF交易成交量2.58億股，成交金額13.64億元，其中2個(gè)交易日，賬戶內(nèi)深100ETF交易量占當(dāng)日市場(chǎng)交易總量的比例超過(guò)5%。
賬戶內(nèi)中小板ETF交易成交量9428.51萬(wàn)股，成交金額4.34億元，其中5個(gè)交易日，賬戶內(nèi)中小板ETF交易量占當(dāng)日市場(chǎng)交易總量的比例超過(guò)5%。
王永柯及其代理人提出：
第一，其沒(méi)有通過(guò)影響ETF交易量和交易市價(jià)進(jìn)而買賣獲利的主觀故意。
第二，ETF具有難以被操縱的特性，賬戶內(nèi)自成交的行為事實(shí)上無(wú)法誤導(dǎo)其他投資者，當(dāng)事人交易行為未造成異常或虛擬的ETF交易量。
第三，《行政處罰事先告知書》認(rèn)定當(dāng)事人變相實(shí)現(xiàn)ETF與相應(yīng)成分股的日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易并從中獲利的行為不屬于市場(chǎng)操縱行為。
證監(jiān)會(huì)在復(fù)核時(shí)指出：
ETF交易為投資者提供了一種交易產(chǎn)品和交易機(jī)制的選擇，投資人可以進(jìn)行正常的申贖套利機(jī)制，但相關(guān)交易不能違反法律和相關(guān)交易規(guī)則的規(guī)定。《深圳證券交易所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》第二十一條規(guī)定，當(dāng)日申購(gòu)的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回。
王永柯通過(guò)在自己實(shí)際控制的賬戶內(nèi)交易ETF，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)日申購(gòu)的基金份額當(dāng)日贖回，并通過(guò)賣出贖回的股票，變相實(shí)現(xiàn)股票T+0交易。上述交易行為違反了《實(shí)施細(xì)則》的明確規(guī)定，亦構(gòu)成與在股票市場(chǎng)按照T+1交易規(guī)則進(jìn)行交易的其他投資者的不對(duì)等交易，形成了不公平的交易機(jī)會(huì)。
最終證監(jiān)會(huì)決定，沒(méi)收王永柯違法所得453.3萬(wàn)元，并處以453.3萬(wàn)元罰款。
兩宗案件交易虧損仍被罰
此次吃罰單的案件中，有兩宗案件所涉及的交易處于虧損狀態(tài)。
2015年6月15日至8月12日，福建道沖控制使用“千石資本——道沖套利1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”等9個(gè)賬戶，在自己實(shí)際控制的單一賬戶或賬戶間進(jìn)行深100ETF、中小板ETF、中小300ETF等3只ETF產(chǎn)品交易，影響上述ETF交易量，變相進(jìn)行相應(yīng)ETF與相應(yīng)成分股日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，獲取非法利益。
操縱期間共42個(gè)交易日，賬戶組交易深100ETF、中小板ETF、中小300ETF等3只ETF，累計(jì)成交54.57億元，占賬戶ETF總成交金額的25.93%。交易總體處于虧損狀態(tài)。
所涉9個(gè)賬戶具體為千石資本——道沖套利1號(hào)、2號(hào)、3號(hào)、5號(hào)、8號(hào)、9號(hào)、10號(hào)、11號(hào)、12號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃，均為福建道沖通過(guò)北京千石資本管理有限公司發(fā)行的專戶產(chǎn)品，福建道沖是投資顧問(wèn)，由福建道沖決策下單。福建道沖設(shè)有投資決策委員會(huì)，李盛開、張秋麗均為投資決策委員會(huì)成員，并認(rèn)購(gòu)了部分產(chǎn)品劣后級(jí)出資份額。投資決策委員會(huì)定期召開會(huì)議，提出近期交易策略。上述9只產(chǎn)品由交易員在福建道沖專用的交易室利用套利軟件，按照公司制訂的既定交易策略下單交易。
福建道沖的上述行為違反了《證券法》第七十七條第一款第三項(xiàng)的相關(guān)規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場(chǎng)的行為。李盛開時(shí)為福建道沖實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)，張秋麗時(shí)任福建道沖總經(jīng)理、執(zhí)行董事，二人又是福建道沖投資委員會(huì)成員，為福建道沖違法行為直接負(fù)責(zé)的主管人員。
福建道沖、李盛開、張秋麗提出：
第一，福建道沖主觀上沒(méi)有操縱市場(chǎng)的主觀目的，客觀行為亦未達(dá)到操縱市場(chǎng)的程度，福建道沖操作的9個(gè)賬戶相互獨(dú)立，互不干涉，不存在串通合謀操縱證券市場(chǎng)的行為。
第二，賬戶組的交易行為合法合規(guī)，且在交易過(guò)程中均未收到投資管理人及證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制部門異常交易提醒。
證監(jiān)會(huì)經(jīng)復(fù)核后認(rèn)為，福建道沖通過(guò)在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行深100ETF、中小板ETF、中小300ETF交易，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)日申購(gòu)的基金份額當(dāng)日贖回，并通過(guò)賣出贖回的股票，變相實(shí)現(xiàn)股票T+0交易。上述交易行為違反了《實(shí)施細(xì)則》的明確規(guī)定，亦構(gòu)成與在股票市場(chǎng)按照T+1交易規(guī)則進(jìn)行交易的其他投資者的不對(duì)等交易，形成了不公平的交易機(jī)會(huì)。
該案中，福建道沖被處以100萬(wàn)元罰款，董事長(zhǎng)李盛開被給予警告，并處以30萬(wàn)元罰款，總經(jīng)理張秋麗被給予警告，并處以30萬(wàn)元罰款。
另一ETF操縱案發(fā)生在2015年6月15日至8月14日，陽(yáng)昊投資在自己實(shí)際控制的單一賬戶或賬戶間進(jìn)行50ETF、180ETF、深100ETF等3只ETF產(chǎn)品交易。
期間，賬戶組有37個(gè)交易日在單一賬戶或賬戶之間進(jìn)行50ETF相互交易，累計(jì)成交量為59.02億份。其中，20個(gè)交易日，單一賬戶或賬戶之間50ETF相互交易量占當(dāng)日市場(chǎng)成交總量超過(guò)5%，最高占比27.46%。有15個(gè)交易日在單一賬戶或賬戶之間進(jìn)行180ETF相互交易，累計(jì)成交量為19.54億份。
其中，有12個(gè)交易日，單一賬戶或賬戶之間180ETF相互交易量占當(dāng)日市場(chǎng)成交總量超過(guò)5%，最高占比61.38%；有30個(gè)交易日在單一賬戶或賬戶之間進(jìn)行深100ETF相互交易，累計(jì)成交量為16.33億份。其中，有23個(gè)交易日，單一賬戶或賬戶之間深100ETF相互交易量占當(dāng)日市場(chǎng)成交總量超過(guò)5%，最高占比39.35%。不過(guò)，上述交易為虧損。
根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)和社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》第二百零三條的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)對(duì)時(shí)任陽(yáng)昊投資交易總監(jiān)解中力給予警告，并處以30萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任陽(yáng)昊投資總經(jīng)理丁華強(qiáng)給予警告，并處以20萬(wàn)元罰款。
《電鰻快報(bào)》
手機(jī)版
相關(guān)新聞