業內人士預計，春節后行業降薪的現象可能會增加。“相比其他業務，研究所的降薪裁員會有很大滯后性。為了節約成本降薪是必然選擇。我預計春節后發生降薪的現象會增加，但并不確定涉及面多廣。”上述大中型券商首席分析師向記者表示。
行業凜冬之下，一直風平浪靜的證券研究部門因一則傳聞也被推上風口浪尖。
1月3日，一則消息在業內傳開，廣發證券(12.370, 0.04, 0.32%)從本月開始實行降薪，年終獎也要大幅低于預期。且機構傭金將由此前的萬分之八調整為萬分之二。
當日，21世紀經濟報道記者就此采訪廣發證券，不過對方表示，針對此事暫無回應。
2018年，整個證券行業遭遇嚴冬，投行、經紀等部門早已通過降薪、裁員等方式應對。相比之下，研究部門尚算得上風平浪靜。
“據我所知，整個業內研究所僅個別出現一點裁員，表面受影響不大。但實際上，行業壓力已經很大了。”1月3日，一名業內資深分析師向記者表示。另一位大中型券商首席分析師也表示，2018年券商研究所內部其實發生了很大變化，而降薪裁員2019年或更為顯現。
另一方面，機構傭金或將調為萬二的消息也引發業內熱議。不過，多位業內人士認為，進行如此調整的可能性并不大。
研究所的降薪風波
新年伊始，廣發證券研究所就成為了第一家卷入降薪傳聞的券商。“廣發證券今晚（1月2日）開組長例會，這個月開始降薪，年終獎也要大幅降低預期。”3日，該消息在業內盛傳。
隨后，21世紀經濟報道記者向廣發證券求證，其辦公室人員回復稱“針對此事暫無回應”。
在行業凜冬之下，廣發證券的業績并不理想。Choice數據顯示，2018年前11個月累計實現營收99.63億元，同比下滑25.61%；前11個月累計實現凈利潤41.76億元，同比下滑30.71%；不過，從中報傭金方面看，廣發證券實現總傭金1.95億元，同比增長21.83%。
但在整個行業凜冬之下，各個部門都難逃影響。據記者統計，2018年A股市場交易額較2017年減少20%，日均成交額減少19%。這意味著經紀業務以及依附交易的研究所業績都會受到嚴重影響。
“在研究所內部，2018年也發生了較大變化。”1月3日，一家大中型券商的首席分析師向記者表示。
“首先，備受業內關注的新財富分析師評選取消了，一些曾經以新財富為導向的研究所必然會調整戰略，未來是全方位出擊還是進行重點布局？第二，研究所很多業務是依附于其他業務，甚至會參與到具體的業務中。2018年各項業務受到影響，它們必然難逃其中。但研究所畢竟屬于后臺部門，所以它的影響有滯后性。”上述分析師進一步表示。
實際上，2018年發生在研究所的降薪現象十分有限。“據我所知，僅個別券商出現一點點裁員，不是行業普遍現象。”一位新財富分析師告訴記者。另一位券商分析師也向記者表示，“暫未聽說研究所降薪現象。”
但業內人士預計，春節后行業降薪的現象可能會增加。“相比其他業務，研究所的降薪裁員會有很大滯后性。為了節約成本降薪是必然選擇。我預計春節后發生降薪的現象會增加，但并不確定涉及面多廣。”上述大中型券商首席分析師向記者表示。
機構傭金萬八降至萬二？
針對傳聞，引發業內熱議的另一點則為機構傭金可能調整。“目前機構傭金是萬八，會里制定的預案是萬二。且從基金公司管理費中列支。行業大變革。”該傳聞瞬間引爆行業，也引發了業內對機構傭金的討論。
21世紀經濟報道記者采訪的多位業內人士對此表示，機構傭金從萬八降為萬二可行性并不大。
“外資券商銷售說放眼全球，機構傭金率也沒有到萬二。如果真的到萬二，研究的質量肯定會大為下降。”一位新財富分析師表示。
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另一位分析師也認為，如果研究所沒有足夠的收入，很難提供高質量服務。“目前機構傭金普遍在千一和萬八之間，比散戶高，但也應該看到這些公募基金享受到的服務，研究員頻繁的路演會議，優質的服務。散戶傭金只有萬分之二左右，但他們獲得的只有最基本的行情。”該分析師表示。
“萬八或萬二，都是雙方博弈的過程。但總體來看，盲目打價格戰并不是趨勢。”上述券商首席分析師認為。
“如果機構的傭金率降為與普通散戶一樣，那么機構需要另外花錢購買服務。但其實這樣的模式并不多見。大家普遍采用的都是傭金分成。”一家中大型券商分析師向記者表示。
“機構分倉傭金還是研究所的主要收入來源，如果真的降低傭金率，對行業影響很大。估計真的會出現研究所大規模降薪裁員現象。”一位分析師表示。
此外，傳聞中還提到，“會里的確有這個預案，降低傭金費率，買方從管理費里面支付研究傭金，不然對基民收的就是兩道錢，2018年歐洲實行了這種模式。”不過，1月3日，已有多家基金公司對該傳聞進行了否認。
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