12月14日，華錄百納宣布400萬出售喀什藍(lán)火。如同2014年豪擲25億買下這家公司時(shí)市場為之嘩然，而今這則公告同樣引發(fā)不少爭議。四年間，喀什藍(lán)火創(chuàng)造凈利近9億元，卻在今年前10月虧損4.76億元，凈資產(chǎn)由年初的9.03億元暴跌至357.29萬元。
出售這筆資產(chǎn)將給公司帶來12-18億元投資虧損，既然如此，為何還執(zhí)意剝離？2018年到底發(fā)生了什么，喀什藍(lán)火業(yè)績突然巨虧？喀什藍(lán)火近4億凈資產(chǎn)去哪了？12月20日，投資者網(wǎng)研究員致電并向華錄百納董秘李倩、證券事務(wù)代表梁姍發(fā)去采訪函。截至發(fā)稿，仍未收到任何回復(fù)。
低價(jià)轉(zhuǎn)賣“聚寶盆”
承諾期屆滿后，曾經(jīng)的業(yè)績功臣突然蛻變成虧損大戶，上市公司于是決定將其剝離，華錄百納12月14日公告顯示，旗下全資子公司廣東藍(lán)色火焰擬分別以400萬元、10萬元的價(jià)格，將喀什藍(lán)色火焰、北京藍(lán)色火焰兩家公司打包出售給大道行知，后者還將承擔(dān)喀什藍(lán)色火焰的1.13億元債務(wù)。
時(shí)間拉回到2014年，市值僅50億元的華錄百納為了拓寬綜藝板塊，向喀什藍(lán)火拋出一筆高達(dá)25億元的收購。彼時(shí)喀什藍(lán)火董事長、華錄百納副董事長信心滿滿稱有信心將公司做成市值逾300億的綜合文化傳媒公司。
300億市值的豪言并非笑談，并購?fù)瓿珊蠊緲I(yè)績一路飆升。2014年至2016年，喀什藍(lán)火凈利潤分別為2.23億元、2.47億元、2.73億元。2015年喀什藍(lán)火占上市公司凈利潤的比率達(dá)到92.51%，期間市值一度沖破500億元。
不過，業(yè)績承諾期過后的2017年，喀什藍(lán)火的業(yè)績開始惡化，凈利潤暴降至1.50億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流僅-5292.26萬元。今年繼續(xù)惡化，2018年前10月，喀什藍(lán)火營業(yè)收入4264.39萬元，同比下降90%以上，凈利潤巨虧4.76億元。
對于2018年前10月喀什藍(lán)火巨虧原因，華錄百納解釋稱“綜藝欄目招商不及預(yù)期、內(nèi)容營銷規(guī)模減小、部分影視項(xiàng)目未到收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)致使經(jīng)營收入大幅減少”。不過在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來，受政策及環(huán)境影響，喀什藍(lán)火盈利能力下滑有其必然性，更大的可能是在業(yè)績承諾期內(nèi)大幅透支了業(yè)績，導(dǎo)致承諾期滿業(yè)績急劇下滑，進(jìn)而巨幅虧損。
投資者網(wǎng)研究員梳理還發(fā)現(xiàn)，更重要的原因在于，今年6月以前，喀什藍(lán)火一直受益于新疆喀什扶持影視公司的優(yōu)惠政策，但隨著國家稅務(wù)總局加大了稅務(wù)稽查的力度，公司不僅不再能享受超低稅率，還面臨了稅款等問題。
華錄百納打算東山再起？
華錄百納正遭遇著前所未有的困境，今年前三季度，公司營收4.25億元，同比下降71.03%，虧損3.46億元。但問題在于，喀什藍(lán)火與北京藍(lán)火的出售，不僅不會(huì)讓華錄百納賺到錢，反而還使其虧得一塌糊涂。12月17日，華錄百納補(bǔ)充公告稱，喀什藍(lán)火、北京藍(lán)火的股權(quán)出售會(huì)對公司2018 年年報(bào)形成較大投資虧損，投資虧損金額預(yù)計(jì)在12億元到18億元之間。疊加此前的虧損額及資產(chǎn)減值，華錄百納全年累計(jì)虧損在22.51億元至28.51億元之間。
那么華錄百納此時(shí)的考慮究竟是什么？公司曾表示“為進(jìn)一步改善公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)布局、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、聚焦核心業(yè)務(wù)、提升公司中長期盈利能力。”
有業(yè)內(nèi)人士指出，華錄百納的問題更多出在業(yè)務(wù)經(jīng)營層面，公司財(cái)務(wù)情況并未傷筋動(dòng)骨走向絕路，華錄百納對喀什藍(lán)火問題早有預(yù)期。對于新入主華錄百納的美的少東家何劍鋒來說，將公司親手推進(jìn)谷底，或是為了從頭來過，明年能在新的較低起點(diǎn)重新出發(fā)。
不過，對于華錄百納而言，剝離喀什藍(lán)火或許更多是不得已而為之，梳理發(fā)現(xiàn)，喀什藍(lán)火遭遇的危機(jī)遠(yuǎn)不止財(cái)務(wù)問題。轉(zhuǎn)讓公告顯示，公司已涉及到9起訴訟及仲裁中，涉案金額總計(jì)1.48億元。此外，喀什藍(lán)火被三家銀行凍結(jié)賬戶，凍結(jié)資金供給473.47萬元，2019年即將要到期的2筆4300萬元的貸款。
而埋下了一系列隱患的喀什藍(lán)火董事長胡剛卻在忙于套現(xiàn)離場。根據(jù)華錄百納的公告，胡剛在2016年完成兩次減持，累計(jì)減持1444.72萬股，套現(xiàn)金額約2.8億元；2018年下半年，胡剛減持500萬股，套現(xiàn)3000萬，胡剛的親屬李慧珍也已減持6次，累計(jì)套現(xiàn)1.54億元。
同時(shí)，上述股東還抵押了幾乎全部股權(quán)。華錄百納2018年三季報(bào)資料顯示，胡剛持有華錄百納限售股3834.20萬股，其中質(zhì)押了3829萬股，質(zhì)押率99.86%；李慧珍持有華錄百納2040.97萬股，其中質(zhì)押了2040.97萬股，質(zhì)押率100%。
完成套現(xiàn)后，今年9月8日，胡剛辭去了上市公司董事、副董事長、董事戰(zhàn)略委員會(huì)委員等職務(wù)。
《電鰻快報(bào)》
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