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殼股貼上了妖王標(biāo)簽，

　　截至昨日，始于上月19日的上漲行情，恒立實(shí)業(yè)一連10天漲停，股價(jià)從2.42元漲至6.69元，近半月時(shí)間漲幅高達(dá)176.45%，為A股近年來(lái)罕見(jiàn)。

　　不過(guò)，公司股價(jià)大漲來(lái)自于二級(jí)市場(chǎng)上的游資炒作，與公司自身業(yè)績(jī)嚴(yán)重背離。

　　實(shí)際上，恒立實(shí)業(yè)是一家不折不扣的殼股公司。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司上市22年來(lái)，只有上市初期4年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，其余時(shí)間多在微利與虧損之間穿梭，2003年以來(lái)的15年零9個(gè)月，其扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)均為虧損。

　　基于此，恒立實(shí)業(yè)經(jīng)歷了停牌7年、4次易主、5次重組、2次賣(mài)殼等令人眼花繚亂的資本故事，期間，成功系的劉虹、中技系成清波、并購(gòu)教父宋曉明等資本玩家均涉足其中，但最終均抱憾而去。

　　目前，恒立實(shí)業(yè)似已陷入經(jīng)營(yíng)難以為繼局面。2014年以來(lái)，公司營(yíng)業(yè)收入在0.50億元左右徘徊，銷(xiāo)售凈利率幾度為負(fù)數(shù)。

　　昨晚，一名投行人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，恒立實(shí)業(yè)股價(jià)遭爆抄源于其存在借殼預(yù)期，而公司也只有靠借殼等資本運(yùn)作才能走出困境。

　　股價(jià)10漲停與業(yè)績(jī)嚴(yán)重背離

　　昨日，恒立實(shí)業(yè)以6.45元高開(kāi)，短暫回調(diào)至6.33元后，迅速拉升，9時(shí)38分，開(kāi)盤(pán)僅過(guò)8分鐘，股價(jià)就站上了漲停板，此后，全天牢牢底封死在漲停板上，全天成交2.56億元，換手率9.13%。至此，恒立實(shí)業(yè)已經(jīng)連續(xù)10個(gè)交易日漲停。

　　恒立實(shí)業(yè)的此輪連續(xù)漲停行情啟動(dòng)于10月19日。此后至昨日的9個(gè)交易日，股價(jià)多以高開(kāi)上揚(yáng)、交易一個(gè)小時(shí)即封板，雖然盤(pán)中也曾被打開(kāi)，但最終依然頑強(qiáng)封板。

　　從其龍虎榜數(shù)據(jù)看，10月23日以來(lái)，僅有2次機(jī)構(gòu)在進(jìn)行交易，一次買(mǎi)入一次賣(mài)出，其余全是游資。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，恒立實(shí)業(yè)大幅上漲的股價(jià)與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)完全不匹配。

　　今年三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.51億元，同比增長(zhǎng)43.38%，凈利潤(rùn)108.97萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)109.20%。雖然營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，并實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，但并非主業(yè)經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)貢獻(xiàn)，而是來(lái)自于非經(jīng)常性損益。當(dāng)期，公司非經(jīng)常性損益為624.33萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后，其凈利潤(rùn)為虧損515.36萬(wàn)元。

　　今年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)的情況下尚且如此，以往的業(yè)績(jī)更是不堪。恒立實(shí)業(yè)歷年年報(bào)顯示，從2003年開(kāi)始，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)一直為負(fù)數(shù)，至今已經(jīng)持續(xù)了15年零9個(gè)月，其中，2005年為—1.42億，是其虧損最嚴(yán)重的年度。

　　從2001年度以來(lái)，公司長(zhǎng)達(dá)17個(gè)年度未現(xiàn)金分紅。截至今年三季度，公司未分配利潤(rùn)為—4.34億元。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，恒立實(shí)業(yè)也是一支超跌股。2015年，其股價(jià)曾達(dá)19.49元，今年10月19日最低為2.42元，3年多來(lái)，最大跌幅為87.58%。

　　寄望資本運(yùn)作脫困

　　恒立實(shí)業(yè)股價(jià)被游資爆炒源于市場(chǎng)對(duì)其被借殼重組的高度預(yù)期。實(shí)際上，公司也是一個(gè)較為優(yōu)質(zhì)的殼資源。

　　恒立實(shí)業(yè)于1996年上市，其控股股東為湖南省岳陽(yáng)市國(guó)資管理局。但在其上市次年，公司就被易主，民營(yíng)資本華誠(chéng)投資成為其控股股東。此后，公司又接連經(jīng)歷了三次易主。

2000年，華誠(chéng)投資將其所持全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給成功集團(tuán)，熱衷于資本運(yùn)作的劉虹并未給恒立實(shí)業(yè)找到好的歸宿，反而是其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑，2003年至2005年連續(xù)三年虧損。在其即將退市前夕，公司停牌自救，中萃房產(chǎn)接盤(pán)，長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司躋身為二股東。然而，中萃房產(chǎn)借殼計(jì)劃流產(chǎn)，無(wú)奈將恒立實(shí)業(yè)的控股權(quán)賣(mài)給了深圳傲盛霞實(shí)業(yè)。至今，傲盛霞仍為公司控股股東。

　　停牌7年，為了恒立實(shí)業(yè)恢復(fù)上市，傲盛霞推動(dòng)恒立實(shí)業(yè)完成了股改，引入二股東華陽(yáng)投資。

　　恢復(fù)上市后，公司曾籌劃42億元收購(gòu)成清波旗下資產(chǎn)、溢價(jià)86倍收購(gòu)京翰英，前者因造假被證監(jiān)會(huì)處罰，后者因股東反對(duì)而終止。

　　近幾年，公司靠非經(jīng)常性損益勉強(qiáng)維持運(yùn)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)已經(jīng)難以為繼。

　　一名投行人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者稱(chēng)，目前來(lái)看，恒立實(shí)業(yè)只有靠資本運(yùn)作才能脫困。在其看來(lái)，公司還算是一個(gè)較為優(yōu)質(zhì)的殼資源。

　　截至三季度末，公司資產(chǎn)總額為3.95億元，負(fù)債總額為1.91億元，無(wú)銀行借款等債務(wù)。歷經(jīng)10天漲停后，其市值為28.45億元。

《電鰻快報(bào)》