7月25日，有消息稱，復(fù)星國際考慮全部或部分收購市值百億美元的比利時富杰保險（Ageas）。目前，復(fù)星正在與顧問討論各種替代方案，包括與合作伙伴分拆目標(biāo)公司或增加現(xiàn)有持股。
目前，Ageas市值89億歐元（約816億港元），復(fù)星持股約3%，最大股東是中國平安(62.160, 0.42, 0.68%)，持股5%。
對此，復(fù)星相關(guān)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，“不評論”。事實上，復(fù)星在保險領(lǐng)域上的投資始于2007年，目前已經(jīng)形成了多險種、全球化布局，保險更是其綜合金融能力的核心。2017年，復(fù)星國際的資產(chǎn)配置中，保險及金融的總資產(chǎn)2415.78億元，相較于2016年的2410.2億元，同比增長0.2%。
金融是利潤主要貢獻者
復(fù)星在保險領(lǐng)域的布局已十年有余。2007年，復(fù)星斥資4.69億元收購永安產(chǎn)險14.6%股份，開始涉足保險業(yè)。
此后，復(fù)星陸續(xù)通過發(fā)起設(shè)立、并購、參股等方式持續(xù)完善在保險領(lǐng)域的布局。2017年，復(fù)星聯(lián)合健康保險獲批開業(yè)。至此，復(fù)星已有復(fù)星葡萄牙保險、永安產(chǎn)險、復(fù)星保德信人壽、鼎睿再保險、AmeriTrust、復(fù)星聯(lián)合健康保險等保險公司。
具體而言，從國際布局上看，復(fù)星國際于2014年控股復(fù)星葡萄牙保險；于2015年7月對AmeriTrust進行了私有化，完成收購AmeriTrust100%權(quán)益，總計交易額約439.0百萬美元；于2012年與國際金融公司合資成立鼎睿再保險。
例如，2017年，復(fù)星葡萄牙保險實現(xiàn)規(guī)模保費3790.5百萬歐元，非壽險業(yè)務(wù)綜合成本率99.0%，凈利潤232.5百萬歐元。
從國內(nèi)版圖看，復(fù)星保德信人壽已開始有所起色。2017年，復(fù)星保德信人壽營業(yè)收入8.77億元，同比增長271.61%；凈虧損1.22億元，較2016年凈虧損1.69億元，同比收窄27.81%。（詳見本報刊于6月28日的《復(fù)星旗下保險公司“成長”的煩惱：投訴與處罰并行》）
不過，永安產(chǎn)險則煩惱多多。2017年，永安產(chǎn)險保險業(yè)務(wù)收入約85億元，同比減少超5%；凈利潤3億元，同比減少超50%。
不僅是業(yè)績下滑，更為有看點的是，永安產(chǎn)險的人事紛爭與股權(quán)變更。7月13日，陜國投A(3.150, 0.21, 7.14%)發(fā)布公告稱，擬以5808萬元受讓凱撒旅游(9.970, 0.47, 4.95%)持有永安產(chǎn)險的2260萬股股份，完成后將成為永安產(chǎn)險第五大股東。
永安產(chǎn)險2018年一季度償付能力報告顯示，永安產(chǎn)險共有22家股東，第一大股東為陜西延長石油（集團）有限責(zé)任公司，持股比例20%；第二大股東為上海杉控投資有限公司，持股比例19.83%。其中，陜西國資委是控股股東或?qū)嶋H控制人；而復(fù)星集團則占有四席，持股比例40.68%。
此前，圍繞永安產(chǎn)險董事長和總裁的人事紛爭剛塵埃落定不久，股權(quán)的進一步變更不免令人猜測。
整體而言，保險及金融對復(fù)星的貢獻不言而喻。2017年，復(fù)星國際“富足板塊”下的保險及金融項收入279.7億元，相比于2016年的279.55億元同比增長0.1%；歸屬于母公司股東的凈利潤39.03億元，相較于2016年的24.4億元，同比增長59.9%。
投資基礎(chǔ)更在于經(jīng)營
對于復(fù)星在保險領(lǐng)域的全球化頻頻布局，一位保險業(yè)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，保險資金境外投資一方面可能涉及東道國法律制度、稅收制度、外匯制度、勞工問題等風(fēng)險。但另一方面也可以提升其整合內(nèi)外部資源能力和跨國經(jīng)營水平，增加市場份額和話語權(quán)，促進當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展和人口就業(yè)。
事實上，復(fù)星董事長郭廣昌多次表示，復(fù)星要學(xué)習(xí)巴菲特“產(chǎn)業(yè)+保險+投資”的業(yè)務(wù)模式。
7月25日，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者強調(diào)，“復(fù)星如果學(xué)巴菲特在保險領(lǐng)域的投資，需要知道巴菲特投資的財險公司通常是有承保利潤的，從而獲得成本極低的現(xiàn)金流。巴菲特的成功不僅在于成功的資本運作，更在于成功的保險公司經(jīng)營。”
過去一段時間，一些社會資本標(biāo)榜“巴菲特模式”，涉足保險領(lǐng)域后熱衷于投資驅(qū)動，但卻忽視“巴菲特模式”的核心是堅持價值投資、長期投資，而將注意力放在“巴菲特模式”在投資上取得的重大成就，對負債端缺乏認真考量。
對此，某保險公司高管表示認同，“成功收購僅僅是第一步，但日后還會涉及具體管理，這就涉及用不用現(xiàn)有團隊，雙方理念能不能契合等問題。”
《電鰻快報》
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