早在2013年，當(dāng)時(shí)名為“伊立浦”的德奧通航（002260，SZ）便宣布跨界進(jìn)入通用航空領(lǐng)域。而在日前的銀行貸款逾期公告中，德奧通航提示稱，通航板塊業(yè)務(wù)投資收益不足。而此前，德奧通航也在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，通航業(yè)務(wù)仍處于投資期。
雖有“五年戰(zhàn)略規(guī)劃”引領(lǐng)，但回頭看，相對(duì)于響亮的口號(hào)，德奧通航近年來的通航業(yè)務(wù)發(fā)展可謂“雷聲大，雨點(diǎn)小”——2014~2016年，德奧通航通用航空板塊收入占比分別為5.79%、2.61%和4.48%。記者進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，公司通航業(yè)務(wù)主要依靠子公司南通德奧斯太爾(5.230, 0.14, 2.75%)航空發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司（以下簡(jiǎn)稱德奧斯太爾）承接的委托開發(fā)項(xiàng)目訂單，撐起了大半江山。而據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，同期，公司收到的通航方面的政府獎(jiǎng)勵(lì)至少也有5300萬元。
通航業(yè)務(wù)收入占比低
德奧通航從小家電起家，原名“伊立浦”，自2015年變更證券簡(jiǎn)稱以來，德奧通航正式打出“通航”招牌。但直到半個(gè)月前發(fā)布2017年業(yè)績(jī)快報(bào)，德奧通航還提示稱，通航業(yè)務(wù)板塊仍處于投資期，需要持續(xù)投入。
2018年3月14日晚間，德奧通航一紙銀行貸款逾期公告，在揭開公司現(xiàn)金流緊張窘境的同時(shí)，也進(jìn)一步對(duì)通航業(yè)務(wù)情況作出說明，德奧通航稱，公司資金流動(dòng)性緊張的原因之一，是通航板塊業(yè)務(wù)投資收益不足。
時(shí)間回到2013年，德奧通航宣布跨界通用航空，并拋出“五年戰(zhàn)略規(guī)劃”，計(jì)劃到2018年在民用共軸直升機(jī)、無人機(jī)領(lǐng)域成為全球制造商。
2015年7月，伊立浦公告稱，各項(xiàng)業(yè)務(wù)正穩(wěn)步推進(jìn)中，為契合公司愿景、戰(zhàn)略等實(shí)際情況，進(jìn)一步提升“德奧”作為公司通用航空事業(yè)群的品牌識(shí)別度，更名為德奧通航。
如今，走到五年節(jié)點(diǎn)的德奧通航，以一份銀行貸款逾期公告，為五年戰(zhàn)略規(guī)劃提早交出了答卷。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于響亮的口號(hào)，德奧通航近年來的通航業(yè)務(wù)發(fā)展可謂“雷聲大，雨點(diǎn)小”。
2014~2016年，德奧通航總營收分別為6.91億元、6.54億元和7.17億元，對(duì)應(yīng)這三年的通用航空板塊收入分別為4000.85萬元、1709.4萬元和3213.56萬元，分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)總收入的5.79%、2.61%和4.48%。
雖然公司2017年年報(bào)尚未披露，但根據(jù)德奧通航2017年半年報(bào)，其去年上半年?duì)I收為3.28億元，通用航空業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1690.32萬元，占比5.15%。根據(jù)披露，德奧通航的電飯煲、電烤箱、電壓力煲系列產(chǎn)品的營收均高于其通航業(yè)務(wù)。
換句話說，即使“改頭換面”，手舉“通航”大旗，在德奧通航的“五年戰(zhàn)略規(guī)劃”時(shí)間里，依然是其小家電業(yè)務(wù)扛起了業(yè)績(jī)重?fù)?dān)。
曾依賴單一訂單
繼續(xù)剖析德奧通航的通用航空業(yè)務(wù)，單一子公司承接的“委托開發(fā)訂單”在其中扮演了關(guān)鍵角色。
統(tǒng)計(jì)前述數(shù)據(jù)可知，2014~2016年，德奧通航的通航業(yè)務(wù)收入合計(jì)為8923.81萬元。而德奧通航在此前的公告中披露稱，公司通用航空業(yè)務(wù)近三年主要的業(yè)績(jī)來源于全資子公司德奧斯太爾2014年簽訂的《通用航空發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)平臺(tái)-轉(zhuǎn)子發(fā)動(dòng)機(jī)開發(fā)委托合同》，合同金額為6500萬元。
記者注意到，根據(jù)披露，前述合同分三年期支付，2014~2016年，公司委托開發(fā)收入分別是4000萬元、1500萬元和1000萬元。
剔除上述訂單收入，2014~2016年，德奧通航在通航業(yè)務(wù)上的收入僅為0.85萬元、209.4萬元和2213.56萬元，合計(jì)2423.81萬元，其中包括發(fā)動(dòng)機(jī)及配件、飛機(jī)及配件等銷售收入。而據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，同期，公司收到的通航方面的政府獎(jiǎng)勵(lì)至少也有5300萬元。
記者查詢到最早的關(guān)于通航的獎(jiǎng)勵(lì)來自于2014年8月，江蘇南通蘇通科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)管理委員會(huì)對(duì)德奧通航全資子公司德奧直升機(jī)有限公司、南通德奧斯太爾航空發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司分別給予2000萬元、1500萬元的新興產(chǎn)業(yè)扶持獎(jiǎng)勵(lì)。2016年，上述兩家子公司還分別收到500萬元、1300萬元的財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)。
一直以來，通用航空都是民航發(fā)展的重點(diǎn)。2017年2月，中國民航局正式發(fā)布了《通用航空“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，根據(jù)“十三五”規(guī)劃，預(yù)計(jì)到2020年，我國通用航空產(chǎn)業(yè)體量相比2015年增加超過1倍。
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，到2020年，我國通用航空市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3400億元，相比2015年增量為1727億元，2015~2020年年均復(fù)合增速有望超過20%。其中，通用航空器1310億元、通用機(jī)場(chǎng)1000億元、飛行培訓(xùn)42億元、運(yùn)營維保后市場(chǎng)1048億元。
據(jù)此看來，德奧通航憑借在通航業(yè)務(wù)年均不足5000萬元的營收，試圖成為全球制造商，目前來看依然是量小力微。
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