1月19日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉通報(bào)了新三板市場(chǎng)稽查執(zhí)法情況。從案件類型看，違規(guī)案例中，信息披露違法違規(guī)、濫用持股優(yōu)勢(shì)單獨(dú)或合謀操縱市場(chǎng)比重最大。
違規(guī)案例呈現(xiàn)三方面特點(diǎn)
證監(jiān)會(huì)表示，新三板違規(guī)案件呈現(xiàn)三個(gè)方面的特點(diǎn)：
一是財(cái)務(wù)造假隱患大。
有的掛牌企業(yè)通過虛開增值稅發(fā)票、偽造金融票證人為制造收入相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益持續(xù)流入假象，虛增利潤(rùn)1.5億元。
有的通過費(fèi)用違規(guī)資本化少計(jì)成本，通過關(guān)聯(lián)交易多計(jì)收入，虛增利潤(rùn)1.3億元。
二是串通欺詐問題多。
有的掛牌企業(yè)與做市商合謀，為了以目標(biāo)價(jià)格增發(fā)股票，利用資金優(yōu)勢(shì)約定交易，操控利好消息披露節(jié)奏拉抬股價(jià)。
有的券商從業(yè)人員為了降低業(yè)績(jī)考核基準(zhǔn)與外部投資者串通，以遠(yuǎn)低于其他做市商報(bào)價(jià)和即時(shí)成交價(jià)的價(jià)格連續(xù)申報(bào)賣出，操縱多只股票價(jià)格大幅下跌。
三是頂風(fēng)作案動(dòng)機(jī)雜。
有的掛牌企業(yè)實(shí)際控制人為了高價(jià)減持通過高杠桿配資成立資管計(jì)劃，大額對(duì)倒誘騙他人接盤。有的為了進(jìn)入創(chuàng)新層濫用持股優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì)，連續(xù)買賣提高成交量。
證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)參仙源公司財(cái)務(wù)造假、晨龍鋸床違規(guī)披露、易所試與中泰證券合謀操縱市場(chǎng)等一批典型案件被嚴(yán)肅查處，形成有力震懾。
前車之鑒，在這里，論壇君有必要再提下這三起“典型”的案例。
參仙源：新三板財(cái)務(wù)造假第一股
參仙源，虛增利潤(rùn)逾億元，成為新三板財(cái)務(wù)造假第一股，當(dāng)時(shí)案件關(guān)注度頗高。
簡(jiǎn)單來說，就是，2013年，參仙源將外購(gòu)野山參作為自挖野山參銷售，少計(jì)成本5538萬(wàn)元，導(dǎo)致虛增利潤(rùn)5538萬(wàn)元。
同時(shí)，參仙源將野山參銷售給關(guān)聯(lián)方遼寧參仙源酒業(yè)有限公司，認(rèn)定關(guān)聯(lián)交易虛增收入7373萬(wàn)元，導(dǎo)致虛增利潤(rùn)7373萬(wàn)元。
證監(jiān)會(huì)調(diào)查后，對(duì)參仙源給予警告，罰款60萬(wàn)元，并責(zé)令公司進(jìn)行改正。同時(shí)，對(duì)公司多位高管、董監(jiān)高處以5萬(wàn)-30萬(wàn)元不同程度的罰款。
晨龍鋸床：把公司當(dāng)自家錢莊
晨龍鋸床是新三板掛牌公司違規(guī)披露的典型案例。
證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這家公司的關(guān)聯(lián)方浙江晨龍集團(tuán)有限公司、浙江合一機(jī)械有限公司，通過111筆關(guān)聯(lián)資金交易，累計(jì)占用掛牌公司資金1.2億元。
而這百余筆關(guān)聯(lián)交易，晨龍鋸床均未按規(guī)定履行審議程序，也沒有及時(shí)進(jìn)行披露。
更為“惡劣”的是，這期間，主辦券商已經(jīng)多次進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示，晨龍鋸床實(shí)控人嘴上說保證不會(huì)再犯，私底下卻還通過不同方式進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易。
去年3月份，浙江證監(jiān)局對(duì)晨龍鋸床及其實(shí)控人、財(cái)務(wù)總監(jiān)作出了行政處罰。
易所試：聯(lián)手做市商拉抬股價(jià)
易所試與中泰證券合謀拉抬股價(jià)，目的是為了拉高定增價(jià)格。
具體手法就是，中泰證券工作人員通過做市交易，在二級(jí)市場(chǎng)買入易所試股票拉抬股價(jià)，同時(shí)通過易所試公告利好信息、向投資者推薦等其他方式吸引投資者。
之后將買入的易所試股票賣回給易所試方面操控或安排的賬戶。操縱期間，中泰證券做市戶買入易所試股票明顯異常，引起了證監(jiān)會(huì)的注意。
1月5日，證監(jiān)會(huì)經(jīng)過調(diào)查后，對(duì)這起2015年的股價(jià)操縱案進(jìn)行了處罰：對(duì)易所試、中泰證券分別處以100萬(wàn)元的罰款，對(duì)6名相關(guān)責(zé)任人員給予警告，并分別處以3萬(wàn)元至20萬(wàn)元不等的罰款。
被罰之后，易所試和中泰證券等曾提出申辯，原因大概意思是：并非有意操縱市場(chǎng)、拉高股價(jià)并未損害投資人利益（期間沒有大量股東進(jìn)入）、積極配合證監(jiān)會(huì)調(diào)查，處罰過重。
但證監(jiān)會(huì)在舉行聽證會(huì)后，認(rèn)為違法事實(shí)清楚、證據(jù)充分，申辯理由不能成立，就按原來的結(jié)果進(jìn)行處罰。
證監(jiān)會(huì)：將持續(xù)加大稽查執(zhí)法力度
統(tǒng)計(jì)顯示，2016年以來，證監(jiān)會(huì)受理新三板市場(chǎng)各類違法違規(guī)有效線索51件，組織調(diào)查42件，調(diào)查啟動(dòng)率82%；依法立案33起，立案率79%。
稽查部門對(duì)29起違規(guī)披露、8起操縱市場(chǎng)案件進(jìn)行了深入調(diào)查，占該領(lǐng)域同期啟動(dòng)調(diào)查數(shù)量的88%。從違規(guī)主體來看，掛牌企業(yè)大股東和實(shí)際控制人、做市商涉案最多。
近兩年來，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)對(duì)9起案件做出行政處罰，其中違規(guī)披露8起，操縱市場(chǎng)1起。另有21起案件已經(jīng)調(diào)查終結(jié)并進(jìn)入審理程序。
證監(jiān)會(huì)表示，為加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法，保護(hù)投資者權(quán)益，近年來證監(jiān)會(huì)著力強(qiáng)化以下工作：
一是組織對(duì)掛牌企業(yè)專項(xiàng)檢查，嚴(yán)查違規(guī)占用資金，督促中介機(jī)構(gòu)提高業(yè)務(wù)質(zhì)量。
二是在日常監(jiān)管檢查的基礎(chǔ)上與全國(guó)股轉(zhuǎn)公司建立違法線索會(huì)商機(jī)制，超過一半的違法線索來自股轉(zhuǎn)公司。
三是以專項(xiàng)行動(dòng)為抓手，集中部署和辦理多起重大典型案件，及時(shí)釋放執(zhí)法信號(hào)，提升執(zhí)法威懾。
四是與公安司法、審計(jì)監(jiān)督、法制工作部門就新三板監(jiān)管執(zhí)法和法律適用問題專題研討，形成共識(shí)。
下一步，證監(jiān)會(huì)一方面將繼續(xù)積極推動(dòng)新三板市場(chǎng)監(jiān)管條例出臺(tái)，增加新三板市場(chǎng)制度供給；另一方面，持續(xù)加大稽查執(zhí)法力度，對(duì)專門領(lǐng)域的違法亂象集中打擊，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序和投資者權(quán)益。
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