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        初夏的北京，生機(jī)勃勃，鳥語花香。近日，泰康基金“人生四季 財(cái)富同行”投資陪伴系列巡講活動(dòng)——北京站在泰康集團(tuán)大廈舉辦，本次活動(dòng)也是泰康基金2023年系列巡講活動(dòng)的第四站，以及泰康基金客戶月系列活動(dòng)的收官。泰康基金FOF及多資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人潘漪、股票基金經(jīng)理劉少軍、傅洪哲，F(xiàn)OF及多資產(chǎn)配置部高級經(jīng)理馬雙等四位嘉賓，分別圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)分析及大類資產(chǎn)配置、熱點(diǎn)行業(yè)市場投資分析、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)和養(yǎng)老投資配置等多方面話題，結(jié)合自身多年的研究積累和投資理念，向與會(huì)者們分享了專業(yè)的市場觀點(diǎn)和投資見解。

        潘漪女士首先介紹了泰康基金在大類資產(chǎn)配置上的研究和決策框架，以及在當(dāng)下市場和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下對未來的展望。她認(rèn)為，基于近年國際形勢的變化，國內(nèi)的和平發(fā)展觀已逐漸轉(zhuǎn)向安全發(fā)展觀，從強(qiáng)調(diào)效率優(yōu)先轉(zhuǎn)向重視安全為基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)從高速發(fā)展逐漸轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。時(shí)代背景變化，投資比過去增加了很多挑戰(zhàn)：宏觀回報(bào)率預(yù)期走弱，股市結(jié)構(gòu)分化明顯，市場波動(dòng)加大。因此，投資要比以前更加注重大類資產(chǎn)配置環(huán)節(jié)，控制整體組合和凈值的波動(dòng)和回撤。

        “海外經(jīng)濟(jì)未來方向是要走向衰退的，但是目前來看仍然維持比較強(qiáng)勁一些。國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)整體是復(fù)蘇的方向，但是復(fù)蘇的強(qiáng)度比大家預(yù)期的弱一些。”潘漪女士概括了國內(nèi)外宏觀形勢分析的結(jié)論。展望權(quán)益市場，她認(rèn)為，從去年11月份開始，市場主要走復(fù)蘇交易的線，消費(fèi)、地產(chǎn)鏈和順周期的制造業(yè)板塊都有不同幅度的修復(fù)，但春節(jié)后這些板塊都相繼有一些回落，3月市場開始走弱之后，市場交易出了今年的兩條主線，一個(gè)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)和AI，另一個(gè)是中特估。前者有一些產(chǎn)業(yè)趨勢出現(xiàn)，后者更多的是政策引導(dǎo)。往后看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的主題演繹階段已較為充分，接下來會(huì)進(jìn)入業(yè)績驗(yàn)證的階段，需要精選個(gè)股;參與中特估行情，除了需要不斷比較債的收益率和股息率之間的高低，還要關(guān)注相關(guān)企業(yè)的盈利能力是否有望提升。除了這兩大主線，后市還可以關(guān)注與復(fù)蘇相關(guān)的消費(fèi)、地產(chǎn)等行業(yè)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)走勢做出動(dòng)態(tài)判斷。

        具體到熱點(diǎn)行業(yè)，泰康基金股票基金經(jīng)理劉少軍在演講中表示，今年表現(xiàn)比較好的板塊，一是政策比較支持的板塊，二是業(yè)績增速相對較高的板塊。市場經(jīng)過一輪調(diào)整后，目前很多制造業(yè)在業(yè)績和行業(yè)增長已經(jīng)比較匹配，甚至較為低估，這些細(xì)分行業(yè)的投資機(jī)會(huì)值得重視。

        首先是估值已有比較優(yōu)勢的新能源賽道，如光伏領(lǐng)域、新能車領(lǐng)域等，迅速的技術(shù)變革帶來的配套材料體系的投資機(jī)會(huì)和整個(gè)行業(yè)發(fā)展空間。第二是半導(dǎo)體賽道，如芯片制造設(shè)備、新材料等領(lǐng)域，自主產(chǎn)業(yè)化趨勢明顯，技術(shù)突破速度非常快，符合國家國產(chǎn)化政策。最后，數(shù)字經(jīng)濟(jì)國家政策相對比較支持，對各個(gè)行業(yè)生產(chǎn)要素的改善也會(huì)相對比較明顯，是未來中期2-3年市場相對比較看好的主線。AI相關(guān)產(chǎn)品的創(chuàng)新則是今年以至于明年非常重要的主題。另外，信創(chuàng)板塊從2023年開始，未來5年重點(diǎn)行業(yè)的信息化將帶來非常好的行業(yè)趨勢。

        對于巡講活動(dòng)現(xiàn)場嘉賓比較關(guān)心的保險(xiǎn)、資管、醫(yī)養(yǎng)相關(guān)話題，泰康基金經(jīng)理傅洪哲著重分享了對長壽時(shí)代下醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)的分析。傅洪哲表示，長壽時(shí)代相對看好的幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，一是中藥板塊，不僅有醫(yī)藥屬性，也是國家扶貧助農(nóng)共同富裕、內(nèi)循環(huán)和自主可控、文化自信和文化輸出等幾個(gè)層次戰(zhàn)略的載體;二是國企改革板塊，2023年是新一輪國企改革的開端，不僅在醫(yī)藥行業(yè)，全行業(yè)都有涉及;三是仿制藥和普耗板塊，醫(yī)藥的普通制造在集采之下經(jīng)歷了業(yè)績、估值“雙殺”過程，現(xiàn)在由于大藥采購政策緩和，重新迎來了“雙擊”;四是血液制品，隨著供給量、利潤、庫存和治理結(jié)構(gòu)改善四周期共振向上，行業(yè)或迎來中長期機(jī)會(huì)。

        “整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)確定性比較強(qiáng)，無論是短期的一年，還是拉長了看十年，大家對健康和長壽的追求，相對而言是無止境的過程。”傅洪哲表示。

        活動(dòng)的最后，泰康基金FOF及多資產(chǎn)配置部高級經(jīng)理馬雙與投資者分享了養(yǎng)老投資的話題：“從邏輯上講，越是年輕人越應(yīng)該提早對自己的養(yǎng)老開始布局規(guī)劃，因?yàn)樵龠^二三十年，年輕人退休的時(shí)候，養(yǎng)老金替代率可能更低，每個(gè)人老年生活品質(zhì)的高低，很大程度上取決于現(xiàn)在對養(yǎng)老投資的布局。”

        此外，對于FOF如何選擇基金產(chǎn)品，馬雙介紹，基金超額收益主要來源于基金經(jīng)理的投資策略和投資方法，泰康基金FOF投資團(tuán)隊(duì)采用5P分析框架對基金經(jīng)理進(jìn)行定量和定性分析：第一是所處的平臺，第二是管理產(chǎn)品，第三是組合的情況，第四是投資業(yè)績，最后是希望高度凝練出這只基金背后的策略，或者是基金經(jīng)理投資哲學(xué)。泰康基金FOF投資團(tuán)隊(duì)通過綜合的基金評價(jià)匯聚成三個(gè)基金池，第一個(gè)基金池主要是剔除在合規(guī)層面不允許FOF產(chǎn)品進(jìn)行投資的公募基金，二級池是在一級池的基礎(chǔ)上通過定量的模型和量化的手段篩選，三級池則是通過定性和深度研究、深度報(bào)告形成基金經(jīng)理庫。普通投資者擇基、擇時(shí)會(huì)面臨較大的門檻，通過合適的FOF產(chǎn)品進(jìn)行投資布局，不失為穩(wěn)健型投資者的理想選擇。

        泰康基金“人生四季 財(cái)富同行”投資陪伴系列巡講活動(dòng)從今年3月啟動(dòng)以來，已在廣州、長春、杭州、北京等地落地，未來還將繼續(xù)在上海、深圳、成都、西安等城市陸續(xù)舉辦，服務(wù)更多投資者。泰康基金希望以活動(dòng)為重要載體來陪伴投資者的投資旅程，做好投資陪伴服務(wù)的同時(shí)也傳遞泰康基金“長伴財(cái)富人生”的品牌理念。

        不僅如此，為加深投資者對泰康基金的了解，與投資者建立長期陪伴關(guān)系，體現(xiàn)泰康基金“以客戶為中心”的價(jià)值觀，泰康基金近期還在北京舉辦了首屆客戶月活動(dòng)——“泰友匯”。活動(dòng)邀請了近30位泰康基金長期客戶參加，通過參觀公司、現(xiàn)場交流、財(cái)富私享會(huì)等環(huán)節(jié)，全面深入了解泰康集團(tuán)和泰康基金的成長與發(fā)展。 “泰友匯”意為“泰康基金的老朋友匯聚在一起”，是泰康基金客戶月期間的特別活動(dòng)，未來還將持續(xù)舉辦并邀請更多泰康基金的長期客戶走進(jìn)泰康、與基金經(jīng)理面對面交流，與志同道合的老朋友一起話財(cái)富、聊投資，并通過活動(dòng)宣傳泰康的長期主義精神。此外，在客戶服務(wù)月期間，泰康基金還走進(jìn)泰康之家•燕園等養(yǎng)老社區(qū)，為社區(qū)居民現(xiàn)場解答理財(cái)疑問，傳遞科學(xué)理性投資理念，長伴居民財(cái)富人生。

        泰康基金前身為泰康資產(chǎn)公募事業(yè)部，目前旗下管理涵蓋貨幣、債券、偏債混合、偏股混合、主動(dòng)權(quán)益、滬港深、主動(dòng)量化及被動(dòng)指數(shù)、FOF基金等不同類型、不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的71只基金產(chǎn)品，為630余萬客戶提供公募基金投資理財(cái)服務(wù)。未來，泰康基金將肩負(fù)著持有人的托付和信任，恪守初心、堅(jiān)持以客戶為中心，持續(xù)鍛造自身專業(yè)化投資管理能力、堅(jiān)持多元化投資風(fēng)格、追求長期穩(wěn)定的較高投資回報(bào)，用長期陪伴為持有人的每一段人生添彩，攜手投資四季，長伴財(cái)富人生。

        風(fēng)險(xiǎn)提示：本文觀點(diǎn)不代表本公司投資觀點(diǎn)或投資建議，敬請投資人理性分析并做出獨(dú)立判斷。我國證券市場成立時(shí)間較短，過往歷史數(shù)據(jù)不代表市場運(yùn)行的所有階段，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，投資者購買基金時(shí)應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》和《基金招募說明書》，了解基金的具體情況。投資人在投資金融產(chǎn)品或金融服務(wù)過程中應(yīng)當(dāng)注意核對自己的風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的金融產(chǎn)品或金融服務(wù)，并獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

《電鰻快報(bào)》