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年內險企增資發債合計195億元 中小險企“補血”仍困難

2023-04-26 14:01 | 來源:證券日報 | 作者:俠名 | [資訊] 字號變大| 字號變小


從不同的資本補充方式來看,增資可補充核心一級資本,進而提升核心償付能力充足率,而發債可補充附屬資本,提升綜合償付能力充足率。相對而言,增資補充資本的效果更好。但...

        近期,多家保險公司通過增資、發債等方式補充資本,提升償付能力充足率。據記者梳理,今年以來截至4月25日,有4家險企共增資37.29億元,另有4家險企共發債158億元,兩者合計195.29億元。

        在業內人士看來,中小險企內生性與外源性資本補充渠道面臨“內外交困”的局面。普華永道中國金融行業管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示,一方面,受宏觀經濟增速下行和部分企業盈利能力下降的影響,不少險企股東出資能力和意愿下降,外源性資本補充渠道受阻;另一方面,由于業務增速放緩使得承保端競爭加劇,加上去年投資收益率下降導致可留存的利潤大幅下滑,內生性資本補充能力不足。內外因素交匯在一起,使得目前中小險企資本補充壓力大。

        從不同的資本補充方式來看,增資可補充核心一級資本,進而提升核心償付能力充足率,而發債可補充附屬資本,提升綜合償付能力充足率。相對而言,增資補充資本的效果更好。但險企在實際經營中,往往需要持續增資,部分險企股東無力出資便會選擇發債等方式。

        《證券日報》記者據銀保監會官網信息梳理,今年以來,多家險企增加注冊資本獲批。具體看,華貴人壽增加注冊資本20億元;瑞再企商增加注冊資本1.01億元;太平洋(2.600, 0.01, 0.39%)產險增加注冊資本4.78億元;陽光保險增加注冊資本11.5億元。這4家險企共增資37.29億元。

        從一級市場發債情況來看,根據東方財富(15.980, -0.10, -0.62%)Choice數據統計,今年以來,4家險企發債規模達158億元。其中,太保產險于3月9日、4月3日分別發行了70億元和30億元金融債;農銀人壽于3月30日發行了35億元資本補充債;利安人壽于3月10日發行了10億元資本補充債;太平再保險于3月3日發行了13億元資本補充債。

        實際上,去年以來,保險業內生性資本補充渠道受到限制,尤其是中小險企利潤轉增資本受到較大沖擊,資本補充能力出現大幅下滑。2022年,五大上市險企合計歸母凈利潤為1746.93億元,同比下降19%;部分中小險企凈利潤下滑幅度更大,有59家非上市壽險公司合計凈利僅為24億元,同比大幅下滑94%。

        在周瑾看來,馬太效應加劇的市場格局之下,中小險企面臨的業績壓力愈發明顯,資本補充也愈發困難。

        另據銀保監會披露的信息顯示,2022年第四季度末,納入會議審議的181家保險公司中,有16家被評為C類,11家被評為D類。這意味著有27家險企償付能力不達標。其中,不少險企由于資本常年得不到補充,而被列為償付能力不達標險企。

        面對中小險企增資難題,周瑾認為,保險公司首先要進行瘦身,摒棄規模思維,調整業務和投資結構,砍掉低品質的業務,降低資本消耗;其次要優化資本配置,優先發展資本效率高的業務,配置與其風險偏好匹配的投資資產,積極推進降本增效,提高業務價值和利潤水平。

        泰生元精算咨詢公司創始人、英國精算師協會會員毛艷輝表示,一方面,保險公司要持續推動高內涵價值業務的發展,通過搭建多元化產品體系、控制費用率、提升投資能力等方式持續提升“利差益、死差益、費差益”,以增強內生性資本補充能力;另一方面,要完善公司治理,避免業務激進發展或公司治理混亂侵蝕資本金。

電鰻快報


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