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        根據時間安排，恒勃股份創業板IPO將于7月15日上會。公司擬募集資金5.28億元，保薦機構為中信建投(26.940, -0.73, -2.64%)。招股書顯示，公司在新三板掛牌期間曾被證監局警示。此外，公司應收賬款和存貨占比較高，未來面臨計提壞賬準備的風險。

        招股書顯示，恒勃股份的主要產品為內燃機進氣系統及配件，主要應用于燃油車以及新能源混合動力車。

        恒勃股份是典型家族企業。招股書顯示，周書忠、胡婉音和周恒跋三人直接或間接持有公司股份的比例合計為91.89%，共同控制公司的經營決策、人事任免等事宜。周書忠和胡婉音系夫妻關系，周恒跋系周書忠和胡婉音之子。

        恒勃股份曾于2015年底至2019年初在新三板掛牌。在掛牌期間，恒勃股份的資金曾被關聯方恒勃科技違規占用，累計被占用資金為3385萬元。恒勃科技由周書忠及周恒跋完全持股。因未及時披露信息，浙江證監局對公司及周書忠予以警示。

        恒勃股份曾踩雷北汽銀翔及重慶幻速。最近三年，恒勃股份單項計提壞賬準備的應收賬款余額分別為1724.89萬元、2820.33萬元和2944.12萬元。因北汽銀翔及重慶幻速陷入債務危機，無力償還其與公司間的應收賬款合計1724.89萬元，2018年末公司對上述應收賬款全額計提了壞賬準備。

        值得一提的是，恒勃股份應收賬款和存貨占比均較高。截至去年底，公司應收賬款占流動資產比例為33.32%，存貨占流動資產比例為29.42%。這意味著流動資產中出現了應收賬款和存貨雙高的情況，為公司埋下了計提壞賬的風險。

        招股書顯示，2019年至2021年，公司應收賬款賬面價值分別為12189.55萬元、 12,754.50萬元和14177.99萬元 ，占營業收入的比例分別為24.63%、22.25%和22.39%。

        恒勃股份坦言，未來受市場環境變化、客戶經營情況及訂單進度變動等因素的影響，公司存在貨款回收不及時、應收賬款金額增多、應收賬款周轉率下降引致的經營風險。

        數據顯示，2019年至2021年，公司存貨賬面價值分別為11555.61萬元、10137.06萬元和12519.45萬元，占總資產的比例分別為21.01%、16.18%和19.29%。

        對此，公司表示，如果原材料價格和市場環境發生變化，產品單價受價格年降、供求關系等因素的影響，公司將面臨存貨減值的風險。如果公司不能加強存貨管理，加快存貨周轉，將存在存貨周轉率下降引致的經營風險。

        在大客戶方面，最近三年來吉利集團和廣汽集團(15.810, -0.86, -5.16%)持續為公司前兩大客戶，兩者合計貢獻的收入占營收約三成，對大客戶的依賴可能造成公司應收賬款的回收壓力。

        恒勃股份也坦言，若公司未來新客戶開拓效果持續不理想，將可能對公司的盈利能力造成不利影響。

        值得注意的是，恒勃股份研發人員的學歷并不高。截至去年底，恒勃股份的研發技術人員人數為186人。公司員工中本科及以上學歷的人數為78人，占比為6.43%。

《電鰻快報》