2022-07-08 10:03 | 來源:電鰻快報 | 作者:俠名 | [基金] 字號變大| 字號變小
?短期市場經歷了幅度不小的漲幅，如遇震蕩調整也無需過度恐慌，我們認為三季度大概率會維持震蕩向上的走勢。
1、近期市場呈現怎樣的走勢特點，影響這些的主要因素是什么?
6月以來，全國復工復產節奏明顯加快，經濟基本面處于上修通道，賽道股表現明顯占優，其中新能源車和線下消費的修復邏輯飽受青睞。7月的前幾個交易日A股在3400點附近再次出現多空博弈局面，板塊方面，以中報行情為主，其次是部分賽道的補漲。
2、近期哪些市場特點或基本面可能的變化值得投資者加以關注?
近期我們值得關注的三點：
一是“重回基本面”：在經歷了上半年的基本面和情緒惡化、以及隨后的疫后復蘇和情緒回升之后，A股市場有可能從修復轉為震蕩格局。隨著國內填坑式復蘇的結束，和海外衰退預期的升溫，市場關注焦點將重回基本面，屆時消費的修復程度、基建的力度、成長的增速都將經受檢驗。市場將更聚焦于α，基本面修復確定和真成長的公司最受青睞。
二是“盈利轉移”：產業鏈盈利分配格局或在下半年出現明顯轉移。由于上游資源品供給緊缺，在過去的幾個季度中上游在產業鏈盈利分配中的占比達到極高的水平。下半年隨著PPI的明顯回落和CPI的攀升，企業盈利很可能從上游轉移到中下游，并引發多個行業基本面趨勢性變化。
三是需要注意的風險，包括通脹走高、流動性收緊和全球衰退、海外動蕩因素。
3、市場接下來將如何演繹?
短期市場經歷了幅度不小的漲幅，如遇震蕩調整也無需過度恐慌，我們認為三季度大概率會維持震蕩向上的走勢。
4、站在當前時點，哪些行業板塊具有較為明確的投資機會?
站在當前時點，建議投資者均衡布局，相機而動，重點關注成長、消費和穩增長領域的結構性機會。
一是估值合理的高景氣真成長：短期關注中報業績較好，前期滯漲的軍工、醫藥、新材料等方向，長期關注估值處于合理位置，具有巨大增長空間和業績增速的光伏、新能源汽車、智能汽車、鋰電材料/設備。即使短期新能源產業鏈由于產能、價格和估值波動出現分化，其行業長期向好的前景不會改變。
二是疫后復蘇確定、具備提價能力的消費品：具備必選屬性，產業周期或行業格局帶來較好的提價能力的養殖、白酒、醫療板塊。三是估值偏低尚有發力空間的穩增長方向：例如銀行、建材、建筑等基建和地產鏈品種。下半年穩增長政策仍有進一步發力空間，由于前期數據偏弱，相關品種估值多處于偏低水平，有望迎來修復。
風險提示：本文不構成投資建議或意見，基金有風險，投資需謹慎。
《電鰻快報》
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