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        日前，銀保監(jiān)會召開償付能力監(jiān)管委員會第十五次工作會議，分析了保險業(yè)償付能力和風(fēng)險狀況，研究了2022年第一季度保險公司風(fēng)險綜合評級結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，納入會議審議的180家保險公司平均綜合償付能力充足率為224.2%，平均核心償付能力充足率為150%;實際資本為4.9萬億元，最低資本為2.2萬億元。此次會議由銀保監(jiān)會黨委委員、副主席周亮主持。

        2021年12月，銀保監(jiān)會發(fā)布《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)》(下稱規(guī)則Ⅱ)，要求保險業(yè)自編報2022年第1季度償付能力季度報告起全面實施規(guī)則Ⅱ。如今，規(guī)則Ⅱ發(fā)布后保險業(yè)披露的首份償付能力數(shù)據(jù)新鮮出爐。從一季度實施情況看，規(guī)則Ⅱ提高了監(jiān)管指標(biāo)的風(fēng)險敏感性和有效性，夯實了行業(yè)資本質(zhì)量，有利于促進保險公司提高風(fēng)險管理能力。

        保險業(yè)整體償付能力水平充足

        數(shù)據(jù)顯示，第一季度末，財產(chǎn)險公司、人身險公司、再保險公司的平均綜合償付能力充足率分別為236.3%、219.3%和298.5%;平均核心償付能力充足率分別為204.2%、136.6%和267.5%。整體看，保險業(yè)運行總體平穩(wěn)，償付能力充足率繼續(xù)保持在合理區(qū)間，風(fēng)險總體可控。

        安聯(lián)資管風(fēng)險管理部副總經(jīng)理劉夢澤表示，從第一季度各公司披露的數(shù)據(jù)看，行業(yè)償付能力充足率保持穩(wěn)定，但結(jié)構(gòu)性區(qū)別較大，資產(chǎn)負債管理好的公司償付能力上升，反之償付能力下降，行業(yè)對此已有充分預(yù)期。各保險公司也在根據(jù)規(guī)則Ⅱ積極優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和投資結(jié)構(gòu)，著力提升公司的償付能力水平。

        “從一季度各公司披露的償付能力數(shù)據(jù)看，保險業(yè)整體償付能力水平保持充足。”中國太保集團財務(wù)負責(zé)人兼總精算師張遠瀚表示，壽險公司綜合償付能力充足率與償二代一期相比變化不大，核心償付能力充足率下降明顯，與綜合償付能力充足率顯著分離，主要原因是保單未來盈余不再全部確認(rèn)為核心資本。

        張遠瀚認(rèn)為，該結(jié)果體現(xiàn)了規(guī)則Ⅱ完善資本認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、夯實資本質(zhì)量的導(dǎo)向;也要求保險公司應(yīng)立足自身風(fēng)險經(jīng)營管理實際，做實資本規(guī)劃，提升資本管理的精細化及前瞻性。

        穿透式監(jiān)管科學(xué)反映風(fēng)險實質(zhì)

        近年來，在各種因素共同作用下，保險資金運用環(huán)境復(fù)雜而極富挑戰(zhàn)。例如，壽險公司負債期限較長，行業(yè)平均久期約為13年，而資產(chǎn)期限較短，行業(yè)平均久期約為6年。在利率持續(xù)下行的趨勢下，這將產(chǎn)生再投資風(fēng)險和利差損風(fēng)險。

        劉夢澤表示，規(guī)則Ⅱ完善了利率風(fēng)險最低資本計量標(biāo)準(zhǔn)，更加科學(xué)、有效地反映公司資產(chǎn)負債的實際匹配情況，引導(dǎo)保險行業(yè)加強資產(chǎn)負債管理，重視固定收益類資產(chǎn)的配置，注重資產(chǎn)與負債兩端的有效聯(lián)動，從而在低利率環(huán)境下降低保險行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，實現(xiàn)成本收益和久期的基本匹配。

        “在信用違約逐步增多的環(huán)境下，規(guī)則Ⅱ可引導(dǎo)保險行業(yè)提升信用風(fēng)險管理能力。在利率長期下行環(huán)境和負債剛性成本的要求下，部分公司可能傾向于適當(dāng)信用下沉。而在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、去杠桿和打破剛性兌付的背景下，疊加疫情沖擊及外部環(huán)境影響，保險資金運用面臨的信用風(fēng)險加大，信用類資產(chǎn)違約逐步浮出水面并呈現(xiàn)隨經(jīng)濟周期波動的態(tài)勢。”劉夢澤表示。

        據(jù)劉夢澤介紹，規(guī)則Ⅱ修訂完善了信用風(fēng)險最低資本標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)確反映了保險業(yè)當(dāng)前面臨的信用風(fēng)險狀況，有利于提高行業(yè)對信用風(fēng)險的重視程度，引導(dǎo)行業(yè)加強信用風(fēng)險的識別、防范及管理，在資產(chǎn)配置過程中，綜合衡量資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征，充分考慮風(fēng)險約束條件。

        劉夢澤表示，具體而言，規(guī)則Ⅱ通過穿透計量、信用風(fēng)險最低資本和集中度最低資本，更加科學(xué)地反映信用風(fēng)險實質(zhì)，引導(dǎo)行業(yè)簡化嵌套結(jié)構(gòu)，加強非基礎(chǔ)資產(chǎn)的透明性，強化投資人的風(fēng)險識別與風(fēng)險管理的責(zé)任與能力。規(guī)則Ⅱ重新校準(zhǔn)了信用風(fēng)險因子，尤其是提高了低評級資產(chǎn)的信用風(fēng)險因子，及時準(zhǔn)確反映保險業(yè)面臨的風(fēng)險狀況。

        2022年以來，權(quán)益市場出現(xiàn)大幅波動，保險行業(yè)投資端承壓。劉夢澤表示，規(guī)則Ⅱ修訂完善了權(quán)益價格風(fēng)險最低資本標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)確反映了當(dāng)前資本市場波動水平，提高了行業(yè)對于權(quán)益價格風(fēng)險的重視程度，引導(dǎo)保險公司在自身風(fēng)險承受能力范圍內(nèi)，尋求風(fēng)險與收益的平衡。

        “規(guī)則Ⅱ通過穿透計量、市場風(fēng)險最低資本和集中度最低資本，優(yōu)化了權(quán)益價格風(fēng)險因子，尤其是提高了非標(biāo)準(zhǔn)化、非上市權(quán)益類資產(chǎn)等風(fēng)險較高資產(chǎn)的因子，強化了計量體系的科學(xué)性和一致性，引導(dǎo)行業(yè)進一步完善全面風(fēng)險管理框架，及時分析、監(jiān)控市場波動風(fēng)險，確保市場風(fēng)險維持在合理水平。”劉夢澤解釋。

        險企資本管理更趨精細化和前瞻性

        立足我國國情，堅持國際可比，規(guī)則Ⅱ采用以風(fēng)險為導(dǎo)向的監(jiān)管理念，符合我國金融保險業(yè)發(fā)展階段和發(fā)展實際。針對資本不實、資本質(zhì)量不高、資本無序擴張等問題，規(guī)則Ⅱ?qū)Ρ挝磥碛嘤嘘P(guān)規(guī)則進行了修訂和完善。

        張遠瀚表示，規(guī)則Ⅱ按照資本定義，將保單未來盈余進行分級確認(rèn)，分別計入核心資本和附屬資本。為扎實推進規(guī)則Ⅱ?qū)嵤?，對于受保單未來盈余等監(jiān)管規(guī)則切換影響較大的公司，監(jiān)管部門允許申請過渡期政策，將一次性規(guī)則切換的影響逐漸化解，確保規(guī)則平穩(wěn)過渡。

        “在過渡期內(nèi)，保險公司可以結(jié)合自身實際調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)策略和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，積極適應(yīng)規(guī)則的變化，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升資本質(zhì)量，選擇更加適合的健康可持續(xù)發(fā)展道路。”張遠瀚表示。

        據(jù)張遠瀚介紹，規(guī)則Ⅱ下，保險業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)和規(guī)模、利潤的累積和分配、資本的需求和消耗環(huán)環(huán)相扣，因此要求公司必須加強在未來業(yè)務(wù)發(fā)展與資本消耗、留存利益與股東分紅等資本規(guī)劃方面的研究籌劃能力。

        “資本成為保險公司經(jīng)營的重要約束。新業(yè)務(wù)不完全是‘自產(chǎn)血’，需要切實考慮業(yè)務(wù)對資本的消耗，以及資本對業(yè)務(wù)的支撐能力。對于前期重視長期風(fēng)險管理、重視資本管理、強化業(yè)務(wù)和資產(chǎn)品質(zhì)的公司來說，這將構(gòu)成較強的利好，也對公司資本管理的精細化和前瞻性提出了更高要求。”張遠瀚表示。

《電鰻快報》