2022-06-28 08:59 | 來源:電鰻財經 | 作者:米萊 | [上市公司] 字號變大| 字號變小
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《電鰻財經》文 / 米萊
在納斯達克上市的中概股富維薄膜發布了今年第一季度的業績報告，在營業收入微增的情況下，其凈利潤幾乎腰斬。面對再次可能出現的行業產能過剩，富維薄膜很難“復制”2021年的業績大增。
凈利潤大降
美國東部時間6月24日，富維薄膜(納斯達克股票代碼：FFHL)發布了2022年第一季度的業績報告。報告期內，該公司實現營業收入1.03億元，較上年同期的1.02億元增長了1.5%;同期歸屬于母公司股東的凈利潤為1711萬元，較上年同期的3137萬元下降了45.6%。
富維薄膜位于山東省濰坊市，2006年在美國納斯達克上市，該公司的主營業務是開發、生產和銷售雙向拉伸聚酯薄膜(BOPET)，該公司的產品被廣泛應用于消費品包裝、映像、電子電氣產業和磁性介質、光學膜以及太陽能背板等領域。
對于第一季度業績下降的原因，富維薄膜在報告中解釋稱，今年第一季度，我國雙向拉伸聚酯薄膜市場激烈競爭且產品供過于求，而且這種狀況在今年剩余時間內很難改善，由于雙向拉伸聚酯薄膜市場競爭激烈，該公司很難有效及時掌控其產品價格，因此未來該公司可能會出現虧損。
今年第一季度，該公司有21.4%的收入來自沖壓轉移薄膜，4.3%的收入來自印刷薄膜，1.4%的收入來自金屬化薄膜，69.8%的收入來自特種薄膜，3.1%的收入來自其他應用的基礎薄膜。
特種薄膜是富維薄膜主要收入來源，2022年第一季度，該公司的特種膜實現收入7190萬元，2021年同期的收入為6390萬元，該產品收入在總收入中的占比也從2021年同期的63.9%上升至2022年同期的69.8%。
《電鰻財經》注意到，富維薄膜在2019年實現扭虧，2021年該公司的業績實現了大幅增長。從2017年至2021年，該公司歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-4600萬元、-2217萬元、1136萬元、1961萬元和8921萬元。
今年第一季度該公司凈利潤的大幅回落是否預示該公司的業績將面臨一波衰退?
行業再次面臨產能過剩?
我國的BOPET薄膜工業自20世紀80年代起步，2000年以后BOPET薄膜需求快速增長，帶動行業發展。2008年金融危機后，由于國家政策扶持，行業利潤豐厚，大量資本投入。目前我國BOPET薄膜產能高居世界首位，已成為全球重要生產基地。據卓創資訊統計數據顯示，2020年BOPET薄膜總產能為349萬噸。
從企業競爭格局來看，我國BOPET薄膜的主要生產廠家可按照產能來劃分呈三個梯隊。BOPET薄膜產能超過20萬噸的第一梯隊企業有雙星新材、百宏實業、江蘇三房巷、康輝石化;第二梯隊的產能在10萬噸到20萬噸的企業有浙江永盛科技、科澤新材、大東南等;產能小于10萬噸的第三梯隊企業數量較多，代表性企業有東材科技、國風塑業、杜邦鴻基等。
富維薄膜是國內首家登陸納斯達克市場的BOPET薄膜第一股，也是該行業目前的唯一一家中概股企業。但富維薄膜的發展并不順利。首先因改制過程中被認定存在國有資產流失情況，該公司的4名高管因侵占了國有資產9700萬元而判定構成貪污罪。
此后，2010年1月23日，美國商務部對原產于中國的雙向拉伸聚酯薄膜開始進行反傾銷立案調查。而最終的結果，富維薄膜需要繳納巨額的稅款。2010年6月，該公司在美遭訴訟，當年9月公司宣布支付215萬美元和解訴訟案。
行業曾經產能過剩也對該公司的業務造成重大影響。在2008年的“四萬億”的刺激下，國內薄膜企業的生產線迅速上馬，產能高速擴張。供求的嚴重失衡，讓薄膜企業陷入價格戰的尷尬境地。進入2012年，暴利時代基本終結，膜企經營狀況由盈轉虧，相繼步入虧損邊緣。處于行業寒冬的富維薄膜，也面臨著連續虧損的境地。
以上“不幸”延緩了富維薄膜的發展，與國內營收過百億的同行相比，富維薄膜2021年的營業收入僅為6.97億元。而且，值得警惕的是，整個行業似乎將再次面臨產能過剩的情況。
2021年，我國聚酯薄膜產量達276萬噸，產能預計在450萬噸左右。而2020年聚酯薄膜需求量僅為265.20萬噸。近年來，隨著聚酯薄膜行業市場需求的增長，聚酯薄膜行業投資增速過快，導致通用膜的產能過剩，我國聚酯薄膜近年來整體價格成下降趨勢。
我國《十四五綱要》中重提綠色制造，以及人們的環保意識逐漸提升，可循環、可回收、可降解的材料逐漸被人們所關注，加上低端化薄膜的利潤空間有限，未來，聚酯薄膜會朝著功能化、高端化和節能環保發展。
富維薄膜在其年報中提到，隨著中國政府加強節能減排，該公司因大量使用電力和天然氣而將收到影響，其中包括由此帶來的成本增加，進而降低該公司的業績。
今年第一季度，富維薄膜的毛利率為29.3%，而2021年同期的毛利率為41.8%。盡管該公司的平均產品銷售價格上漲了0.1%，但其平均銷售成本與2021年同期相比增長了21.7%。這就是該公司今年第一季度毛利率下降的原因。
《電鰻快報》
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