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        《電鰻快報(bào)》文 / 楊力

        從2021年到2022年第一季度，康弘藥業(yè)(002773.SZ)的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)連續(xù)快速增長(zhǎng)，尤其是在其子公司計(jì)提2.1億元商譽(yù)減值的情況下。報(bào)告期內(nèi)，該公司的生物藥和中成藥收入增長(zhǎng)較快。而且，該公司的研發(fā)投入占比連續(xù)兩年接近30%。

        凈利潤(rùn)連續(xù)快速增長(zhǎng)

        4月30日，康弘藥業(yè)發(fā)布了2021年的業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.1億元，同比增長(zhǎng)了9.4%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為4.21億元和3.01億元，同比分別增長(zhǎng)了256.04%和191.55%;同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為4.94億元，同比增長(zhǎng)了80.79%。

        對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，康弘藥業(yè)在也業(yè)績(jī)預(yù)告中曾表示，報(bào)告期內(nèi)，該公司產(chǎn)品主要涉及中成藥、化學(xué)藥、生物藥，預(yù)計(jì)報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入持續(xù)保持增長(zhǎng)，其增長(zhǎng)幅度預(yù)計(jì)大于上年同期。其中：中成藥、生物藥產(chǎn)品銷(xiāo)售收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，化學(xué)藥產(chǎn)品受藥品集中帶量采購(gòu)影響銷(xiāo)售收入略有下降。

        此外，該公司控股合并的以色列全資子公司IOPtima在本報(bào)告期持續(xù)受到全球新冠疫情影響，其產(chǎn)品在全球市場(chǎng)的推廣及新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度均低于預(yù)期。綜合全球新冠疫情持續(xù)影響，基于謹(jǐn)慎性考慮，該公司在并購(gòu)IOPtima時(shí)所形成的商譽(yù)預(yù)計(jì)形成減值，經(jīng)過(guò)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)商譽(yù)減值21483.89萬(wàn)元，前述業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)已考慮商譽(yù)減值的影響。

        事實(shí)上，在凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，康弘藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入在2021年增長(zhǎng)并不突出。這主要?dú)w功于該公司對(duì)各項(xiàng)費(fèi)用的控制，報(bào)告期內(nèi)，該公司的銷(xiāo)售費(fèi)用為14.04億元，同比下降了0.22%;同期管理費(fèi)用為3.82億元，同比下降了21.21%;財(cái)務(wù)費(fèi)用為-3433萬(wàn)元;研發(fā)費(fèi)用為10.08億元，同比下降了39.84%。

        由此可見(jiàn)，各項(xiàng)費(fèi)用的大幅下降對(duì)康弘藥業(yè)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大，使得該公司的凈利潤(rùn)在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)并不突出的情況下實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。事實(shí)上，康弘藥業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)?022年第一季度保持較為快速的增長(zhǎng)。

        康弘藥業(yè)發(fā)布的2022年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.95億元，同比下降了2.11%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為2.97億元和2.79億元，同比分別增長(zhǎng)了27.22%和27.82%。同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.89億元，同比增長(zhǎng)了48.47%。

        子公司計(jì)提商譽(yù)減值2.1億元

        年報(bào)顯示，康弘藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為藥品(包括生物制品、中成藥、化學(xué)藥)和醫(yī)療器械(主要是眼科醫(yī)療器械)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。2021年該公司幾乎全部收入來(lái)自醫(yī)藥制造。如果按產(chǎn)品劃分，該公司有30.06%的收入來(lái)自中成藥，33.02%的收入來(lái)自化學(xué)藥，36.6%的收入來(lái)自生物制品，0.3%的收入來(lái)自醫(yī)療器械。

        2015年6月，康弘藥業(yè)登陸A股市場(chǎng)，從2018年至2021年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為6.29億元、6.42億元、-3.28億元和3.01億元，同期增速分別為0.35%、2.06%、-151.2%和191.55%。2021年該公司扭轉(zhuǎn)了業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

        盡管康弘藥業(yè)的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)，但其以色列全資子公司IOPtima的商譽(yù)減持對(duì)該公司的業(yè)績(jī)影響較大。

        資料顯示，IOPtima于2002年7月在以色列特拉維夫成立，主要從事眼科醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，其產(chǎn)品IOPtiMateTM是一款革新性的用于開(kāi)角型青光眼治療的CO2激光手術(shù)系統(tǒng)，于2014年2月獲得中國(guó)食品藥品監(jiān)督管理總局(CFDA)的認(rèn)證，同時(shí)已獲得歐盟、以色列、加拿大、墨西哥、秘魯、泰國(guó)等國(guó)家的上市許可。

        當(dāng)初康弘藥業(yè)擬以約2.74億元收購(gòu)IOPtima的目的是擴(kuò)充該公司眼科產(chǎn)品線(xiàn)，并進(jìn)入眼科器械和耗材領(lǐng)域，推進(jìn)公司國(guó)際化戰(zhàn)略的步伐，拓展全球市場(chǎng)。

        然而，自收購(gòu)IOPtima以來(lái)，IOPtima的經(jīng)營(yíng)狀況并不理想，一直處于虧損狀態(tài)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，從2016年至2020年1-9月，IOPtima公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收360.25萬(wàn)元、84.02萬(wàn)元、764.44萬(wàn)元、553.85萬(wàn)元和285.87萬(wàn)元;依次實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1183.15萬(wàn)元、-1314.38萬(wàn)元、-1467.66萬(wàn)元、-1946.51萬(wàn)元和-1465.57萬(wàn)元。業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，康弘藥業(yè)不得不在2021年對(duì)該子公司計(jì)提了21483.89萬(wàn)元商譽(yù)減值。

        此外，值得注意的是，IOPtima的毛利率也波動(dòng)較大，從2016年至2020年1-9月，其毛利率依次為52.37%、39.95%、12.84%、16.85%和28.64%，整體呈現(xiàn)出波動(dòng)下滑趨勢(shì)。

        兩大主業(yè)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)

        盡管子公司持續(xù)虧損，康弘藥業(yè)的一大經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)是其生物藥和中成藥業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。

        該公司2021年年報(bào)顯示，其生物藥和中成藥產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)13.20億元和10.84億元，分別同比增長(zhǎng)21.45%和18.91%，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的強(qiáng)勁助力。

        在生物藥方面，該公司的康柏西普注射液是目前中國(guó)眼科領(lǐng)域唯一一個(gè)自主研發(fā)并在國(guó)內(nèi)成功上市的生物新藥，填補(bǔ)了國(guó)產(chǎn)眼底黃斑變性治療藥物的市場(chǎng)空白，上市8年來(lái)已累計(jì)注射超過(guò)180萬(wàn)眼·次，其市場(chǎng)前景依舊廣闊。

        其中，黃斑變性疾病(AMD)是中老年人失明的主要因素。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，全球每年新增AMD患者人數(shù)超過(guò)100萬(wàn)人，2020年西方國(guó)家AMD患者超過(guò)2500萬(wàn)人，在中國(guó)50歲以上人群中的AMD患病率就達(dá)1.89%-15.5%，2040年全球AMD患者將增加到2.88億人。

        在中成藥方面，該公司的主要產(chǎn)品松齡血脈康膠囊是中國(guó)第一個(gè)以鮮松葉入藥的平肝息風(fēng)類(lèi)降壓調(diào)脂中成藥;該公司的主要產(chǎn)品舒肝解郁膠囊為中國(guó)首個(gè)用于治療中輕度抑郁癥的中藥新藥、國(guó)家醫(yī)保品種，是《中國(guó)抑郁障礙防治指南》推薦用藥。

        在2021年，康弘藥業(yè)的研發(fā)投入金額為10.29億元，同比增長(zhǎng)7.73%，占營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)28.53%;2020年，該公司的研發(fā)投入金額為9.55億元，同期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為28.98%。由此可見(jiàn)，連續(xù)兩年該公司的研發(fā)投入金額占比接近30%。

        在業(yè)績(jī)連續(xù)增長(zhǎng)的情況下，康弘藥業(yè)以9.19億股股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元(含稅)，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為9194.64萬(wàn)元。

《電鰻快報(bào)》