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        隨著“資管新規(guī)”過渡期即將收官，理財產(chǎn)品面臨全面凈值化轉(zhuǎn)型，疊加當(dāng)前市場利率持續(xù)走低以及結(jié)構(gòu)性分化行情明顯等多重因素影響，具有凈值化管理及專業(yè)投資優(yōu)勢的公募基金，已成為居民財富配置的主流選擇之一。近年來強(qiáng)勢搶占基金市場C位的“固收+”并非新生事物，而是因其逐漸貼近當(dāng)下投資者穩(wěn)健理財需求且持有體驗(yàn)越來越好，得到了越來越多投資者認(rèn)可。新春佳節(jié)來臨之際，“固收+”市場再迎重磅新基——工銀瑞信招瑞一年持有期混合型證券投資基金(A類：014799，C類：014800)將于2022年1月17日起正式發(fā)行，力求為投資者跨年布局提供一款理想的“固收+”品。

        公開資料顯示，工銀招瑞一年持有混合就是一只偏債混合型基金，股票資產(chǎn)占比不超過30%，在固定收益類資產(chǎn)的基礎(chǔ)上適度配置權(quán)益類資產(chǎn)，力求增厚收益;在資產(chǎn)配置策略上，該基金將權(quán)益資產(chǎn)比例維持中性水平，并根據(jù)估值和市場風(fēng)格切換進(jìn)行靈活調(diào)整，同時債券部分維持中性久期，是震蕩市理財替代的好選擇。長期來看，偏債混合型基金波動較權(quán)益基金明顯平滑，而收益較純債基金有較大提升，年化波動率及最大回撤均優(yōu)于股票型基金。據(jù)wind統(tǒng)計，截至12月31日，偏債混合型基金指數(shù)近三年來累計收益為32.68%，年化收益10.15%，遠(yuǎn)高于中長期純債型基金指數(shù)同期的11.72%、3.86%;同時，該指數(shù)近三年來年化波動率僅4.17%，遠(yuǎn)低于滬深300指數(shù)同期波動率19.37%;從代表基金投資性價比的夏普比率來看，偏債混合型基金指數(shù)近三年夏普比率高達(dá)2.05%，風(fēng)險收益性價比突出，生動詮釋了“攻守兼?zhèn)?rdquo;的產(chǎn)品特質(zhì)。

        尤其值得一提的是，在市場瞬息萬變的環(huán)境下，工銀招瑞一年持有混合的設(shè)計，也有助于避免投資者因短期波動導(dǎo)致的非理性追漲殺跌，提升持有體驗(yàn)和產(chǎn)品的超額收益概率。

        雖然“固收+”產(chǎn)品本身是以穩(wěn)健理財為目標(biāo)，但跨越股債市場的資產(chǎn)配置，也對管理人的資產(chǎn)配置能力、股票投研能力、債券投研能力等多維度的投研能力和水平提出了更高要求。不僅如此，由于相較單純的權(quán)益類產(chǎn)品，“固收+”對于回撤幅度的控制更加苛刻，因此對機(jī)構(gòu)風(fēng)險控制能力的要求也更高，而銀行系基金公司在上述領(lǐng)域的優(yōu)勢無疑更加明顯。作為規(guī)模領(lǐng)先的銀行系公募基金公司，截至2021年12月31日，工銀瑞信基金固收類基金管理規(guī)模達(dá)5380.27億元，“固收+”策略基金管理規(guī)模超700億元。自2005年成立以來，工銀瑞信基金旗下固定收益類產(chǎn)品共斬獲39項(xiàng)三大報權(quán)威獎項(xiàng)，在2009到2020年間工銀瑞信基金固收團(tuán)隊連續(xù)12年都有固定收益類基金獲得有“基金界奧斯卡”之稱的“金牛基金獎”。

        基金經(jīng)理是投研團(tuán)隊的靈魂所在，工銀瑞信基金“王牌固收”團(tuán)隊匯聚了杜海濤、歐陽凱、何秀紅等大將和中生代明星趙建、郭雪松，新秀張洋、陳涵等明星基金經(jīng)理，實(shí)力鍛造了不少優(yōu)質(zhì)“固收+”產(chǎn)品。截至2021年12月31日，工銀瑞信基金旗下成立時間滿十年以上的債券基金成立以來收益率均實(shí)現(xiàn)翻倍，是擁有成立超十年實(shí)現(xiàn)業(yè)績翻倍的債基最多的基金公司之一。從收益率來看，工銀添頤債券A、工銀增強(qiáng)收益?zhèn)疉、工銀雙利債券A、工銀添利債券A、工銀四季收益?zhèn)闪⒁詠淼膬糁翟鲩L率分別為175.30%、155.66%、121.04%、124.88%、106.22%;從同類排名來看，截至2021年末，工銀純債債券A、工銀銀和利混合近一年凈值增長率均居晨星同類排名前十，工銀純債債券A、工銀雙債增強(qiáng)債券(LOF)近三年年化回報均居晨星同類排名前1/10，工銀添頤債券A、工銀四季收益?zhèn)昴昊貓髣t均居晨星同類排名前十。

        展望后市，業(yè)內(nèi)相關(guān)人士認(rèn)為，A股市場未來或維持震蕩走勢，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，在此背景下“固收+”配置價值愈加凸顯。工銀招瑞一年持有混合將于1月17日在工商銀行、招商銀行、北京銀行、興業(yè)證券等銷售機(jī)構(gòu)及工銀瑞信基金直銷渠道全面發(fā)售，感興趣的投資者屆時可多多關(guān)注一下。

《電鰻快報》