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        由新生代華人富豪Harry掌控的華爾街的王子基金正在醞釀一個神奇的杠桿收購基金-SPAC。SPAC可以理解為商業(yè)并購領(lǐng)域的提前消費。傳統(tǒng)上企業(yè)一般都是發(fā)展業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、市場,當資金積累到一定程度再進行對外兼并。而SPAC則是逆向兼并運行的一種金融方式。

        SPAC即“特殊目的并購公司”(Special Purpose Acquisition Corporation)。以美國為例,SPAC公司管理人先募集到管理資金,隨后在OTCBB(場外柜臺交易系統(tǒng))上市交易,成為一家“純現(xiàn)金”公司,然后再在規(guī)定的時間內(nèi)收購重組目標企業(yè),從而達到合并上市的目的。SPAC集中了直接上市、合并、反向收購、私募等金融產(chǎn)品特征及目的于一體,目標是收購可上市公司,完成重組,即可轉(zhuǎn)主板。

        SPAC是借殼上市的創(chuàng)新融資方式,與買殼上市不同的是,SPAC自己造殼,即首先在美國設(shè)立一個特殊目的的公司,這個公司只有現(xiàn)金,沒有實業(yè)和資產(chǎn),這家公司將投資并購欲上市的目標企業(yè)。目標公司將通過和已經(jīng)上市SPAC并購迅速實現(xiàn)上市融資的目的

        SPAC通常由經(jīng)驗豐富的管理團隊領(lǐng)導,該團隊由三名或三名以上成員組成,擁有先前的私募股權(quán),并購和/或運營經(jīng)驗。SPAC的管理團隊通常在發(fā)售時收到車輛中20%的股權(quán),不包括認股權(quán)證的價值。權(quán)益通常在托管賬戶中保存2-3年,管理層通常同意在發(fā)行前立即以私募方式從公司購買認股權(quán)證或單位。本保薦人投資的收益(通常相當于公開募股籌集金額的2%至8%)存入信托,并在清算時分發(fā)給公眾股東。

        這個“空殼公司”上市后的僅有的一個任務(wù)就是尋找一家有著高成長發(fā)展前景的非上市公司,與其合并,使其獲得融資并上市。如果24個月內(nèi)沒有完成并購,那么這個SPAC就將面臨清盤,將所有托管賬戶內(nèi)的資金附帶利息100%歸還給投資者。

        如果找到合適的目標企業(yè),在進行一系列盡職調(diào)查之后,SPAC全體股東將會投票決定是否要與之合并。如果多數(shù)股東同意合并,那么該企業(yè)將獲得SPAC投資者存入托管賬戶中的資金,而SPAC的投資者也將獲得合并后公司的一部分股權(quán)作為回報。由于SPAC在合并前已經(jīng)是納斯達克或者紐交所的上市公司,所以新公司無需再進行其他行動,直接自動成為納斯達克或者紐交所的上市公司。

        對沖基金和投資銀行對SPAC非常感興趣,因為風險因素似乎低于標準的反向并購。SPAC允許目標公司的管理層繼續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù),擔任董事會成員,并隨著業(yè)務(wù)繼續(xù)擴展和公共公司結(jié)構(gòu)以及擴展資本的增長而受益于未來的增長或上升。SPAC的管理團隊成員通常會在董事會中占據(jù)席位,并繼續(xù)為公司增加價值,作為公司投資者的顧問或聯(lián)絡(luò)人。交易完成后,公司通常會保留目標名稱并在納斯達克或紐約證券交易所進行交易。

        以SPAC形式上市在充分符合美證監(jiān)會規(guī)定的最低公開上市標準要求的同時,其與直接到海外上市相比,SPAC方式不僅節(jié)省時間,費用也相對低很多;而相對于傳統(tǒng)的買殼上市,SPAC的殼資源干凈,沒有歷史負債及相關(guān)法律等問題。

        據(jù)了解,全球SPAC中前四名均為中國主題,股價漲幅一般在100%以上。最近比較轟動的SPAC投資并購案例是2021年1月11日發(fā)布的一則消息:賈躍亭的電動汽車法拉第未來,宣稱將被一家美國Property Solutions Acquisition Corp (PSAC)空頭支票公司收購,同時實現(xiàn)赴納斯達克上市、被收購、集資10億美元的三重目的。PSAC于2020年9月在納斯達克上市,是一家SPAC公司,與其合并也意味著法拉第未來的股份成功來到納斯達克市場的公共交易平臺上,亦即實現(xiàn)“上市”。該交易在1月11日曝光后,引起市場投資者的興趣。PSAC的股票流動性大增,并在美股開盤后一度大漲70%。

        王子基金與華爾街資深金融公司合作,規(guī)劃成立一家SPAC公司,為其汽車、航空、IT和金融板塊擴張服務(wù)。此外,也將為國內(nèi)有意通過SPAC來進行迅猛擴張的企業(yè)提供成立SPAC的深度合作,實現(xiàn)國際擴張和共贏。

《電鰻快報》