久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

        《電鰻快報(bào)》文/尹秋彤

        12月1日,證監(jiān)會(huì)同意了蘇州偉創(chuàng)電氣科技股份有限公司(以下簡稱“偉創(chuàng)電氣”)科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)，該公司將于12月18日進(jìn)行網(wǎng)上申購。但經(jīng)《電鰻快報(bào)》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，偉創(chuàng)電氣此次IPO招股書存在很多疑點(diǎn)，雖就相關(guān)質(zhì)疑向公司發(fā)去求證函，但至今仍未收到回復(fù)。偉創(chuàng)電氣在隱藏什么?

        科創(chuàng)屬性不足 子公司均虧損

        想登陸科創(chuàng)板的偉創(chuàng)電氣，其研發(fā)卻并不給力。

        公開資料顯示，偉創(chuàng)電氣成立于2013年，專注于電氣傳動(dòng)和工業(yè)控制領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)為變頻器、伺服系統(tǒng)與運(yùn)動(dòng)控制器等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。偉創(chuàng)電氣的產(chǎn)品種類豐富。此次擬募集資金3.63億元，其中，1.91億元用于蘇州二期變頻器及伺服系統(tǒng)自動(dòng)化生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，7199.53萬元用于蘇州技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，1.00億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        據(jù)招股書披露，2017年至2019年，偉創(chuàng)電氣研發(fā)費(fèi)用分別為3383.82萬元、3673.55萬元、4295.48萬元;占營業(yè)收入比例分別為10.48%、10.29%、9.63%。2017年、2018年，偉創(chuàng)電氣同行業(yè)上市公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為9.99%、10.39%。

        招股書還顯示，偉創(chuàng)電氣截至2019年度末發(fā)明專利數(shù)量為15項(xiàng)，同行業(yè)上市公司匯川技術(shù)、英威騰、藍(lán)海華騰、信捷電氣發(fā)明專利數(shù)量分別為307項(xiàng)、240項(xiàng)、21項(xiàng)、34項(xiàng)。遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及同類公司。

        此外，招股書顯示，偉創(chuàng)電氣共有兩家子公司，分別為蘇州誠薈創(chuàng)貿(mào)易有限公司(以下簡稱“誠薈創(chuàng)”)、VEICHI ELECTRIC (INDIA) PRIVATE LIMITED(以下簡稱“偉創(chuàng)印度”)。誠薈創(chuàng)成立于2018年11月27日，2019年總資產(chǎn)為9.37萬元，凈利潤為-0.38萬元。誠薈創(chuàng)設(shè)立目的主要系為發(fā)行人出資設(shè)立偉創(chuàng)印度所用，誠薈創(chuàng)并未開展實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)。偉創(chuàng)印度成立于2019年4月16日，2019年總資產(chǎn)為184.32萬元，凈資產(chǎn)為-12.69萬元，凈利潤為-32.90萬元。偉創(chuàng)印度主要負(fù)責(zé)偉創(chuàng)電氣產(chǎn)品在印度及周邊地區(qū)的銷售業(yè)務(wù)。

        市占率明顯低于同行

        據(jù)《電鰻快報(bào)》觀察，2017年至2019年，偉創(chuàng)電氣低壓變頻器市場(chǎng)占有率分別為1.61%、1.58%、1.80%;伺服系統(tǒng)市場(chǎng)占有率分別為0.19%、0.29%、0.55%。

        根據(jù)中國工控網(wǎng)測(cè)算及可比公司年報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算，偉創(chuàng)電氣低壓變頻器2019年市場(chǎng)占有率低于大部分同行業(yè)可比公司，高于藍(lán)海華騰;伺服系統(tǒng)2019年市場(chǎng)占有率較同行業(yè)可比公司最低。

        偉創(chuàng)電氣曾解釋稱，公司作為非上市公司，受限于資金規(guī)模、融資渠道單一等因素，相比同行業(yè)已上市的可比公司及國際一線品牌，收入規(guī)模仍低于其平均水平，市場(chǎng)占有率仍較低。可見，唯有上市融資后，才能擴(kuò)大公司規(guī)模和盈利水平。

        實(shí)際上，偉創(chuàng)電氣未來的發(fā)展需要涉足更多細(xì)分產(chǎn)品類別和相應(yīng)的市場(chǎng)，將會(huì)更多地與國內(nèi)外知名企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。如果偉創(chuàng)電氣不能夠持續(xù)提高技術(shù)水平、強(qiáng)化服務(wù)體系、推出符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的產(chǎn)品，提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，則會(huì)在未來競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，而出現(xiàn)銷售不及預(yù)期或打價(jià)格戰(zhàn)的被動(dòng)局面，影響公司盈利水平的穩(wěn)定性，公司市場(chǎng)占有率也將面臨無法持續(xù)提升的風(fēng)險(xiǎn)。

        隱瞞的關(guān)聯(lián)關(guān)系

        據(jù)披露，2019年度，開誠智能取代同一實(shí)控下關(guān)聯(lián)方深圳市偉信電氣有限公司(以下簡稱：偉信電氣)成為緯創(chuàng)電子的第四大客戶，也是新增的前五大客戶之一。同時(shí)，開誠智能也是2019年末的第一大應(yīng)收賬款客戶，其應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期銷售收入之比遠(yuǎn)超當(dāng)期末公司平均水平。

        招股書顯示，2017年和2018年，偉創(chuàng)電氣對(duì)關(guān)聯(lián)方偉信電氣銷售行業(yè)專機(jī)的金額分別為1397.83萬元和1027.36萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入之比分別為4.33%和2.88%，分別為公司當(dāng)期第三大和第四大客戶。然而，偉信電氣于2019年退出了偉創(chuàng)電氣的前五大客戶，并于2019年7月注銷。“取而代之”的是開誠智能。2019年度，偉創(chuàng)電氣對(duì)開誠智能的銷售收入為1452.47萬元，占當(dāng)期營收之比為3.25%，是公司當(dāng)期第四大客戶。

        據(jù)招股書披露，2017年到2019年，偉創(chuàng)電氣向偉信電氣的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為1397.83萬元、1027.36萬元和77.16萬元，實(shí)際的終端客戶都是開誠智能，相應(yīng)的終端銷售金額與上述關(guān)聯(lián)銷售金額嚴(yán)格相等。

        據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)公示的工商信息，這家原先依靠關(guān)聯(lián)方偉信電氣代為采購行業(yè)專機(jī)的開誠智能，董事長和法人代表為許開成，同時(shí)許開成也是該公司的第一大股東，實(shí)繳出資額達(dá)3256萬元，占開誠智能總股本之比為54.27%，是該公司的實(shí)際控制人。據(jù)招股書披露，偉創(chuàng)電氣的實(shí)際控制人胡志勇，與許開成等人曾經(jīng)于2004年共同創(chuàng)辦深圳市韋爾變頻器制造有限公司(以下簡稱：韋爾變頻)。這三名韋爾變頻的創(chuàng)始股東之中，許開成是控股股東。據(jù)天眼查披露的工商信息，許開成持有韋爾變頻55%的股權(quán)，是韋爾變頻的實(shí)際控制人，李英和胡志勇分別持股占比25%和20%。除了韋爾變頻之外，許開成和胡智勇還共同投資了另一家公司，深圳翊航科技有限公司(以下簡稱：翊航科技)。

        據(jù)天眼查提供的工商信息，與韋爾變頻的股權(quán)結(jié)構(gòu)相同，許開成持有翊航科技55%的股權(quán)，是該公司的實(shí)際控制人，李英和胡志勇分別持股占比25%和20%。直到報(bào)告期內(nèi)的2018年，許開成仍然實(shí)際控制胡智勇參股的翊航科技，是該公司持股超10%的股東，應(yīng)該是偉創(chuàng)電氣的關(guān)聯(lián)方。由許開成實(shí)際控制的開誠智能，也與偉創(chuàng)電氣存在緊密的關(guān)聯(lián)關(guān)系。按照事實(shí)重于形式的原則，或也應(yīng)該比照關(guān)聯(lián)方披露。

《電鰻快報(bào)》