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        經濟日報-中國經濟網9月10日綜合報道 近日，由陳道明代言的明月鏡片股份有限公司(下稱“明月鏡片”)向深交所遞交了招股說明書，或將登陸創業板上市。但通過招股書可以看出，明月鏡片近3年銷售費用猛增，從2017年的4928萬元到2019年的1.04億。另一方面，報告期各年度經銷商退出數量始終大于新增數量。

        營銷成本三年增一倍

        據資料顯示，明月鏡片來自“眼鏡之都”江蘇丹陽，主打眼鏡鏡片生產，是國內鏡片頭部生產企業之一。本次IPO，公司計劃募集5.68億元資金，其中4.4億元用于樹脂鏡片的擴產及技術升級項目，其余部分則用于市場營銷及研發支出。值得注意的是，2019年公司產能利用率已降至8成左右。

        眼鏡行業的“暴利”印象一直深入人心。由于上下游價格不透明，而眼鏡的定價權往往掌握在眼鏡零售店等渠道商手里，鏡片供應商為了搶占市場，不得不爭相降低價格。

        而另一方面，公司砸錢營銷，提升品牌影響力。自2017年末開始，明月鏡片在市場上大規模投放廣告，不僅請明星陳道明做代言人，還陸續與《非誠勿擾》、《最強大腦》等諸多綜藝節目進行廣告合作。對應招股書的則是銷售費用的水漲船高。2017年-2019年，公司銷售費用分別為4928萬元、7682萬元、1.04億，短短3年增加了一倍。與之形成對比的是2019年度公司的凈利潤僅為0.81億元。

        經銷商數量持續走低

        據了解，明月鏡片銷售上采取三種模式，即直銷、經銷、代銷，其中直銷是主要銷售模式。招股書顯示，2019年4.48億元的鏡片收入中，直銷模式收入占比六成以上。

        值得注意的是，據企查查顯示，以法院判決日看，2018年3月至2020年6月，15家客戶與明月鏡片存在16起訴諸法律的以合同買賣為主的法律糾紛，原因皆是明月鏡片客戶逾期拖欠貨款，而且雖然明月鏡片全部勝訴，但不乏欠款無法執行的情況。

        梳理這些法律文書發現，都是明月鏡片與客戶直接簽訂了產品銷售或供貨等合同，但到期未按照約定向明月鏡片支付全部貨款，客戶對明月鏡片的欠款金額為1萬元至64萬元不等，合計超過252萬元，其中欠款超過10萬元的客戶有8個。

        另一方面，據招股書顯示，報告期內明月鏡片經銷商數量持續走低，報告期各年度經銷商退出數量始終大于新增數量。2018年，該公司共有12個經銷商退出，新增數量僅為2個，2019年更是沒有新增經銷商，同時退出了4個經銷商，截至2019年末明月鏡片的經銷商僅剩91家。

        家族制企業曾發生財務內控問題

        明月鏡片2002年9月注冊成立于鎮江丹陽，由溫州商人謝公晚所創。謝公晚、胞兄弟謝公興、謝公晚妹夫曾少華三人直接間接控制公司高達83.93%的表決權，是公司的實際控制人。此外，謝公晚和謝公興目前還分別擔任董事長、總經理職務，手握公司管理大權。

        2017年1月，謝公晚的妻子金曉華將公司的廢品鏡片賣出，且用自己的個人銀行卡收取了合計123.63萬元貨款。這筆123.63萬元貨款在到達金曉華銀行卡中后，短時間內并沒有被劃轉到公司賬戶，招股書顯示，其中的82.58萬元銷售款，金曉華在較短時間內還給了公司，但剩余的41萬元直到2018年1月才還清。為何這筆錢拖了一年?公司方面對此并未做解釋。

        身處暴利行業 僅“分羹”

        招股書顯示，2017-2019年，明月鏡片業績呈增長趨勢，營業收入分別為42626.82萬元、50941.85萬元、55250.12萬元，其中，鏡片銷售收入分別為36208.89萬元、42969.63萬元、44782.84萬元，分別占總收入的86.65%、85.48%、81.33%。

        值得一提的是，招股書還顯示，明月鏡片的成本可謂相當廉價。2019年，明月鏡片的鏡片單位成本價僅6.23元，鏡架為20.91元/副，成鏡也僅有56.09元/副。招股書中另外顯示，明月鏡片單個鏡片出廠價約為13.5元。

        然而在市面上，這些鏡片被提價數倍甚至十數倍售賣給消費者。在天貓、京東等電商平臺上，明月鏡片標出的最低價格為228元/副，較高端的則在千元以上。由此可見，明月鏡片作為眼鏡生產頭部企業之一，只獲得了整個鏈條中的一小部分利潤。

        本文綜合新京報、大眾證券報、投資時報、中國科技新聞網等媒體報道

《電鰻快報》