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   中信建投證券股份有限公司 關(guān)于浙江海正藥業(yè)股份有限公司 本次交易發(fā)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制的核查意見(jiàn) 中信建投證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中信建投證券”)作為浙江海正藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海正藥業(yè)”或“上市公司”或“公司”)發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易(以下簡(jiǎn)稱“本次交易”)的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，對(duì)海正藥業(yè)本次交易中設(shè)置的相關(guān)價(jià)格調(diào)整機(jī)制進(jìn)行了核查，具體情況如下：

一、價(jià)格調(diào)整機(jī)制的具體情況 為應(yīng)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)等對(duì)本次交易可能產(chǎn)生的不利影響，并保護(hù)交易各方利益, 根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱“《重組管理辦法》”)等相關(guān)規(guī)定，本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)擬引入價(jià)格調(diào)整機(jī)制，具體如下： 1、價(jià)格調(diào)整方案的對(duì)象 價(jià)格調(diào)整方案針對(duì)本次交易中發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格，標(biāo)的資產(chǎn)的交易價(jià)格不因此進(jìn)行調(diào)整。 2、價(jià)格調(diào)整方案生效條件 經(jīng)公司股東大會(huì)審議通過(guò)。 3、可調(diào)價(jià)期間 公司審議本次交易的股東大會(huì)決議公告日(含當(dāng)日)至本次交易獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)之前。 4、觸發(fā)條件 可調(diào)價(jià)期間內(nèi)，出現(xiàn)下列情形之一的，經(jīng)公司董事會(huì)審議，可以按照已經(jīng)設(shè)定的調(diào)整方案對(duì)股份發(fā)行價(jià)格進(jìn)行一次調(diào)整： 10 個(gè)交易日收盤點(diǎn)數(shù)較公司因本次交易首次停牌日前一交易日的收盤點(diǎn)數(shù)(即 3,332.88 點(diǎn))跌幅達(dá)到或超過(guò) 10% 且公司股票價(jià)格在任一交易日前的連續(xù) 30 個(gè) 交易日中有至少 10 個(gè)交易日較公司本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格(即13.15 元/股)的跌幅達(dá)到或超過(guò) 10%;或 (2)上證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)(000037.SH)在任一交易日前的連續(xù) 30 個(gè)交易日中有至少 10 個(gè)交易日收盤點(diǎn)數(shù)較公司因本次交易首次停牌日前一交易日的收盤點(diǎn)數(shù)(即 8,652.98 點(diǎn))跌幅達(dá)到或超過(guò) 10%且公司股票價(jià)格在任一交易日前的連續(xù)30個(gè)交易日中有至少10個(gè)交易日較公司本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格(即 13.15 元/股)的跌幅達(dá)到或超過(guò) 10%。 5、調(diào)價(jià)基準(zhǔn)日 可調(diào)價(jià)期間內(nèi)，滿足“觸發(fā)條件”之一后，HPPC 自成就之日起有權(quán)決定是否通知海正藥業(yè)對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，決定通知海正藥業(yè)對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的，HPPC 應(yīng)當(dāng)自成就之日起 20 個(gè)交易日內(nèi)通知海正藥業(yè)，并明確選取的“觸發(fā)條件”成就日日期;海正藥業(yè)應(yīng)當(dāng)在收到通知之日起 10 個(gè)交易日內(nèi)召開(kāi)董事會(huì)對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整作出決議，并以“觸發(fā)條件”成就日作為調(diào)價(jià)基準(zhǔn)日。為避免疑問(wèn)，如果在可調(diào)價(jià)期間內(nèi)，存在多次滿足前述第(4)點(diǎn)所規(guī)定的“觸發(fā)條件”的，HPPC可以在任意一次“觸發(fā)條件”滿足后通知海正藥業(yè)對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，且 HPPC在一次或者多次滿足“觸發(fā)條件”的情形下不要求進(jìn)行價(jià)格調(diào)整不影響 HPPC 在后續(xù)在“觸發(fā)條件”滿足之后要求根據(jù)本條規(guī)定對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的權(quán)利。自滿足“觸發(fā)條件”的情形下 HPPC 通知海正藥業(yè)至海正藥業(yè)董事會(huì)審議期間，HPPC 不再選取新的“觸發(fā)條件”成就日，或者變更“觸發(fā)條件”成就日。 6、調(diào)價(jià)機(jī)制 在可調(diào)價(jià)期間內(nèi)，公司可且僅可對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行一次調(diào)整。公司董事會(huì)決定對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的，則調(diào)整后本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格不低于調(diào)價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日、60個(gè)交易日或120個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)90%的孰低值。公司董事會(huì)決定不對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的，則后續(xù)不再對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn) 7、發(fā)行股份數(shù)量調(diào)整 發(fā)行股份數(shù)量將根據(jù)調(diào)整后的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。 在調(diào)價(jià)基準(zhǔn)日至發(fā)行日期間，公司如有任何派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、配股等除權(quán)、除息事項(xiàng)，將按照有關(guān)交易規(guī)則對(duì)調(diào)整后的發(fā)行價(jià)格、發(fā)行數(shù)量再作相應(yīng)調(diào)整。

二、發(fā)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十五條的相關(guān)規(guī)定 《重組管理辦法》第四十五條相關(guān)規(guī)定：本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的董事會(huì)決議可以明確，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)前，上市公司的股票價(jià)格相比最初確定的發(fā)行價(jià)格發(fā)生重大變化的，董事會(huì)可以按照已經(jīng)設(shè)定的調(diào)整方案對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行一次調(diào)整。前款規(guī)定的發(fā)行價(jià)格調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)明確、具體、可操作，詳細(xì)說(shuō)明是否相應(yīng)調(diào)整擬購(gòu)買資產(chǎn)的定價(jià)、發(fā)行股份數(shù)量及其理由，在首次董事會(huì)決議公告時(shí)充分披露，并按照規(guī)定提交股東大會(huì)審議。股東大會(huì)作出決議后，董事會(huì)按照已經(jīng)設(shè)定的方案調(diào)整發(fā)行價(jià)格的，上市公司無(wú)需按照本辦法第二十八條的規(guī)定向中國(guó)證監(jiān)會(huì)重新提出申請(qǐng)。 《關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)發(fā)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制的相關(guān)問(wèn)題與解答》規(guī)定，上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的，可以按照《重大資產(chǎn)重組辦法》第四十五條的規(guī)定設(shè)置發(fā)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制，保護(hù)上市公司股東利益。發(fā)行價(jià)格調(diào)整方案的設(shè)定應(yīng)當(dāng)符合以下要求： 1、發(fā)行價(jià)格調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)建立在市場(chǎng)和同行業(yè)指數(shù)變動(dòng)基礎(chǔ)上，且上市公司的股票價(jià)格相比最初確定的發(fā)行價(jià)格須同時(shí)發(fā)生重大變化。 2、發(fā)行價(jià)格調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)有利于保護(hù)股東權(quán)益，設(shè)置雙向調(diào)整機(jī)制;若僅單向調(diào)整，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由，是否有利于中小股東保護(hù)。 3、調(diào)價(jià)基準(zhǔn)日應(yīng)當(dāng)明確、具體。股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)對(duì)發(fā)行價(jià)格調(diào)整進(jìn)行決策的，在調(diào)價(jià)條件觸發(fā)后，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)審慎、及時(shí)履職。 4、董事會(huì)決定在重組方案中設(shè)置發(fā)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制時(shí)，應(yīng)對(duì)發(fā)行價(jià)格調(diào)整方案可能產(chǎn)生的影響以及是否有利于股東保護(hù)進(jìn)行充分評(píng)估論證并做信息披露。 5、董事會(huì)在調(diào)價(jià)條件觸發(fā)后根據(jù)股東大會(huì)授權(quán)對(duì)是否調(diào)整發(fā)行價(jià)格進(jìn)行決議。決定對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的，應(yīng)對(duì)發(fā)行價(jià)格調(diào)整可能產(chǎn)生的影響、價(jià)格調(diào)整的合理性、是否有利于股東保護(hù)等進(jìn)行充分評(píng)估論證并做信息披露，并應(yīng)同時(shí)披露董事會(huì)就此決策的勤勉盡責(zé)情況;決定不對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的，應(yīng)當(dāng)披露原因、可能產(chǎn)生的影響以及是否有利于股東保護(hù)等，并應(yīng)同時(shí)披露董事會(huì)就此決策的勤勉盡責(zé)情況。 本次交易中，發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制符合上述相關(guān)規(guī)定，主要內(nèi)容如下： 1、價(jià)格調(diào)整方案對(duì)象 價(jià)格調(diào)整方案的調(diào)整對(duì)象為本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格，標(biāo)的資產(chǎn)的交易價(jià)格不因此進(jìn)行調(diào)整。 上述內(nèi)容符合《重組管理辦法》第四十五條關(guān)于的發(fā)行價(jià)格調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)“詳細(xì)說(shuō)明是否相應(yīng)調(diào)整擬購(gòu)買資產(chǎn)的定價(jià)”的要求。 2、價(jià)格調(diào)整方案的生效條件 上市公司股東大會(huì)審議通過(guò)本次價(jià)格調(diào)整機(jī)制。 上述內(nèi)容符合《重組管理辦法》規(guī)定的發(fā)行價(jià)格調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)“在首次董事會(huì)決議公告時(shí)充分披露，并按照規(guī)定提交股東大會(huì)審議”的要求。 3、可調(diào)價(jià)期間 本次交易可進(jìn)行價(jià)格調(diào)整的期間為上市公司審議本次交易的股東大會(huì)決議公告日(含當(dāng)日)至本次交易獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)前。 上述內(nèi)容符合《重組管理辦法》第四十五條規(guī)定的發(fā)行價(jià)格調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)“在中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)前”的要求。 4、調(diào)價(jià)觸發(fā)條件 可調(diào)價(jià)期間內(nèi)，出現(xiàn)下列情形之一的，經(jīng)公司董事會(huì)審議，可以按照已經(jīng)設(shè)定的調(diào)整方案對(duì)股份發(fā)行價(jià)格進(jìn)行一次調(diào)整： (1)上證指數(shù)(000001.SH)在任一交易日前的連續(xù) 30 個(gè)交易日中有至少10 個(gè)交易日收盤點(diǎn)數(shù)較公司因本次交易首次停牌日前一交易日的收盤點(diǎn)數(shù)(即 3,332.88 點(diǎn))跌幅達(dá)到或超過(guò) 10% 且公司股票價(jià)格在任一交易日前的連續(xù) 30 個(gè) 交易日中有至少 10 個(gè)交易日較公司本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格(即13.15 元/股)的跌幅達(dá)到或超過(guò) 10%;或 (2)上證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)(000037.SH)在任一交易日前的連續(xù) 30 個(gè)交易日中有至少 10 個(gè)交易日收盤點(diǎn)數(shù)較公司因本次交易首次停牌日前一交易日的收盤點(diǎn)數(shù)(即 8,652.98 點(diǎn))跌幅達(dá)到或超過(guò) 10%且公司股票價(jià)格在任一交易日前的連續(xù)30個(gè)交易日中有至少10個(gè)交易日較公司本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格(即 13.15 元/股)的跌幅達(dá)到或超過(guò) 10%。 上述內(nèi)容符合《關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)發(fā)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制的相關(guān)問(wèn)題與解答》中關(guān)于“發(fā)行價(jià)格調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)建立在市場(chǎng)和同行業(yè)指數(shù)變動(dòng)基礎(chǔ)上，且上市公司的股票價(jià)格相比最初確定的發(fā)行價(jià)格須同時(shí)發(fā)生重大變化”的要求。 本次交易發(fā)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制設(shè)置了單向調(diào)整機(jī)制，該價(jià)格調(diào)整方案已經(jīng)上市公司第八屆董事會(huì)第十四次會(huì)議審議通過(guò)，獨(dú)立董事發(fā)表了獨(dú)立意見(jiàn)。該調(diào)整機(jī)制賦予上市公司在二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)股票價(jià)格劇烈波動(dòng)的情況下調(diào)整發(fā)行價(jià)格的機(jī)會(huì)，有利于保證本次交易的順利實(shí)施。本次交易完成后，上市公司歸屬于母公司凈利潤(rùn)上升，盈利能力將得到顯著提升，有利于保護(hù)公司及中小股東的利益。 5、調(diào)價(jià)基準(zhǔn)日 可調(diào)價(jià)期間內(nèi)，滿足“觸發(fā)條件”之一后，HPPC 自成就之日起有權(quán)決定是否通知海正藥業(yè)對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，決定通知海正藥業(yè)對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的，HPPC 應(yīng)當(dāng)自成就之日起 20 個(gè)交易日內(nèi)通知海正藥業(yè)，并明確選取的“觸發(fā)條件”成就日日期;海正藥業(yè)應(yīng)當(dāng)在收到通知之日起 10 個(gè)交易日內(nèi)召開(kāi)董事會(huì)對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整作出決議，并以“觸發(fā)條件”成就日作為調(diào)價(jià)基準(zhǔn)日。為避免疑問(wèn)，如果在可調(diào)價(jià)期間內(nèi)，存在多次滿足觸發(fā)條件的，HPPC 可以在任意一次“觸發(fā) 條件”滿足后通知海正藥業(yè)對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，且 HPPC 在一次或者多次滿足“觸發(fā)條件”的情形下不要求進(jìn)行價(jià)格調(diào)整不影響 HPPC 在后續(xù)在“觸發(fā)條件”滿足之后要求根據(jù)本條規(guī)定對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的權(quán)利。自滿足“觸發(fā)條件”的情形下 HPPC 通知海正藥業(yè)至海正藥業(yè)董事會(huì)審議期間，HPPC 不再選取新的“觸發(fā)條件”成就日，或者變更“觸發(fā)條件”成就日。 上述內(nèi)容符合《關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)發(fā)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制的相關(guān)問(wèn)題與解答》中關(guān)于“調(diào)價(jià)基準(zhǔn)日應(yīng)當(dāng)明確、具體”的相關(guān)規(guī)定。 6、價(jià)格調(diào)整機(jī)制 在可調(diào)價(jià)期間內(nèi)，公司可且僅可對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行一次調(diào)整。公司董事會(huì)決定對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的，則調(diào)整后的本次交易購(gòu)買資產(chǎn)發(fā)行價(jià)格不低于調(diào)價(jià)基準(zhǔn) 日前 20 個(gè)交易日、60 個(gè)交易日或 120 個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià) 90%的孰低 值。公司董事會(huì)決定不對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的，則后續(xù)不再對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。 上述內(nèi)容符合《重組管理辦法》規(guī)定的“發(fā)行價(jià)格調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)明確、具體、可操作”及“上市公司的股票價(jià)格相比最初確定的發(fā)行價(jià)格發(fā)生重大變化的，董事會(huì)可以按照已經(jīng)設(shè)定的調(diào)整方案對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行一次調(diào)整”的要求，并且符合“上市公司發(fā)行股份的價(jià)格不得低于市場(chǎng)參考價(jià)的 90%。市場(chǎng)參考價(jià)為本次發(fā)行 股份購(gòu)買資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前 20 個(gè)交易日、60 個(gè)交易日或者 120 個(gè)交易 日的公司股票交易均價(jià)之一”的要求。 7、發(fā)行股份數(shù)量調(diào)整 發(fā)行股份數(shù)量將根據(jù)調(diào)整后的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。價(jià)格調(diào)整方案針對(duì)本次交易中發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格，標(biāo)的資產(chǎn)的交易價(jià)格不因此進(jìn)行調(diào)整。 上述內(nèi)容符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》中關(guān)于“詳細(xì)說(shuō)明是否相應(yīng)調(diào)整擬購(gòu)買資產(chǎn)的定價(jià)、發(fā)行股份數(shù)量”的要求。

三、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn) 經(jīng)核查，中信建投證券認(rèn)為本次交易發(fā)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制符合《重組管理辦法》和《關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)發(fā)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制的相關(guān)問(wèn)題與解答》的相關(guān)規(guī)定。 (以下無(wú)正文) (本頁(yè)無(wú)正文，為《中信建投證券股份有限公司關(guān)于浙江海正藥業(yè)股份有限公司 本次交易發(fā)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制的核查意見(jiàn)》之簽章頁(yè)) 財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人： 張興華 魏尚驊 路曼曼 周傲塵 譚乃中 中信建投證券股份有限公司

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