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        《電鰻財經》電鰻號/文

        當諾華、羅氏等跨國藥企揮舞著數百億元支票在雙抗領域瘋狂"掃貨"，這場生物醫藥界的"軍備競賽"背后，暗藏著一個關于創新與生存的寓言。

        當地時間6月2日，在2025年美國臨床腫瘤學會(ASCO)年會上，百時美施貴寶(BMS)宣布擬斥資最高達111億美元與BioNTech合作，共同開發并商業化一款腫瘤藥——BNT327。這是一種靶向PD-L1和VEGF-A的雙特異性抗體藥物，用于治療多種實體瘤。

        據悉，從三年前的康方生物，到禮新制藥、三生制藥和普米斯生物，中國企業正在引領全球PD-(L)1/VEGF雙抗的研發。但當越來越多同行分享PD-(L)1/VEGF雙抗的盛宴。

        三年前，康方生物憑借首款國產雙抗藥物卡度尼利單抗的獲批，一度站在聚光燈下。這種能同時靶向兩個抗原的"智能導彈"，代表著腫瘤治療的新方向。但隨著跨國巨頭通過收購快速補足技術短板，相關領域的競爭日趨激烈。默克11億歐元收購TNG Therapeutics、強生18億美元入股Genmab，這些交易不僅帶來資金，更攜帶著數十年積累的研發體系與全球化渠道。

        業內人士指出，更深層的危機在于商業化的"馬太效應"?？鐕幤髴{借成熟的營銷網絡，能讓新產品迅速覆蓋全球主要市場。而本土創新藥企即便有技術突破，也常困于商業化能力的短板，但隨著國內市場日趨成熟這一局面也有望得到改善。

        這場較量遠未到終局，中國創新藥企真正的機會，或許在于對本土醫療需求的深度挖掘。中國特有的高發癌種、差異化的醫保支付體系，都是跨國巨頭難以快速適應的戰場。

        醫藥創新的長跑中，暫時的領跑從不是勝利的保證。當資本巨浪席卷雙抗領域，所有參與者都需明白：真正的優勢不在于誰第一個起跑，而在于誰能持續創新，并讓創新真正服務于患者，這場較量才剛剛開始。

《電鰻快報》