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美關(guān)稅政策變動(dòng)劇烈,黃金避險(xiǎn)屬性受青睞

2025-04-16 09:06 | 來源:電鰻快報(bào) | 作者:俠名 | [基金] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小


上周市場(chǎng)動(dòng)態(tài)方面,特朗普政府宣布對(duì)部分進(jìn)口商品進(jìn)行關(guān)稅豁免。美國海關(guān)和邊境保護(hù)局(CBP)4月11日深夜發(fā)布公告,列出一長串“對(duì)等關(guān)稅”豁免清單,包括20個(gè)電子產(chǎn)品類別。...

        上周((4.7~4.11)特朗普政府關(guān)稅政策變動(dòng)劇烈,引發(fā)全球金融市場(chǎng)劇烈震蕩。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)在充滿不確定性的環(huán)境中贏得更多資金的關(guān)注。境內(nèi)外黃金ETF均流入明顯,國內(nèi)單周平均份額增幅再次超過10%。

        市場(chǎng)觀點(diǎn)方面,過去一周黃金市場(chǎng)在特朗普反復(fù)無常的關(guān)稅政策沖擊下,率先從先前的短期調(diào)整中恢復(fù)。關(guān)稅對(duì)黃金價(jià)格的利空風(fēng)險(xiǎn),主要在于海外資產(chǎn)共振大跌帶來的流動(dòng)性擠兌,流動(dòng)性沖擊修復(fù)后,市場(chǎng)開始定價(jià)中長期關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。衰退預(yù)期提升的利空主要體現(xiàn)為白銀的下跌彈性放大,因此我們看到當(dāng)前金銀比值來到102的歷史極值點(diǎn)。周內(nèi)歐美股市的下跌并未極端化,且對(duì)等關(guān)稅暫緩后有所回升,流動(dòng)性擠兌的風(fēng)險(xiǎn)有所下降。此外,在周內(nèi)財(cái)政寬松超預(yù)期和通脹低于預(yù)期的情況下,美國反而出現(xiàn)股債匯三殺的局面,特別是歷史框架中美債收益率的下行本應(yīng)對(duì)金價(jià)構(gòu)成沖擊,因?yàn)檫@意味著黃金投資機(jī)會(huì)成本的上升。但周內(nèi)海外投資者卻頂著收益率上沖的背景而快速涌入黃金市場(chǎng),美元信用的崩塌短期似有進(jìn)一步顯性化的落地趨勢(shì),對(duì)黃金價(jià)格形成利好。

        當(dāng)周歐美黃金ETF再次出現(xiàn)30噸增倉,國內(nèi)黃金ETF平均份額增幅也超10%,投資者情緒的高漲是增量資金推動(dòng)金價(jià)再創(chuàng)新高的主要原因。隨著對(duì)等關(guān)稅延緩和部分產(chǎn)品的豁免,關(guān)稅引發(fā)的沖擊短期或有緩和,美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期同步回落,短期金價(jià)可能波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。但高利率的反身性和關(guān)稅、裁員等組合政策的負(fù)面影響下,美國基本面預(yù)計(jì)延續(xù)邊際走弱的趨勢(shì),黃金中期邏輯依然風(fēng)險(xiǎn)較低。

        上周市場(chǎng)動(dòng)態(tài)方面,特朗普政府宣布對(duì)部分進(jìn)口商品進(jìn)行關(guān)稅豁免。美國海關(guān)和邊境保護(hù)局(CBP)4月11日深夜發(fā)布公告,列出一長串“對(duì)等關(guān)稅”豁免清單,包括20個(gè)電子產(chǎn)品類別。

        美國3月CPI超預(yù)期下降。美國3月CPI同比從2.8%回落至2.4%,環(huán)比-0.1%,核心CPI同比從3.1%回落至2.8%,環(huán)比0.1%,均低于市場(chǎng)預(yù)期,能源價(jià)格下跌緩解了通脹壓力,住房成本有所緩解,但食品價(jià)格持續(xù)上漲。

        美國消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)下行。美國4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)從57下降至50.8,預(yù)期54.5,這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)4個(gè)月下行。一年期通脹預(yù)期從5%攀升至6.7%,預(yù)期5.1%。

        博時(shí)黃金ETF基金(159937)及聯(lián)接基金(002610,002611)通過投資于上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約跟蹤人民幣黃金價(jià)格表現(xiàn)。投資者可在博時(shí)基金APP、博時(shí)基金官網(wǎng)等官方渠道購買聯(lián)接基金,最低1元起買(具體以各渠道公告為準(zhǔn)),該基金進(jìn)一步豐富了廣大投資者對(duì)黃金的投資方式。

        免責(zé)聲明:

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        投資有風(fēng)險(xiǎn),請(qǐng)謹(jǐn)慎選擇。

        博時(shí)黃金ETF及聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí):中。

        風(fēng)險(xiǎn)揭示書

        尊敬的投資者:

        基金有風(fēng)險(xiǎn),投資須謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具,其主要功能是分散投資,降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?;鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具,當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí),既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益,也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

        您在做出投資決策之前,請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書,充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性,認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素,并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上,理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

        根據(jù)有關(guān)法律法規(guī),博時(shí)基金做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示:

        一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型,您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期,也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說,基金的收益預(yù)期越高,您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

        二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn),既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn),即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十,定期開放基金為百分之二十,中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外)時(shí),您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額,或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

        三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式,但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn),不能保證投資者獲得收益,也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

        四、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。博時(shí)基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則,在做出投資決策后,基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn),由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。 本基金投資范圍為依法發(fā)行上市的股票(含中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)等,科創(chuàng)板股票的特有風(fēng)險(xiǎn)包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)及投資集中風(fēng)險(xiǎn)等。

        五、【博時(shí)黃金交易型開放式證券投資基金(159937),博時(shí)黃金ETF聯(lián)接A類份額:002610,C類份額:002611】(以下簡稱“本基金”)由博時(shí)基金(以下簡稱“基金管理人”)依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集,并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡稱“中國證監(jiān)會(huì)”)許可注冊(cè)。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè),并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證,也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。

電鰻快報(bào)


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