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????????通訊運(yùn)營商概念股持續(xù)走強(qiáng)。3月13日，中國移動(dòng)漲停，總市值突破2.1萬億元，僅次于貴州茅臺(tái);中國電信接近漲停，中國聯(lián)通繼續(xù)大幅走高。

????????今年以來，數(shù)字經(jīng)濟(jì)站上風(fēng)口，成為今年最熱門的賽道之一，三大運(yùn)營商是其中最亮眼的代表，點(diǎn)燃了資本市場的投資熱情。截至3月13日，數(shù)字經(jīng)濟(jì)指數(shù)今年來上漲15.27%，但奇怪的是，14只以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為主題的主動(dòng)權(quán)益基金中絕大多數(shù)沒有跟上這一漲幅，還有6只收益為負(fù)。從其去年四季度前十大重倉股來看，雖然名為“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”，持倉中卻以新能源股為主。

????????新能源頻繁現(xiàn)身

????????在14只以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為主題的主動(dòng)權(quán)益基金中，除了財(cái)通資管數(shù)字經(jīng)濟(jì)、大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)、長城數(shù)字經(jīng)濟(jì)尚在建倉期外，其他11只基金中只有匯添富數(shù)字經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)發(fā)展三年持有去年四季度的前十大重倉股中出現(xiàn)了中國移動(dòng)。

????????基金經(jīng)理?xiàng)瞵捲谌ツ晁募緢?bào)中表示，基金主要投資于數(shù)字化浪潮背景下，提供數(shù)字化、智能化、云計(jì)算等芯片及設(shè)備基礎(chǔ)設(shè)施、軟硬件應(yīng)用的優(yōu)質(zhì)TMT企業(yè)，還有那些利用科技工具大力進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，從而獲取超越行業(yè)的競爭優(yōu)勢(shì)的各行業(yè)龍頭。

????????但從這14只數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題基金的前十大重倉股來看，新能源個(gè)股的比重明顯更高。

????????以銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)為例，通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，去年四季度前十大重倉股中9只屬于電力板塊，涉及光伏、鋰電池、儲(chǔ)能等新能源領(lǐng)域，合計(jì)持倉占基金凈值的比例達(dá)49.02%。

????????該基金成立于2022年5月，從建倉起前十大重倉股就集中在新能源板塊，在去年三季度，寧德時(shí)代、比亞迪分別是其第一大和第二大重倉股。基金經(jīng)理王曉川在去年四季報(bào)中表示，展望2023年，最為看好成長股方向，其中新能源又是最看好的成長股方向。

????????博時(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理肖瑞瑾在去年四季報(bào)中表示，重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，從確定性上增配了信創(chuàng)和數(shù)據(jù)要素兩大戰(zhàn)略方向，從成長性角度配置數(shù)字經(jīng)濟(jì)底層半導(dǎo)體零部件和芯片設(shè)計(jì)行業(yè)。但在持倉上，基金的前十大重倉股中包括億緯鋰能、圣陽股份、橫店東磁、湘電股份、大金重工，新能源板塊占據(jù)了一半的席位。

????????鵬揚(yáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)先鋒的前十大中包括天合光能、派能科技、晶澳科技，比亞迪更是成為同泰數(shù)字經(jīng)濟(jì)的第一大重倉股。

????????無權(quán)威界定標(biāo)準(zhǔn)

????????華夏數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭的前十大重倉股中，也出現(xiàn)了陽光電源、銀輪股份、新宙邦、雙環(huán)傳動(dòng)4只新能源個(gè)股。

????????基金經(jīng)理張景松在去年四季報(bào)中進(jìn)行了說明，本基金聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題方向投資，堅(jiān)持?jǐn)?shù)字產(chǎn)業(yè)化與產(chǎn)業(yè)數(shù)字化投資并舉。前者聚焦底層基礎(chǔ)設(shè)施的半導(dǎo)體、新材料、軟件等板塊;產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方向聚焦數(shù)字化對(duì)制造業(yè)的賦能，這將提升生產(chǎn)效率并催生新產(chǎn)品、新模式，具體包括智能汽車、智慧能源、智能制造等。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化是數(shù)字經(jīng)濟(jì)大展宏圖的核心場景，也是本基金重點(diǎn)布局的領(lǐng)域。

????????這也是不少數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題基金在合同中對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題的界定，如創(chuàng)金合信數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題在合同中表示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的組成包括兩大部分，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。其中產(chǎn)業(yè)數(shù)字化主要為國民三大產(chǎn)業(yè)(農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè))與數(shù)字技術(shù)融合的部分，包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在應(yīng)用數(shù)字技術(shù)之后帶來的產(chǎn)出增加和效率提升。

????????新財(cái)富團(tuán)隊(duì)長江證券策略研究在界定數(shù)字經(jīng)濟(jì)大產(chǎn)業(yè)鏈時(shí)表示，中游即產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，但其對(duì)于產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的補(bǔ)充說明為人工智能chat GPT和應(yīng)用軟件等。

????????風(fēng)格漂移?

????????一位新能源行業(yè)分析師告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，上述所謂產(chǎn)業(yè)數(shù)字化應(yīng)該劃歸為智能制造板塊，智能制造是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的子集，數(shù)字經(jīng)濟(jì)目前的業(yè)績兌現(xiàn)方式主要為數(shù)字結(jié)算(數(shù)字人民幣等)、算力(三大運(yùn)營商)以及算力衍生出來的硬件(IDc)方向。對(duì)于智能制造或者新能源板塊來講，提升生產(chǎn)效率并不是直接產(chǎn)生收益或者利潤，硬靠數(shù)字經(jīng)濟(jì)的話過于勉強(qiáng)。

????????資深投資人士杜坤維對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念下很多個(gè)股具有云計(jì)算和智能概念，這讓一些使用了軟件信息、智能化很高的企業(yè)蹭上了數(shù)字化概念，但將其歸為數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊太牽強(qiáng)，而數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題基金重倉新能源已經(jīng)有投資風(fēng)格漂移的風(fēng)險(xiǎn)了。

????????不過，望京博格主筆鄭志勇告訴記者，如果基金名稱中有數(shù)字經(jīng)濟(jì)，但合同里沒有限制，是沒有問題的，不涉及風(fēng)格漂移。

????????2022年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》中提及，要引導(dǎo)基金管理人堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資理念，采取有效監(jiān)管措施限制“風(fēng)格漂移”“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實(shí)發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。

《電鰻快報(bào)》